Актуальность развития рынка венчурного капитала обусловлена важностью данного сектора, который может стать катализатором выхода экономики государства на новый уровень. В современных условиях он является едва ли не главным источником финансирования инноваций. Как и любая предпринимательская и инвестиционная деятельность, сфера инноваций нуждается в правильном законодательном регулировании. В развитие этой темы в интервью заместитель председателя правления АО «QazTech Ventures» Алуа Капасова рассказала о работе QazTech Ventures по совершенствованию законодательной базы венчурного инвестирования.
- Алуа Жумабековна, в недавнем времени был принят закон, регулирующий венчурные инвестиции. На что повлияли принятые правовые новшества?
- Принятие 4 июля 2018 года первого закона о венчурном финансировании стало результатом совместной работы Министерства индустрии и инфраструктурного развития РК и АО «QazTech Ventures», что призвано дать толчок финансированию рынка новых технологий в стране. Благодаря поправкам были введены такие понятия, как «венчурное финансирование», «венчурный фонд» и «венчурный управляющий», и создана правовая база для развития венчурного финансирования, включая внедрение в казахстанское право новых договорных конструкций.
- Совершенствование законодательной базы продолжается. Какие аспекты, по вашему мнению, требуют внимания?
- На сегодняшний день развитие венчурного финансирования в Республике Казахстан является одним из стратегических задач страны. В связи с чем государству необходимо концентрироваться на создании коммерчески привлекательных возможностей для инвестиций.
В настоящее время в рамках поручения главы государства Министерством цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности РК разрабатывается Закон Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам инновационного и научно-технического развития». В данной работе активное участие принимает QazTech Ventures.
Кроме того, по фактору «доступность венчурного капитала» РК занимает 90-е место, а по фактору «инновационный потенциал» - 104-е место в рейтинге Глобального индекса конкурентоспособности Всемирного экономического форума, что подтверждает нехватку институциональных инвесторов на этапах посевного финансирования.
Недостаток финансовых инструментов для проектов начальной стадии сказывается на развитии инновационной экосистемы в целом.
Справочно: согласно проведенному исследованию ОЭСР, в целях развития венчурной экосистемы государства прибегают к определенному ряду мер поддержки - соинвестирование проектов, выделение грантов, льготное кредитование, выступление в качестве гаранта для стартапов, налоговые преференции, защита прав инвесторов. Данные меры поддержки были применены в ряде стран и успешно реализованы, при этом ОЭСР рекомендуют вводить комплексный подход в поддержке стартапов, т. к. отсутствие одного инструмента приведет к отрицательным результатам.
- Какие нововведения предлагаются? Как эти инструменты будут работать?
- Нововведения в части венчурного финансирования предлагается определить в следующих направлениях.
Первое — это вопрос стимулирования венчурного финансирования. Регламентирование положений в части соинвестирования при привлечении инвесторов, а также создание отдельных корпоративных венчурных фондов квазигосударственными организациями. Например, правительством Франции разработана новая программа на 2020 год для привлечения инвестиций в стартапы в размере 4 миллиардов евро, которая предусматривает софинансирование стартапов при привлечении частного инвестора (по формату 1:1).
Установление требований к экономическому присутствию фондов. При открытии венчурного фонда Фонд открывает офис в Казахстане, а также должен нанять работников в Казахстане, что увеличит занятость и повысит экспертизу казахстанских работников в данной сфере.
Второе – предоставление гарантии для венчурных инвестиций и льготного кредитования.
Предоставление гарантии в целях привлечения инвесторов и международных венчурных фондов, в т. ч. гарантии для стартапов с возможностью получения кредитов от БВУ. В связи с чем предлагается разработать нормы, предусматривающие возможность предоставления гарантий в качестве нового инструмента государственной поддержки.
По опыту стран ОЭСР предлагается разработать нормы в части оказания поддержки определенной отрасли в части внедрения инноваций. На примере Дании, успешно применившей данный опыт, которая вошла в пятерку самых развитых инновационных рынков в мире.
- Какие стимулирующие механизмы и условия для развития инновации будут создаваться?
- Прежде всего это создание стимулирующих условий для развития инноваций в Казахстане через налоговые преференции для физических и юридических лиц:
- инвестирующих в стартап-компании напрямую или через зарегистрированные в МФЦА венчурные фонды или краудфандинговые площадки;
- финансирующих социальные проекты и научные исследования (R&D).
Законодательное регулирование механизма реализации краудфандинговых площадок, а также других альтернативных площадок привлечения инвестиций
На сегодняшний день направление краудфандинг в Республике Казахстан развивается в виде площадок, которые позволяют привлекать финансирование для стартап-компаний, малого предпринимательства, в том числе создания свободного программного обеспечения, получения прибыли от совместных инвестиций. Средства на реализацию указанных проектов собираются с помощью краудфандинговых платформ, в основе функционирования которых содержатся принципы открытости и подотчетности.
В этой связи с учетом имеющегося опыта применения краудфандинговых площадок в Республике Казахстан в проекте закона предлагается:
- регламентировать определение краудфандинговых платформ, используемых для организации розничного финансирования (краудфандинга), способы осуществления инвестиций, порядок оказания услуг по организации краудфандинга, а также положений по осуществлению регулирования и контроля уполномоченным органом в сфере инноваций в рамках осуществления деятельности по розничному финансированию (краудфандингу), а также смарт-контракта.
Также хотели бы отметить, что в целях более широкого охвата вопросов институционального развития рынка венчурного финансирования QazTech Ventures рассматривает следующие основные дополнительные меры:
- расширение рынков сбыта;
- предоставление доступа к финансированию;
- развитие компетенций венчурных управляющих компаний;
- защита прав инвесторов и стартап-проектов;
- по развитию венчурного хаба с учетом возможностей МФЦА.
Согласно мировому опыту внедрение перечисленного набора инструментов позволило создать более эффективную регуляторную среду для стимулирования активности венчурного рынка и повышения инвестиционной привлекательности.
