Профицит торговли снизился до 4,6% ВВП

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана опубликовал обзор товарооборота РК за 2025 год.

Ключевые тенденции

- В 2025 году внешняя торговля РК сохранила стабильность оборота (+1,3% — до 143,9 млрд долларов), однако качественно изменилась структура баланса.

- Снижение экспорта (−3,2%) при одновременном ускорении импорта (+7,4%) привело к существенному сокращению торгового профицита до 14,2 млрд с 21,3 млрд долларов годом ранее (−33,3%).

- Основной вклад в сокращение экспортных поставок внес минеральный сектор (-3,3 млрд долларов), который остается ключевым для экспортной выручки. Снижение экспортных поступлений объясняется ухудшением ценовой конъюнктуры (например, Brent подешевел почти на 20% в 2025 году).

- Заметное снижение отмечается и по экспорту транспортных средств (−968,7 млн долларов), что может указывать на ослабление внешнего спроса и усиление конкурентного давления на внешних рынках.

- Более выраженное падение сырьевого экспорта по сравнению с несырьевыми сегментами привело к статистическому росту доли несырьевой компоненты в структуре экспорта — с 35,2% до 36,4% (эффект структуры, а не роста перерабатывающих отраслей).

- Тем не менее возросшие поставки продуктов животного и растительного происхождения (+2,0 млрд долларов: злаки, масличные семена, лекарственные растения, корма для животных и т. д.) частично компенсировали общее снижение на фоне повышения мировых цен на продовольственные товары (+4,3 п.п. индекс ФАО) и роста экспортных объемов (+39%).

- В структуре импорта основными драйверами роста стали транспортные средства (+3,0 млрд долларов), продукты животного и растительного происхождения (+695,4 млн долларов: какао, жиры и масла, молочная продукция, алкогольные и безалкогольные напитки) и продукция химической промышленности (+652,7 млн долларов).

- Такая динамика отражает усиление внутреннего спроса при сохраняющейся ограниченности предложения со стороны отечественного несырьевого производства. Дополнительным фактором роста импорта автомобилей стало снижение средних цен на легковые авто (с 7,2 млн до 6,2 млн тенге), что стимулировало их покупки.

- Но по большинству остальных ключевых товарных позиций зафиксирован рост контрактных цен: подорожали шоколад и какао-продукты (+888,2 тыс. тенге за тонну), мебель для дома (+664,1 тыс. тенге за тонну), морозильное оборудование (+296,3 тыс. тенге за тонну) и т. д.

- При этом общий уровень инфляции у торговых партнеров оставался ниже, чем в Казахстане. Несмотря на умеренную общую инфляцию за рубежом, именно подорожание отдельных товарных категорий формировало давление на внутренние цены через канал импорта.

- Таким образом, сужение чистого экспорта в 2025 году формировало отрицательный вклад в совокупный ВВП, сокращало приток валютной выручки, усиливало давление на счет текущих операций и повышало чувствительность курсовых ожиданий к внешней конъюнктуре.

Резюме

Несмотря на ускорение экономического роста в 2025 году, динамика внешней торговли демонстрирует признаки структурного ослабления. По итогам 2025 года импорт составил 64,8 млрд долларов (+4,4 млрд долларов), а экспорт – 79,0 млрд долларов (-2,6 млрд долларов), что привело к сокращению положительного сальдо внешней торговли на одну треть (до 14,2 млрд долларов) и ослаблению вклада экспортного сектора в рост ВВП. Профицит торгового баланса сократился до 4,6% к ВВП против 7,3% к ВВП годом ранее.

Тем самым структура экономического роста смещается в сторону внутреннего спроса и инвестиций, тогда как роль внешнего сектора постепенно снижается, что меняет баланс макроэкономической устойчивости.

В условиях высокой сырьевой концентрации экспорта и импортозависимости отдельных секторов это повышает чувствительность экономики к внешним ценовым и курсовым шокам, усиливает значимость ускорения диверсификации экспорта и снижения импортозависимости как ключевых условий устойчивого долгосрочного роста экономики.

По прогнозам правительства, в 2026 году экспорт может уменьшиться до 77,1 млрд долларов, тогда как импорт, наоборот, повысится до 67,7 млрд долларов. В этом случае профицит торгового баланса снизится до 9,4 млрд долларов, что означает его сокращение еще на треть по сравнению с уровнем 2025 года. Подобная траектория указывает на дальнейшее ослабление внешней позиции, рост давления на валютный рынок и потенциальное увеличение нагрузки на международные резервы Национального банка при неблагоприятной внешней конъюнктуре.