Привлекательность тенговых активов снова сомнительна
АВТОР

05.11.2018 • 09:00 2692

Привлекательность тенговых активов снова сомнительна

Валютные депозиты выросли в сентябре в отличие от тенговых

Августовская и сентябрьская волатильность на валютном рынке, заставившая Нацбанк в начале сентября осуществить самые большие продажи долларов с октября 2015 года, сказалась на ситуации с уровнем долларизации депозитов.

По итогам сентября доля депозитов в тенге снизилась с 53,96% до 52,5%. Депозиты небанковских юридических лиц в тенге уменьшились за месяц на 282 млрд тенге — до уровня в 9,258 трлн тенге. Доля депозитов в тенге в этом рыночном сегменте снизилась до 54,40 с 56,90%. В рознице поворот к доллару оказался менее выраженным, доля депозитов населения в тенге снизилась с 50,8% до 50,3%.

В начале сентября на фоне давления на тенге и ожиданий ускорения инфляции регулятор сохранил базовую ставку в 9% годовых, повышение на 0,25% произошло уже в октябре, причем одной из прозвучавших мотиваций было намерение «повысить привлекательность тенговых активов».

В сентябре, однако, средневзвешенные ставки снижались и по депозитам, и по кредитам в тенге. По депозитам юридических лиц они снизились за месяц до 6,8% с 7,1% в рознице, несмотря на введение сберегательных депозитов с относительно высокими ставками — до 10,8% с 11,2%. Средневзвешенные ставки по кредитам юридическим лицам остались, согласно данным Нацбанка, на уровне 12,2%, ставки в рознице снизились до 17,6% с предыдущего значения в 18,4%. Динамика с начала года по ставкам по кредитам также остается понижательной. Ставки по депозитам юридическим лицам были в декабре прошлого года на уровне 13%, а по депозитамфизическим лицам — на уровне 19%.

Одним из главных возникающих вопросов остается то, как будет складываться ситуация с уровнем долларизации в октябре и ноябре. Единственное остающееся решение по базовой ставке должно быть принято в начале декабря, и эта статистика может приниматься во внимание в качестве менее значимого фактора по сравнению с ситуацией с инфляцией, динамикой пары тенге — доллар, оттоком или притоком капитала с развивающихся рынков.

Августовские максимумы остались позади?

При этом сентябрьские объемы продаж валюты обменными пунктами оказались примерно на 15% ниже августовских, это, возможно, следствие того, что курс тенге, в том числе под влиянием интервенций, двигался в обе стороны. Планка в 300 млрд тенге покупок валюты населением с начала 2017 года достигалась лишь трижды, в том числе в августе 2017 и 2018 годов, когда помимо давления на тенге, действовали и сезонные факторы. Объем продаж валюты с начала года составил 1,8 трлн тенге, что сопоставимо с объемами продаж за аналогичный период прошлого года — 1,7 трлн тенге.

Укрепление доллара кардинально изменило валютные предпочтения покупателей. Если с марта по май объемы нетто-покупок российских рублей опережали доллар, то в сентябре на доллары приходится 68% приобретений, а на рубль чуть более 20%. Это означает, вероятно, что доллар используется как валюта сбережений.

Определенная региональная дифференциация при этом сохраняется, и продажи рубля обменными пунктами превышают долларовые в пяти областях — Акмолинской, Костанайской, ВКО, ЗКО и СКО. Очевидно, что сберегательная функция рубля крайне невелика, даже с учетом того, что в сентябре и октябре он чувствует себя лучше, чем большинство валют развивающихся стран. Речь идет о покупке автомобилей и других товаров длительного пользования, которые оказываются дешевле в приграничных российских регионах в силу курсового фактора.

При этом в сентябре значительно выросла популярность евро, нетто- приобретения составили 30,8 млрд тенге с ростом на 19% по отношению к августу.

На рынке наличной валюты возможны различные сценарии от возвращения к августовским объемам, например, под влиянием негативного «санкционного» сценария развития событий по рублю, до затухания активности от августовских пиков, если население воспримет логику фундаментальной недооцененности тенге и сильной внешнеторговой конъюнктуры для казахстанской торговли.

Узнавайте больше об интересных событиях в Казахстане и за рубежом.
Подписывайтесь на нас в Telegram

Заметили опечатку? Выделите ее мышью и нажмите сочетание клавиш Ctrl+Enter.

депозиты тенговые активы

05.11.2018 • 09:00 2692

Поделиться
Отправить
Вотсапнуть
Привлекательность тенговых активов снова сомнительна
  • Центр деловой информации Kapital.kz — информационное агентство, информирующее о событиях в экономике, бизнесе и финансах в Казахстане и за рубежом. При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции. Редакция Kapital.kz не всегда разделяет мнения авторов статей. При нарушении условий размещения материалов редакция делового портала имеет право на решение спорных моментов в законодательном порядке.

  • Яндекс.Метрика