Эксперты ожидают ужесточения денежно-кредитной политики - АФК

Ассоциация финансистов Казахстана опубликовала обзор по финансовому рынку

Share
Share
Share
Tweet
Share
Фото: Валерия Змейкова

Фото: Валерия Змейкова

Для дальнейшего снижения монетарных условий в стране необходим возврат инфляции в целевые коридоры и ее удержание на устойчиво низком уровне - 3‒4% к 2025 году. Пока инфляционные процессы в стране находятся за пределами целевого коридора, логично ожидать, что рыночные ставки в краткосрочной перспективе как минимум не снизятся. Об этом говорится в обзоре процентных ставок на финансовом рынке Казахстана на 1 мая 2021 года от Аналитического центра АФК.

«На фоне усиления проинфляционных рисков, включая восстановление потребительского спроса, повышения тарифов на электроэнергию, роста цен на ГСМ и инфляции у ключевых торговых партнеров ожидания у опрошенных АФК экспертов смещаются в сторону ужесточения денежно-кредитной политики НБРК на горизонте следующих 12 месяцев», - пояснили в АФК.

Проблема объективно высоких рыночных ставок в Казахстане нивелируется относительно объемными, дешевыми кредитными ресурсами, выделяемыми государством в рамках специализированных программ поддержки экономики. «Однако, несмотря на востребованность госпрограмм и их позитивный эффект в преодолении последствий кризиса, по мере восстановления экономики необходимо постепенное сокращение объемов финансирования и субсидирования ставок вознаграждения. Взаимоотношения кредиторов с заемщиками должны строиться на рыночных принципах, а акцент господдержки должен смещаться на меры нефинансовой поддержки», - указывается в обзоре.

Ключевые тенденции:

- Реальная процентная ставка в экономике (базовая за вычетом инфляции) с июля 2020 года находится на относительно низком уровне (в пределах 1,5‒2%), стимулируя восстановительный рост экономики. Напомним, по исследованиям НБРК, равновесный для экономики страны уровень реальной ставки составляет 3,5‒3,7%, то есть почти в два раза выше текущего.

- Краткосрочные ставки денежного рынка (TONIA — привлечение тенговой ликвидности под залог ГЦБ) преимущественно удерживаются внутри границы процентного коридора базовой ставки, периодически отыгрывая периоды волатильности на валютном рынке, выплату квартальных налогов.

- В отдельных сегментах рынка кредитования отмечается искажение справедливой стоимости ресурсов. Так, например, реальные ставки по ипотечным займам находятся на околонулевом уровне (госпрограмма «7-20-25»), по займам пострадавшему в период пандемии бизнесу (6%) и автокредитам (4%) — на отрицательной территории (от −1 до −3,5%), соответствуя развитым странам с низкой инфляцией.

- Доходность корпоративных облигаций значительно (в два раза) разнится между малыми и крупными компаниями.

- Рост процентных ставок в развивающихся странах (РФ, Украина, Турция и др.) может снизить интерес к ГЦБ РК. С конца февраля 2021 года приток иностранного капитала в госдолг приостановился. На этом фоне доходности по последним размещениям облигаций МФРК демонстрируют небольшой рост.

Эксперты ожидают ужесточения денежно-кредитной политики - АФК 770910 - Kapital.kz
Эксперты ожидают ужесточения денежно-кредитной политики - АФК 770911 - Kapital.kz
Эксперты ожидают ужесточения денежно-кредитной политики - АФК 770912 - Kapital.kz
Эксперты ожидают ужесточения денежно-кредитной политики - АФК 770913 - Kapital.kz

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вверх
Коментарии
Отправить
Новости партнеров:
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Введите номер своего сотового телефона и пароль.
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Введите номер своего сотового телефона. Мы отправим вам код доступа, который будет действителен в течение суток.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона для смены пароля
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.