В Sberbank Investment Research оценили показатели Казкоммерцбанка за третий квартал текущего года. Как сообщили деловому порталу Kapital.kz в компании, динамика доходов ККБ оказалась немного лучше, чем ожидалось, благодаря ощутимому росту маржи.
Вместе с тем, отмечается, что реального прогресса с точки зрения качества активов не наблюдается - доля просроченных и реструктурированных ссуд в третьем квартале даже выросла в связи с перекрестными дефолтами в рамках обслуживаемых Казкоммерцбанком холдинговых структур.
Ожидания руководства с точки зрения прибыли по итогам 2012 года остались более или менее прежними. При этом сейчас менеджмент прогнозирует более умеренные темпы роста кредитования по итогам года - около 2-3%. В Sberbank Investment Research по-прежнему нейтрально оценивают перспективы роста котировок Казкоммерцбанка. По мнению экспертов, рост может начаться лишь после того как банк продемонстрирует реальные результаты расчистки баланса и более высокие темпы роста кредитного портфеля. Сейчас акции Казкоммерцбанка котируются вблизи рекордных минимумов (менее $2 за ГДР). Однако, это довольно спекулятивный инструмент, а информации для объективной оценки его капитала очень мало, отмечают финансисты.
Чистая прибыль ККБ по итогам третьего квартала составила 6,6 млрд. тенге - это приблизительно на 15% меньше, чем прогнозировали в Sberbank Investment Research. Это означает, что по итогам января - сентября прибыль выросла на 9% относительно уровня за 9 мес. прошлого года и составила 19,5 млрд. тенге при доходе на средний капитал в 5,8%. Несмотря на то, что итоговый финансовый показатель оказался хуже прогноза, большинство остальных показателей отчета о прибылях и убытках превзошло наши ожидания. Чистый процентный доход вырос на 10% относительно уровня годичной давности, в третьем квартале заметно выросла чистая процентная маржа, а комиссионный доход значительно превысил моделировавшийся специалистами инвесткомпании. Впрочем, этот показатель, судя по всему, подвергся искажениям, обусловленным страховыми расходами, которые финансировались за его счет, отметили в Sberbank Investment Research. Руководство банка подтвердило, что по итогам 2012 года ожидается рост чистой прибыли на 5-10%.
В третьем квартале у ККБ наблюдалась некоторая тенденция к росту активов. Однако, по итогам января - сентября они сократились на 4%. Кредитование в июле - сентябре увеличилось почти на 2%, это означает, что розничный портфель с начала года вырос на 6%, а корпоративный на 3%. По итогам четвертого квартала менеджмент ожидает небольшого сокращения совокупного кредитного портфеля, а по итогам всего 2012 года - роста на 2-3%. Депозиты в третьем квартале этого года увеличились менее чем на 1%, то есть значение коэффициента «кредиты / депозиты» остается очень высоким (148%).
Маржа - самая позитивная часть представленной отчетности. Скорректированная чистая процентная маржа в третьем квартале выросла более чем на 30 б. п. относительно уровня во втором квартале 2012 года. Ее росту способствовало снижение стоимости фондирования (в виде банковских вкладов и на рынках капитала), а также небольшое повышение доходности активов. Менеджмент внес соответствующие поправки в прогноз чистой процентной маржи на 2012 год - ожидаемый показатель повышен с 3,5% до 3,7%. При этом ожидается, что в четвертом квартале чистая процентная маржа не изменится.
Кроме того, как отметили в Sberbank Investment Research, снижение стоимости риска продолжилось. В третьем квартале скорректированные резервные отчисления составили 0,9%, а скорректированная стоимость риска по итогам января - сентября - 1,8%. В этой части прогноз руководства не изменился. Улучшений с точки зрения качества активов не наблюдается, доля просроченных и реструктурированных ссуд увеличилась с 46,7% до 47,9%, а резервы составили всего 25,1%. Банк учредил две специальные структуры, чтобы аккумулировать на их балансе «плохие» кредиты. Предполагается, что на баланс этих структур будет передано почти 5% портфеля (на общую сумму около 700 млн. долларов). При этом Казкоммерцбанк продолжает переговоры с Нацбанком Казахстана о продаже таких кредитов Фонду стрессовых активов. Также в сообщении отмечается, что издержки банка остались довольно значительными: они увеличились на 2% относительно уровня годичной давности. Коэффициент «расходы /доходы» составляет 29%.
