AERC скорректировал макроэкономические прогнозы
Рост реального ВВП Казахстана в 2025 году ожидается на уровне 4,5%
Для Казахстана основным каналом трансмиссии внешних шоков остаётся мировой рынок нефти. В первом квартале 2025 года поступления в Национальный фонд сократились почти на 40% из-за снижения нефтяных цен, что привело к ухудшению текущего счёта платёжного баланса. При этом сохраняется положительный разрыв выпуска, отражающий перегрев экономики. Об этом говорится в новом макроэкономическом обзоре AERC.
«Краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) за 1 квартал вырос на 8,3% по сравнению с 1 кв. 2024 г. Однако дальнейшее ухудшение внешней конъюнктуры может изменить эту траекторию. Одновременно перегрев экономики наряду с внешними факторами, привели к росту инфляции: в марте инфляция ускорилась в годовом выражении до 10%, особенно за счёт удорожания платных услуг», - отметил генеральный директор AERC Жаныбек Айгазин.
В новом оборе AERC незначительно скорректировал макроэкономические прогнозы. По модели совокупного спроса ожидается рост реального ВВП Казахстана в 2025 году на уровне 4,5% (против 4,6% в январском прогнозе), при этом драйверами остаются валовое накопление, умеренное потребление и рост госрасходов. По модели совокупного предложения прогноз экономического роста составляет 4,4% (против 4,5% ранее), в основном за счёт роста в секторе транспорта и строительства.
Инфляционный фон в стране сохраняется напряжённым. Прогноз среднегодового роста потребительских цен повышен до 9,8%. Вероятность пересмотра в сторону снижения невелика – сказывается расширение фискального стимула. Внешнеэкономические риски, в первую очередь ухудшение условий торговли, продолжают давить на притоки в Национальный фонд и фискальный баланс. Прогноз дефицита государственного бюджета ухудшен до (-)2,4% ВВП (против (-)2,3% ранее). В свою очередь, благодаря ожиданию роста добычи нефти прогнозируется небольшое улучшение сальдо текущего счёта платежного баланса – до (-)7,1% ВВП (против (-)8% в январском прогнозе).
Также отметили, что по оценке ВТО, в 2025 году мировой товарооборот сократится на 0,2% по сравнению с 2024 годом – это на 3 п. п. ниже того, что было бы без повышения тарифов США. МВФ также пересмотрел в апрельском обзоре прогноз глобального экономического роста на 2025 г. в сторону понижения с 3,3% до 2,8% (г/г).
«Примечательно, что ряд стран объявил о своем отказе от применения зеркальных пошлин в отношении США. Однако Китай, напротив, занимает жёсткую позицию, отвергая соглашения, которые могут ущемить его интересы, и заявляя о возможных ответных мерах, включая ограничения для стран, поддерживающих США», - говорится в публикации.
Одной из уязвимых отраслей на этом фоне может стать мировой автомобильный рынок. Тем не менее, экономика Китая в 1 кв. 2025 г. демонстрирует устойчивость, показав рост ВВП на уровне 5,4%, что выше ожиданий. Эти данные уже охватывают начало торгового конфликта, сигнализируя о прочности внутреннего спроса. Вместе с тем сохраняются риски, связанные с продолжающимся кризисом в секторе недвижимости, дефляцией и ловушкой ликвидности – высоким уровнем сбережений на фоне ограниченного кредитования.
Рынки биржевых товаров в 1 квартале 2025 года демонстрируют наметившийся тренд снижения цен почти по всем группам товаров, кроме драгоценных металлов и сельскохозяйственной продукции. Индекс ФАО рос в течение 1 кв. 2025 г. и даже был выше среднего значения за указанный период предыдущего года. Цены на нефть продолжили снижение, начавшееся во второй половине 2024 г., что связано с нарушением дисциплины в рамках ОПЕК+, нарастанием глобальных рисков и рисков ослабления спроса.
Ранее сообщалось, что Всемирный банк (ВБ) прогнозирует рост ВВП Казахстана в 2025 году на 4,5%, в 2026 году - на 3,6%. В январском докладе ВБ прогнозировал рост экономики республики на уровне 4,7% в 2025 году и на 3,5% – в 2026 году. Таким образом, ВБ ухудшил прогноз роста ВВП Казахстана на 2025 год, на 2026-й улучшил. В 2024 году, согласно оценке ВБ, рост ВВП страны составил 4,8%, замедлившись по сравнению с 5,1% в 2023 году.
Кроме того, Международный валютный фонд (МВФ) в текущем году прогнозирует экономический рост в Казахстане на 4,9%. В предыдущем, январском, обзоре МВФ прогнозировал рост ВВП Казахстана в 2025 году на уровне 5,5%. На 2026 год фонд улучшил ожидания экономического роста Казахстана до 4,3% (с 4,1% в январском прогнозе). В 2024 году, согласно оценке МВФ, рост ВВП страны составил 4,8%.
Читайте также
Экономика Казахстана растет, но не такими темпами, как ожидалось, считают респонденты
При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.
Вам может быть интересно
Читайте Kapital.kz в
