ENRC объявила о приобретении миноритарных долей в ряде принадлежащих ей африканских активов за 550 млн. долларов у семьи Дэна Гертлера. Речь идет о приобретении оставшихся 49,5% в Camrose. Об этом деловому порталу Kapital.kz сообщили в Sberbank Investment Research.
Главный актив Camrose - это 70%-я доля в проекте Roan Tailings and Reclamation (RTR, прежнее название Kolwezi) и 45%-я доля в Cerida, которой принадлежит ряд месторождений, находящихся на этапе геологоразведки.
После этой сделки ENRC существенно упростит структуру собственности своих африканских медных активов, а из партнеров по эти проектам у нее останутся только госкомпании, контролирующие 25-30% в каждом проекте (госкомпания Gecamines владеет 30% в RTR). Поскольку речь идет о сделке с заинтересованностью, приобретение должно быть одобрено акционерами на внеочередном собрании, назначенном на 28 декабря 2012 года.
После урегулирования претензий First Quantum весной этого года ENRC сосредоточилась на оптимизации своего портфеля активов в Африке, так что выкуп доли семьи Гертлер в Camrose был вполне ожидаем, отметили в Sberbank Investment Research. Теперь это позволит консолидировать собственность и ускорить разработку активов. В 2013 году ENRC ожидает инвестировать около 300 млн. долларов в разработку проекта RTR
мощностью 100 тыс. т медного концентрата в год. Проект должен быть запущен в 2014 году.
При условии, что сделка будет закрыта к концу года, чистый долг ENRC вырастет до 5 млрд. долларов. Это в 2,6 раза превышает ее прогноз EBITDA на 2012 год в 1,9 млрд. долларов.
«Насколько нам известно, больше приобретений пока не планируется, так что ENRC теперь должна будет сосредоточиться на освоении активов, и совокупные расходы в 2013 году, по оценкам, составят 1,7 млрд. долларов, из-за чего долг увеличится до 5,4 млрд. долларов (коэффициент «чистый долг / EBITDA 2013о» составит 2,4)», - говорится в сообщении Sberbank Investment Research.
В целом сделка ожидалась, но аналитики полагают, что реакция рынка на нее будет негативной, так как цена достаточно высока, а перспектива вклада африканского подразделения в прибыль компании по-прежнему неясна. Медное подразделение может и этот год завершить с убытком в 60 млн. долларов на уровне EBITDA. Но в Sberbank Investment Research полагают, что показатель EBITDA вырастет до 170 млн. долларов в следующем году и достигнет 850 млн. долларов в 2014, когда добыча меди увеличится до 170 тыс. т с нынешних 40 тыс. т.
