Спрос на золото для физических инвестиций может еще больше увеличиться в 2024 и следующем году. Об этом пишет Investing.com со ссылкой на данные стратегов Citi. В своем отчете стратеги сохранили целевые цены на золото на период до трех и 12 месяцев на уровне 2500 долларов за унцию и 3000 долларов за унцию, соответственно. Ожидается, что средние квартальные цены будут расти в течение следующего года, а базовый торговый диапазон на 2025 год составит 2800 - 3000 долларов за унцию.
Citi предполагает, что в третьем квартале 2024 года рост потребления слитков столкнется с проблемами со стороны ювелирного рынка, рынка слитков/монет и розничной торговли в Китае. Однако эти проблемы, скорее всего, будут полностью компенсированы закупками официального сектора, внебиржевым и инвестиционным спросом со стороны ETF, а также стимулирующей рост золота налоговой политикой Индии.
«Действительно, похоже, что многолетняя тенденция к сокращению запасов в слитковых ETF, которая начала разворачиваться в конце второго квартала, может усилить спрос на золото со стороны инвесторов во время цикла сокращения ставки ФРС», — отмечают стратеги.
По их прогнозам, физический инвестиционный спрос на золото как доля предложения на рудниках вырастет на девять процентных пунктов в годовом исчислении в 2024 году до 83% и увеличится еще на два процентных пункта в 2025 году до 85%. Это будет самая высокая доля инвестиционного спроса на золото с 2020 года, когда средние номинальные и реальные цены на золото выросли примерно на 25%, а спотовая торговля впервые превысила отметку 2000 долларов за унцию.
Инвестиционный спрос на золото выглядел столь же устойчивым в 2010-2012 годах. В течение этих трех лет физическое потребление золота, за исключением ювелирных изделий, оставалось на уровне 84% от объема добычи.
Ожидается, что спрос на золото со стороны центральных банков также останется высоким в 2024 и 2025 годах, несмотря на отсутствие сообщений о покупках Народного банка Китая (PBOC) в мае и июне.
Citi пересмотрел свой прогноз спроса на золото со стороны центральных банков на 2024 год в сторону понижения на 14% до 941 тонны, хотя это все еще сильный показатель. В компании ожидают, что в конечном итоге PBOC снова сообщит о новых закупках золота, особенно в свете потенциальных торговых тарифов США в 2025 году.
В отчете отмечается, что спрос на золотые слитки и монеты значительно снизился во втором квартале 2024 года, что было обусловлено слабыми потоками с западных рынков. В частности, спрос на слитки и монеты упал на 16,7% за квартал и на 4,6% за год - до 261 тонны.
Рекордные рынки акций, низкая волатильность и сильный доллар США, вероятно, сдерживали покупки в Северной Америке, объясняют стратеги.
