USD
446.49₸
-0.910
EUR
475.38₸
-2.170
RUB
4.79₸
+0.030
BRENT
87.39$
BTC
63746.30$
-360.900

К 2025 году профицит текущего счета может снизиться до $600 млн

Акылжан Баймагамбетов рассказал о динамике платежного баланса и факторах, повлиявших на пересмотр прогнозов

Share
Share
Share
Tweet
Share
К 2025 году профицит текущего счета может снизиться до $600 млн- Kapital.kz

Заместитель председателя Национального банка Акылжан Баймагамбетов рассказал об ожидаемой динамике текущего счета платежного баланса и факторах, повлиявших на пересмотр прогнозов, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz со ссылкой на пресс-службу НБРК. 

Об ожиданиях по текущему счету платежного баланса в среднесрочной перспективе 

- По прогнозам Национального Банка, что в 2022 году текущий счет платежного баланса сложится в размере 6,4 млрд долл. США.

Основные компоненты такие. Экспорт товаров по сравнению с 2021 годом вырастет почти на 40% (прим. 39,9%) до 84,4 млрд долл. США. При этом 55,3% от общего объема экспорта товаров придется на нефть и газовый конденсат, прирост которых ожидается на 15,6 млрд долл. США и составит 46,7 млрд долл. США. В связи с высокой концентрацией иностранных инвесторов в горнодобывающей отрасли рост цен на сырье ведет к увеличению выплат прямым иностранным инвесторам, что увеличит дефицит баланса доходов на 11,7%, до 27,7 млрд долл. США. Стабильный спрос продолжит стимулировать дальнейший рост импорта на 17,6% до 48,9 млрд долл. США в 2022 году.

В среднесрочной перспективе ожидается сокращение профицита текущего счета до 1,9 млрд долл. США в 2023 году, 1,2 млрд долл. США в 2024 году и 0,6 млрд долл. США в 2025 году.

О факторах, повлиявших на пересмотр прогнозов по профициту платежного баланса   

- В августе-сентябре Национальный Банк прогнозировал профицит текущего счета платежного баланса в размере 7,0 млрд долл. США в 2022 году, с последующим ростом до 7,5 млрд долл. США в 2023 году. Прогнозы пересмотрены в сторону снижения профицита до 6,4 млрд долл. США в 2022 году и до 1,9 млрд долл. США в 2023 году.

Пересмотр прогнозов связан с довольно большими поправками по досчетам импорта товаров по методологии платежного баланса, а также нарастающей динамикой импорта в 3 квартале 2022 года.

В Национальном Банке также была проделана большая работа по выработке методике и проведению досчетов с 2015 года по двум очень важным направлениям импорта, которые не отражались в т.н. официальной торговой статистике. Это «серый» импорт автомобилей и оценка импорта по т.н. электронной торговле товарами. В ближайшее время будут опубликованы статьи по методике этих поправок.  Отметим, что за 9 месяцев 2022 года совокупный досчет по импорту товаров в платежном балансе составил 1,1 млрд долл. США, из которого 0,7 млрд долл. США приходится на «серый» импорт автомобилей и 0,4 млрд долл. США – на электронную торговлю. Напомним, данный импорт учитывается в платежном балансе как поправка и не входит в официальную статистику.

Импорт товаров по официальной статистике за 9 месяцев 2022 года вырос на 16% до 34,6 млрд долл. США, что  выше ожиданий Национального Банка на 1,2 млрд долл. США.

В связи с этим, ожидаемый импорт товаров по платежному балансу был пересмотрен в сторону повышения до 48,9 млрд долл. США в 2022 году и до 51,3 млрд долл. США в 2023 году. Последнее же и повлияло на резкое снижение профицита в следующем году.

О прогнозируемом росте импорта в 2023 году

- Ожидаемый в 2023 году импорт будет существенным и достигнет своего рекордного значения, превысив уровень 2016 года в два раза. Вместе с тем, в 2024 и 2025 годах ожидается дальнейшее увеличение ввозимых товаров до 54,1 млрд долл. США и 54,6 млрд долл. США, соответственно. Данный рост в большей степени объясняется следующими факторами.

Во-первых, спрос населения и бизнеса остается стабильным, несмотря на наблюдаемое удорожание зарубежных товаров.  Так, по итогам 9 месяцев 2022 года физические поставки импортных товаров выросли на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Данный рост в основном пришелся на потребительские и промежуточные товары. В части потребительских непродовольственных товаров дополнительное давление на импорт также оказывается за счет наблюдаемого роста реэкспорта.

Во-вторых, вышеупомянутое увеличение физических поставок при их сокращении из России на 11% за 9 месяцев 2022 года по сравнению с 9 месяцами 2021 года говорит о постепенной переориентации на другие рынки, к примеру, Китай. В-третьих, планируемые фискальные расходы в среднесрочной перспективе будут стимулировать дальнейший рост импорта промежуточных товаров.

О динамике экспорта товаров

- Экспорт товаров в 2023 году при базовом сценарии цен на нефть останется на уровне 2022 года, составив 84,9 млрд долл. США.  Под базовым сценарием подразумевается, что средняя цена на нефть марки Brent снижается с примерно 102 долларов за баррель в текущем году до 90 долларов за баррель в 2023 году. При этом нефтяной экспорт вырастет на 0,4 млрд долл. США до 47,1 млрд долл. США в 2023 году за счет ожидаемого роста объемов добычи. Таким образом, доля нефти в общем экспорте продолжает занимать превалирующую долю свыше 50%. Ненефтяной экспорт в наших прогнозах также примерно останется на уровне  прогнозируемого 2022 года, увеличившись на 0,3 млрд долл. США до 37,9 млрд долл. США в 2023 году. Доля готовых товаров в структуре ненефтяного экспорта остаётся небольшой, хотя и выросла с 17% за 9 месяцев 2021 года до 22% за 9 месяцев 2022 года.

