30 ноября Международный валютный фонд (МВФ), как ожидается, сообщит о своем решении о включении юаня в корзину валют фонда. Хотя сомнений в том, что юань станет резервной валютой, практически нет, главным вопросом остается доля в SDR, сообщают vestifinance.ru.
С конца 1990-х гг. SDR (специальные права заимствования) основаны на четырех валютах: американском долларе, евро, британском фунте и иене. SDR используются для расчетов стран - членов МВФ между собой и МВФ, а также для расчетов между государствами - членами МВФ и странами, не входящими в МВФ, но присоединившимися к системе SDR.
Добавив юань в корзину искусственного платежного средства, МВФ признает китайскую денежную единицу в качестве резервной валюты, что упростит ее использование в международной торговле и сделает более привлекательным местом для хранения капитала. В то же время это не означает, что юань станет конкурировать с долларом. Сегодня находящийся в обращении объем SDR не превышает 300 млрд долларов, или около 2,5% глобальных валютных резервов. Юань займет лишь небольшую долю в этой сумме. К тому же страны все еще редко совершают платежи в SDR, отмечает британский журнал The Economist.
Аналитики ожидают, что доля юаня в корзине МВФ, которая составляет 280 млрд долларов, составит всего 14-16%. По мнению участников рынка, если МВФ отдаст в SDR 10% и менее, то это спровоцирует массовую продажу валюты. С начала года юань уже ослаб на 2,95%, что является максимумом с 1994 года, поскольку экономика замедляется, а ЦБ девальвирует юань.
При этом, по мнению экспертов, китайской валюте предстоит пройти еще очень длинный путь для окончательной интернационализации, хотя включение в SDR – это очень важный этап: в будущем Китаю предстоит убедить множество участников рынка в преимуществах активов, стоимость которых выражена в юанях.
До тех пор пока юань не появится на балансах центральных банков, суверенных фондов и других участников рынка, укрепляться валюта будет только постепенно. Кроме того, включение в SDR не решит долгосрочные структурные проблемы Китая.
«Включение не способно в ближайшей перспективе изменить фундаментальные основы валюты или основные условия спроса при ограничениях счета капитала и тот факт, что существование офшорной торговли юанем уже много лет позволяет менеджерам создавать резервы и использовать юань для инвестиционных целей», - отмечают аналитики TD Securities.
Кроме того, у центральных банков мира пока нет оснований немедленно покупать юань, так как необходимо дождаться официального нового статуса валюты КНР.
Но даже после этого массового включения в резервы не будет. Глобальным центральным банкам потребуется около 9 месяцев, чтобы изменить вес в своих портфелях. Если вспомнить 1999 год и введение евро в SDR, то ЦБ растянули увеличение доли евро на несколько лет. Кроме того, многие центральные банки уже имеют некоторые запасы юаней, поэтому на данный момент им нет необходимости активно наращивать долю этой валюты.
Тем не менее к 2020 году до 5% мировых валютных резервов может выражаться в юанях, а это эквивалентно притоку в 85 млрд долларов, что должно поддержать рынок акций и облигаций.
