Алмас Чукин считает маловероятным быстрое удвоение ВВП
Экономист назвал основные риски для экономики
Экономист Алмас Чукин считает, что сочетание высокой базовой ставки, ужесточения резервных требований и фискальных мер приведет к сокращению денежной массы. Главный риск года - не курс, а нехватка денег в системе. Об этом он сказал во время выступления на CFO Summit, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.
«Если коротко о текущем статусе. Есть вещи хорошие: номинальный ВВП, относительно низкая безработица. Есть вещи не очень хорошие: инфляция, базовая ставка, которые достигают высоких уровней», - отметил он.
По словам Алмаса Чукина, формальный рост ВВП во многом зависит от валютного курса.
«Рост вроде бы есть, показатели в долларах выглядят даже лучше. Но это очень сильно зависит от обменного курса. Если сделать поправку на курс, то оптимизм снижается. В долларовом выражении ВВП идет вверх, но курс имеет устойчивый тренд вниз, и значительная часть роста объясняется этим», - сказал экономист.
Алмас Чукин считает маловероятным быстрое удвоение экономики.
«Мы ожидаем выйти к уровню 350–370 млрд долларов, но удвоения к 2029–2030 году я не вижу. История показывает: скачок со 100 до 200 млрд долларов занял 2,5 года, следующее удвоение заняло дольше, потом был откат», - заявил Алмас Чукин.
Говоря о благосостоянии населения, экономист указал на разрыв между номинальными и реальными показателями.
«Дальше - доходы населения. Мы же не ради ВВП живем. По номинальным доходам за 25 лет рост кратный. Если взять индекс, то увеличение выглядит впечатляюще. Инфляция за это время выросла примерно в семь раз. Если наложить инфляцию на номинальные доходы, то реальный рост за 25 лет составил около 4,49 раза. В среднем раньше реальные доходы росли примерно на 6% в год. Но последние семь лет - около 2–3% в год. Прошлый год был одним из самых неудачных: реальные доходы снизились примерно на 6%, при том что ВВП показал плюс 6,5%. Основная причина - инфляция. Инфляция съедает доходы», - говорит он.
Ключевым риском Алмас Чукин назвал денежно-кредитную политику. По его словам, при текущих мерах Национального банка денежная масса будет сокращаться.
«Есть показатель М3 - по сути, общее количество денег в стране. Есть денежная база. Смысл в том, что с мерами, которые сейчас принимает Национальный банк, денежная масса будет снижаться. А я не видел ни одной страны, в которой ВВП растет, а денежная масса снижается», - сказал экономист.
Он также обратил внимание, что базовая ставка остается высокой. Для изъятия ликвидности выпускались ноты, но, по его мнению, это временная мера, поскольку со временем выплаченные проценты возвращаются в систему. Кроме того, Алмас Чукин напомнил о повышении минимальных резервных требований.
«Фактически это замороженные деньги, изъятые из экономики. Это снижает потенциал банковского кредитования... Сработает ли это? Думаю, в какой-то степени да, потому что это подавит спрос. Насколько - увидим. Кроме того, повышение НДС, макропруденциальные меры, сокращение отдельных льготных режимов - все это говорит о том, что ликвидности в экономике в этом году будет меньше», - считает экономист.
Он посоветовал предпринимателям сократить расходы и осторожно подходить к повышению цен.
«В этом году главная задача - сохранить продажи и доходы, а пожертвовать можно маржой и будущим ростом», - отметил эксперт.
Говоря о рисках, Алмас Чукин расставил акценты следующим образом.
«На мой взгляд, в зоне повышенного риска - ликвидность. Коммерческий риск менее заметен. Валютный риск - я не вижу в этом году особых проблем: чтобы покупать доллары, нужны деньги. Если денег меньше, давление на валюту ограничено. При прочих равных курс может остаться примерно на уровне прошлого года», - заявил Алмас Чукин.
Напомним, ВВП Казахстана в 2025 году увеличился на 6,5%. Международный валютный фонд ухудшил прогноз роста реального ВВП РК на 2026 год до 4,4%. АERC прогнозирует, что экономика Казахстана в 2026 году вырастет на 4,8% по модели совокупного предложения и на 4,9% по модели совокупного спроса. Правительство РК при этом по итогам текущего года ожидает экономический рост на уровне 5,4%.
Читайте также
Среди факторов, влияющих на макроэкономическую ситуацию, эксперты выделяют сохраняющееся инфляционное давление
При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.
Вам может быть интересно
Читайте Kapital.kz в
