На последнем заседании Комитета по операциям на открытом рынке США было решено завершить программу количественного смягчения уже в октябре 2014 года. Инвесторы, судя по динамике рынка, не видят в этом угрозы.
Действительно, в день публикации протокола последнего заседания американские рынки сумели даже закрыться ростом, однако некоторые эксперты считают, что инвесторы совершают ошибку.
В интервью CNBC главный аналитик The Lindsey Group Питер Боквар заявил, что рынки не смогут спокойно пережить окончание стимулов, пишет vestifinance.ru.
Он в частности говорит о том, что нынешняя программа QE (количественного смягчения) была слишком масштабной, ее размер был порядка триллиона долларов, и именно благодаря ей в 2013 году индексы смогли прибавить 30%, а ВВП показать рост на 2%. Без такой поддержки акции не смогут расти дальше.
По мнению эксперта, до сих пор в этом году рынки чувствовали себя неплохо только потому, что были уверены - экономика будет восстанавливаться настолько быстро, что рынкам не нужны будут дополнительные стимулы. Однако, судя по итогам I полугодия, это совсем не так.
Боквар, который уже давно критикует ФРС и предрекает падение рынков, и на сей раз верен себе. Он полагает, что в какой-то момент рынки осознают, что эта масштабная программа количественного смягчения закончилась, ее больше нет, и рынки отправятся вниз.
«Я надеялся, что инвесторы уяснили для себя урок после QE-I и QE-II, по завершении которых рынок рухнул на 20%, но, суля по всему, история повторится», - сказал он. В общем и целом, господин Боквар ожидает падения основных индексов на 15-20%, также как было в предыдущих двух случаях. «III квартал будет очень коварным для инвесторов», - считает он.
Конечно, определенная логика в размышлениях аналитика есть, да и рост экономики США может оказаться довольно неустойчивым, а тогда без подпитки от Феда рынки действительно не смогут продолжать свое восходящее движение.
Однако, в любом случае, Боквар забывает об одной важной детали - ФРС завершит объем выкупа активов, но продолжит реинвестировать доходы, которые получает от облигаций на своем балансе. Сейчас баланс Феда находится на рекордном уровне и составляет несколько триллинов долларов.
По оценках ряда экспертов, таким образом, в финансовую систему будет ежемесячно вливаться довольно существенная сумма, к тому же не стоит забывать, что и банки и корпорации за это время успели накопить огромные объемы наличности. Компании в частности активно используют ее для обратного выкупа активов, а это оказывает рынку серьезную поддержку.
