Сокращение трансфертов не избавило бюджет от зависимости от Нацфонда
Даже при снижении изъятий расходы фонда продолжают превышать его доходы
Несмотря на отказ от выделения целевых трансфертов из Национального фонда, расходы все равно превышают поступления. В первом квартале текущего года объем использованных средств сократился на 44,8%, составив 800,4 млрд тенге, против 1,5 трлн тенге в январе–марте 2025 года, передает finprom.kz.
Такие данные опубликованы в отчетах Министерства финансов РК.
Анализ структуры расходов показывает значительное сокращение гарантированных трансфертов: с 1,2 трлн до 800 млрд тенге. Целевые же трансферты в государственный бюджет в текущем году и вовсе не осуществлялись. Помесячная статистика Национального банка РК демонстрирует, что объемы перечислений из фонда в госбюджет в январе, феврале и марте текущего года оказались минимальными с начала 2025-го.
Все это — результат запланированного сокращения изъятий из Национального фонда, о котором чиновники заявляли еще в прошлом году. С 2026-го Правительство РК приняло решение отказаться от целевых трансфертов из Нацфонда и приступило к поэтапному уменьшению доли фонда в доходах государственного бюджета.
За первые три месяца текущего года Национальный фонд также существенно сократил расходы на собственное управление и аудит: с 1,3 млрд до 387,1 млн тенге. Это может быть связано с оптимизацией внутренних процессов или с завершением отдельных проверочных мероприятий.
Новая политика в отношении расходов из главной «кубышки» страны ожидаемо привела к сокращению соотношения расходов и поступлений. В первом квартале 2026-го этот показатель достиг минимального значения за последние два года: расходы составили всего 100,1% от поступлений. Однако несмотря на то, что разница была небольшой, расходы Национального фонда все так же остались больше, чем его доходы. Для сравнения: за аналогичный период прошлого года из фонда изъяли в 2 раза больше средств, чем он генерировал.
Впрочем, тенденция брать больше, чем заработали, наблюдалась и по итогам всего 2025-го, и годом ранее. Это свидетельствовало о растущей зависимости бюджета от средств Нацфонда на фоне сокращения поступлений (без учета инвестиционных доходов). Судя по отчетам Министерства финансов РК, в стране уже несколько лет фиксируется ежегодное сокращение объемов доходов фонда: если в 2022 году он пополнился на 6,6 трлн тенге, то в 2023-м показатель уменьшился до 4,6 трлн тенге, а в 2024-2025 годах достиг минимума в 3,8 трлн тенге. Основная причина — сокращение поступлений от корпоративного подоходного налога.
Важная тенденция: за первые три месяца текущего года сумма поступлений в Национальный фонд выросла на 26,7%, достигнув 799,5 млрд тенге. Такой рост обеспечен увеличением прямых налогов от нефтяных компаний — основного источника доходов фонда. При сохранении темпов роста нефтяных налогов на уровне 35% до конца 2026 года поступления в фонд могут превысить 5 трлн тенге.
Анализ поступлений в Нацфонд за прошлый год не так оптимистичен. Общая сумма поступлений в 2025 году составила около 3,8 трлн тенге — на 1,8% меньше, чем годом ранее. «Подкачали» как раз нефтяные налоги, уменьшившиеся на 2,2%. Разница была обусловлена уменьшением доли Казахстана по разделу продукции, рентного налога на экспорт и дополнительных платежей недропользователей.
Отдельным блоком можно выделить статистику по инвестиционному доходу, получаемому Национальным фондом по своему текущему инвестпортфелю. Полные данные опубликованы пока только за 9 месяцев прошлого года: за три квартала доходы от управления фондом достигли 6,4 трлн тенге. В сравнении с аналогичным периодом 2024-го рост был значительным: на 29,3%.
Можно предположить, что показатель за полный 2025 год станет новым рекордом. Это подтверждают предварительные данные, озвученные специалистами Национального банка РК. Эксперты сообщили, что инвестиционный доход достиг рекордной за последние несколько лет отметки в 8,7 млрд долларов США, это «15% годовых в долларах».
Предыдущий рекорд, судя по официальным отчетам, был поставлен в 2024 году, когда инвестиционный доход вырос до 7,1 трлн тенге. При этом большую его часть составила курсовая разница (4,7 трлн тенге), а меньшую — непосредственно прибыль по результатам управления (2,4 трлн тенге).
В целом общий объем средств в главной копилке страны на 1 апреля 2026 года приблизился к 37,3 трлн тенге. Это значение нельзя назвать рекордным, поскольку максимальный показатель был отмечен по итогам 2025 года.
При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.
Вам может быть интересно
Читайте Kapital.kz в