Учитывая это, номинальные объемы экспорта и, как следствие, валютной выручки, поступающей в страну, сильно коррелируют с мировыми котировками цен на сырьевые товары, которые по своей природе волатильны. Наглядным примером данной зависимости является пессимистичный сценарий прогноза, при котором цена на нефть в 2023 году падает до 50 долларов за баррель, составив по году в среднем примерно 53-54 долларов за баррель. В этом сценарии экспорт товаров сокращается на 20,6%, до 66,6 млрд долл. США, а текущий счет резко снижается с прогнозируемого профицита в 2022 году до дефицита в размере 3,9 млрд долл. США в 2023 году.

О структуре экспорта готовых товаров

- С точки зрения прироста за 9 месяцев 2022 года экспорт готовых товаров действительно вырос почти на 70% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года, до 6,0 млрд долл. США. Однако важно рассматривать структуру данного экспорта. По итогам 9 месяцев 2022 года основными товарами по объемам экспорта были мобильные телефоны, вычислительные машины, компьютеры, бытовая и цифровая техника. Зачастую, это товары, произведенные за пределами Казахстана, то есть в данном случае скорее всего имеет место реэкспорт в соседние страны.

Если рассматривать только те товары, которые производятся внутри Казахстана, то лидирующую строчку занимает экспорт муки. За 9 месяцев 2022 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года он вырос практически в два раза – на 89% до 0,5 млрд долл. США. Данный рост был достигнут как за счет ценового фактора, так и роста физических поставок: за 9 месяцев 2022 года по сравнению с 9 месяцами 2021 года среднеконтрактная экспортная цена на казахстанскую муку выросла на 43% до 395 долларов за тонну, тогда как физические объёмы продаж за рубеж выросли на 32% до 1,3 млн тонн.

О динамике баланса доходов в среднесрочной перспективе

- Баланс доходов исторически находится в дефицитной зоне. Выплачиваемые Национальным Банком доходы нерезидентам превышают доходы, заработанные нами за рубежом. Это связано с высокой концентрацией иностранных инвестиций в сырьевом секторе страны, особенно в нефтегазовой сфере. В среднем за последние 5 лет доля доходов прямых иностранных инвесторов в доходах к выплате составляла порядка 67%, варьируясь в зависимости от объемов экспорта. В среднесрочной перспективе экспортная выручка продолжит предопределять динамику данной статьи баланса доходов.

Однако согласно оценкам, в 2023 году дефицит баланса доходов увеличится на 8,9% по сравнению с 2022 годом до 30,2 млрд долл. США. Основной причиной данного роста является увеличение выплат процентов иностранным инвесторам ввиду ужесточения денежно-кредитной политики центробанками-эмитентами резервных валют.

В дальнейшем 2024 году ожидается дефицит баланса доходов в размере 30,2 млрд долл. США с небольшим сокращением до 29,5 млрд долл. США в 2025 году.

Об ожиданиях по сокращению профицита текущего счета  

- При базовом сценарии цены на нефть в среднем 90 долл. США за баррель в следующем году, ожидается сокращение профицита текущего счета с 6,4 млрд долл. США в 2022 году до 0,6 млрд долл. США в 2025 году. В рамках данного сценария мы видим, что с одной стороны экспорт товаров, которые мы производим сами сохраняет свой преимущественно сырьевой характер и пока достаточно стабилен, с другой стороны – продолжается рост импорта. Выходит, что даже при высоких ценах на нефть, профицит текущего счета в долгосрочной перспективе стремится к значению, близкому к нулю.

В данном контексте крайне важно понимать, что дефицит платежного баланса не является самой проблемой. Дефицит – отражение состояния экономики с точки зрения ее взаимодействия со всем миром. Основные две проблемы заключаются в следующем:

Во-первых, наша экономика остается зависимой от экспорта сырьевых товаров, таких как нефть и металлы. При этом уровень передела или сложность производства относительно низка. То есть, мы можем экспортировать сырье и потом импортировать уже готовый продукт, произведенный из нашего же сырья. В таком раскладе вся добавленная стоимость производства остается за рубежом, а наша экономика за нее платит.

Во-вторых, практически все готовые к потреблению или использованию товары – импортные, за исключением большинства продовольственных товаров. То есть Казахстан, к сожалению, практически не производит товаров в которых нуждается. При этом, спрос на импорт поддерживается в том числе и за счет фискальных расходов, которые приводят к импорту оборудования, строительных материалов и в целом других промежуточных и инвестиционных товаров.

Обе эти проблемы могут и должны быть решены. При этом путь решения один в обоих случаях – диверсификация производства товаров и услуг, с упором на товары высокого передела и усложнение степени обработки товаров. При этом, проблема эта ясна уже давно, и в Казахстане предпринимаются разные меры поддержки производителей таких товаров.

Однако, к сожалению, статистика демонстрирует, что зависимость от сырья в экспорте и готовых товаров в импорте не снижается.

Читайте также

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Google News Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.