Эксперты ожидают сохранения базовой ставки сегодня

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК). 

Валютный рынок

По итогам торгов четверга курс по валютной паре USD/KZT продемонстрировал снижение, опустившись до 493,23 тенге за доллар (-6,26 тенге). В то же время объем торгов значительно вырос – до 379,1 млн долларов (+71,6 млн долларов). Возможно, происходила разовая конвертация крупного объема иностранной валюты отдельными участниками. Кроме того, участники рынка ожидают сохранения базовой ставки в преддверии сегодняшнего заседания НБРК, что будет поддерживать доходности тенговых активов. Напомним, по итогам мартовского опроса АФК 82% респондентов ожидают сохранения базовой ставки на сегодняшнем заседании. Несмотря на преобладающие ожидания о сохранении ставки, ускорение текущей инфляционной динамики может повысить вероятность более жесткой риторики регулятора по итогам мартовского заседания. 

Между тем сегодня в фокусе внимания – публикация данных об индексе цен на социально значимые потребительские товары (СЗПТ), индексе цен производителей промышленной продукции и строительстве.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка растут третий день подряд, несмотря на восстановление профицита ликвидности в системе после завершения налогового периода в стране. Ставка TONIA увеличилась с 18,03% до 18,19%, а SWAP-1D – с 14,21% до 14,62%. Общий объем торгов составил 745,1 млрд тенге (-23,3 млрд тенге). Очевидно, что часть сделок происходит с НБРК по верхней границе базовой ставки, что сигнализирует о повышенном спросе на краткосрочную ликвидность со стороны отдельных участников. Между тем спрос на депозитном аукционе поднялся до 1,6 трлн тенге (+824,5 млрд тенге) и был удовлетворен полностью. При этом объем открытой позиции сохранился на уровне 7,8 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

Фондовый рынок

В четверг индекс KASE продолжил свое снижение до 7 794,2 пункта (-0,3%) наряду с распродажами на мировых фондовых рынках. При этом объем торгов показал незначительный рост на 8,3% – до 1,0 млрд тенге. Наибольшую коррекцию продемонстрировали акции Kaspi (-2,9%) и Air Astana (-1,5%) на фоне фиксации прибыли инвесторами.

Нефть

Нефтяные котировки выросли до 85,4 доллара за баррель (+4,9%), рекордной цены с июля 2024 года на фоне эскалации войны с Ираном, нарушившей мировые поставки топлива. Инвесторы полагают, что рынки могут оставаться нестабильными до тех пор, пока танкеры не смогут вновь беспрепятственно проходить через пролив, что разблокирует почти пятую часть ежедневных поставок нефти и сжиженного природного газа. По данным JPMorgan, некоторые нефтедобывающие страны Ближнего Востока находятся в нескольких днях от исчерпания мощностей для хранения нефти, что может привести к полной остановке добычи.

Рисковые активы

Ключевые биржевые индексы США резко упали на 0,3–1,6% на фоне обострения боевых действий на Ближнем Востоке, усилившего опасения относительно того, что экономические последствия конфликта не ослабнут в ближайшее время. Израиль заявил о начале новой волны масштабных ударов по Тегерану, тогда как Иран нанес очередные ракетные удары по Израилю. В то же время Азербайджан пообещал ответные меры после того, как были произведены атаки на его территорию, а Саудовская Аравия сообщила о перехвате ракет и дронов.

США закрыли свое посольство в Кувейте на фоне распространения ракетных и дроновых ударов по региону, затронувших ОАЭ, Бахрейн и Катар. Иранские официальные лица заявили, что страна не намерена вести переговоры, тогда как президент Дональд Трамп настаивает на том, что должен иметь право голоса при выборе нового руководства страны.

Среди макроэкономической статистики отметим, что число первичных заявок на пособие по безработице совпало с показателем предыдущей недели и составило 213 тыс., что свидетельствует о сохранении уровня увольнений на исторически низких отметках. Аналитики прогнозировали 215 тыс. новых заявок. Однако ряд крупных компаний недавно объявили о существенном сокращении рабочих мест, в том числе UPS, Amazon, Oracle и Morgan Stanley.

Защитные активы

Безрисковые инструменты продемонстрировали смешанную динамику. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке усилила спрос на доллар, индекс которого вырос до 99,1 пункта (+0,3%). Это оказало давление на цены золота, которые опустились на 0,8% – до 5 095,9 доллара за тройскую унцию. В то же время доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,08% до 4,14% в связи с опасениями относительно инфляции, обусловленной ростом цен на энергоносители.