Крупнейшее месторождение Кашаган пытались запустить более трех лет, но все попытки были тщетны. И наконец, 29 сентября оператор обозначенного проекта NCOC сделал сенсационное заявление. Так, NCOC сообщил, что на кашаганском месторождении произведена первая тестовая подача нефти. Спустя время, в начале октября, министр энергетики
Эта новость сразу же подстегнула рост котировок сырьевых компаний. После заявления Каната Бозумбаева простые акции КТО за две недели подорожали на 8% - с 1060 до 1144 тенге.
К примеру, средневзвешенная цена на простые акции РД КМГ за день взлетела на 1,9% - с 15 300 тенге до 15 600 тенге. Корреспондент делового издания «Капитал.kz» попытался выяснить, стоит ли инвестировать в акции сырьевых компаний и насколько оправдано удорожание их бумаг.
В Halyk Finance рекомендуют приобретать акции «КазТрансОйла» (КТО). «Если основываться на данных за 9 месяцев 2016 года, то за год объем транспортировки нефти КТО по консолидированной отчетности снизился на 8%. Отдельный и консолидированный грузооборот в годовом выражении также демонстрирует сокращение на 3% и 5% соответственно. Производственные результаты за январь-сентябрь оказались в рамках наших ожиданий и идут в соответствии с нашими прогнозами на 2016 год. В годовом выражении мы наблюдаем прогнозируемое сокращение и объемов транспортировки, и грузооборота. Считаем, что это происходит из-за снижения объемов добытой нефти в Казахстане. Согласно статистическим данным, за 9 месяцев производство нефти в натуральном выражении сократилось на 4,2% по сравнению с прошлым годом», — отмечает аналитик Halyk Finance Алтынай Ибраимова.
К слову, за год средневзвешенная цена на акции КТО выросла почти на треть (+27,1%). Последнюю неделю бумаги эмитента торгуются на уровнях 1091−1144 тенге.
«За последний месяц акции КТО подорожали на 7,5%. Высокий спрос на бумаги обусловлен планируемой транспортировкой нефти с месторождения Кашаган. Компания по состоянию на 18 октября приняла 18,9 тыс. тонн кашаганской нефти. Мы сохраняем рекомендацию покупать акции КТО с целевой ценой 1246 тенге. Мы не видим оснований для пересмотра нашей рекомендации, поскольку запуск Кашагана является одним из катализаторов роста и на сегодняшний день процесс идет согласно плану. Однако отметим, что основным оператором экспортного маршрута для кашаганской нефти является Каспийский трубопроводный консорциум», — подчеркивает Алтынай Ибраимова.
Исполнительный директор «Асыл-Инвест» Нурлан Рахимбаев напоминает, что акции «КазТрансОйла» сейчас дают хорошую дивидендную доходность. К слову, в 2016 году акционеры приняли решение всю чистую прибыль компании за 2015 год направить на выплату дивидендов — 44,7 млрд тенге. Дивиденд на простую акцию составил 133 тенге.
Генеральный директор DAMU Capital Management Мурат Кастаев считает, что цена на бумаги КТО сбалансирована. Он также рекомендует «держать» акции этого эмитента.
К бумагам РД КМГ не должен угасать интерес
Привилегированные акции «РД «КазМунайГаз» в течение года были достаточно волатильны. В течение обозначенного периода они колебались в коридоре от 5551,9 тенге до 9533,9 тенге. Последнюю неделю их цена держалась на уровне около 7100−7200 тенге. Динамика простых акций этого эмитента также была неоднозначна. В течение года (последние 365 дней) средневзвешенная цена на бумаги РД КМГ была в коридоре 11 200−15 200 тенге. Последнюю неделю она балансировала на отметке чуть более 15 тыс. тенге.
«Мы рекомендуем покупать привилегированные акции «РД «КазМунайГаз». Основной причиной для покупки мы считаем существующий значительный дисбаланс между ценой простой и привилегированной акции компании. Так, балансовая стоимость этих бумаг одинаковая. Кроме того, в случае выплаты дивидендов держатели привилегированных акций получат ту же сумму выплат, что и держатели простых акций. То есть с фундаментальной точки зрения, для миноритарных акционеров, большой разницы нет», — отмечает Айвар Байкенов, начальник отдела управления активами «Казкоммерц Секьюритиз».
Он уточняет, что с 2014 года дисконт между стоимостью привилегированных акций и простых только увеличивается. Если в 2014 году этот показатель не превышал 20%, то в 2015 году он достиг 36%, в 2016 году — 51%. Напомним, в 2010 году дисконт был на уровне 9%. «На сегодняшний день дисконт составляет 53%. Мы считаем, что он неоправданно большой и имеет потенциал для снижения. Даже если дисконт не будет снижаться, то как минимум дивидендная доходность по привилегированным акциям будет в два раза больше, чем по простым, что уже делает данную бумагу привлекательной», — уточняет Айвар Байкенов.
По его мнению, финансовые результаты РД КМГ за первое полугодие 2016 года «можно назвать хорошими». «Компания получила прибыль на уровне 16 325 млн тенге за второй квартал и 17 249 млн тенге за 6 месяцев 2016 года», — напоминает аналитик.
