Недавно на сайте Инвестиционного фонда Казахстана — «дочки» нацхолдинга «Байтерек», которая занимается реструктуризацией и управлением стрессовыми активами, — появилась информация об обновленной стратегии развития ИФК. Это не могло не заинтересовать «Капитал.kz», тем более что данная компания занимается возвратом государственных инвестиций в инфраструктурные проекты. Не могли мы пройти мимо и самого факта: а сколько проектов, получивших госфинансирование, на сегодняшний день являются проблемными и о каких суммах идет речь. Наконец, каковы основные причины «историй неуспехов» в Казахстане?
Все на одно лицо
Последнее актуально как никогда, ведь даже психологи советуют вместо изучения единичных «историй успехов» сосредоточиться на десятках историй неудач, чтобы понять, что между ними общего и как в будущем не наступать на одни и те же грабли.
К примеру, наш мозговой штурм позволил выделить ахиллесову пяту буквально всех проблемных предприятий в Казахстане. Кстати, подавляющее большинство из них — из обрабатывающей промышленности, то есть из того сектора, где нельзя просто добыть сырье и продать его через биржу или трейдеров, а покупатели всегда найдутся в достатке. Нет, это производители товаров и продукции более высокого и сложного передела. И знаете, почему многие из них терпят фиаско и становятся объектами пристального внимания и участия ИФК?! Оказывается, они не могут или не знают, как формировать потребительский спрос, то есть не вкладываются в маркетинг и рекламу или вкладываются в них по остаточному принципу. Построить завод, который выпускает лучшее в мире машинное топливо или фабрику, которая шьет костюмы и платья не хуже мировых брендов — это только половина дела, а, возможно, и всего лишь треть начинания. Кто купит твой товар, если о нем никто не слышал и не знает. Но, видимо, большинство наших обработчиков считают, что покупатели сами должны прийти к ним, ведь само государство выдало им длинный кредит под комфортные проценты.
42 стрессовых проекта БРК
Но начнем с основ. Обновленная стратегия развития Инвестиционного фонда Казахстана актуализирована на 2014−2023 годы с учетом макроэкономических изменений в стране и новых экономических тенденций. Так, председатель правления ИФК Ермек Сакишев в интервью «Капитал.kz» отметил, что в рамках обновленной стратегии фонд сосредоточится на двух следующих направлениях работы. Это возврат задолженности по проектам путем проведения претензионно-исковой работы и процедур реабилитации. И работа с проблемными проектами через реструктуризацию задолженности, реализацию активов и сдачу в аренду отечественным и зарубежным инвесторам.
Ермек Сакишев напомнил, что ИФК создан еще в 2003 году. Деятельность фонда была нацелена на инвестирование отраслей экономики посредством вхождения в уставный капитал предприятий — неконтрольная доля в 49%.
Всего с начала деятельности фондом было одобрено к инвестированию 36 инвестиционных проектов, стоимость инвестиций в которые составила 34,4 млрд тенге.
Однако кризисная ситуация 2007−2008 годов оказала существенное влияние на возможность инициаторов проекта. Произошло сужение рынков сбыта и сырья, образовались нехватка оборотного капитала и значительное снижение объемов кредитования банковским сектором. Все эти факторы привели к нарушениям сроков погашения задолженности перед ИФК и необходимости формирования значительного объема провизий.
«За годы деятельности, проводя работу по взысканию задолженности, нашим фондом был наработан уникальный опыт. Именно этот опыт стал одним из основных факторов по передаче на баланс ИФК задолженности по ранее выданным кредитам одного из крупнейших институтов развития Казахстана — АО «Банк Развития Казахстана» — для продолжения работы по проведению реструктуризации и взысканию задолженности начиная с 2013 года.
В результате между нашим фондом и БРК было подписано 42 договора цессии на общую сумму порядка 48,4 млрд тенге без учета переоценки в связи с изменением курса доллара США. В настоящее время инвестпортфель Инвестиционного фонда Казахстана состоит из 26 инвестиционных проектов, ранее профинансированных фондом, и 42 проектов, переданных в рамках подписанных с БРК договоров цессии", — рассказал Ермек Сакишев.
Таким образом, у ИФК образовался пул проблемных активов, по которым, как нас заверил председатель правления фонда, активно проводятся мероприятия по возврату задолженностей. Завершить эти мероприятия планируется к концу 2023 года.
При этом за четыре года работы в рамках новой стратегии ИФК обеспечил общий возврат по проектам на 54,2 млрд тенге. Возврат осуществлен как в виде денежных средств, так и активов, принятых на баланс фонда. По итогам 2016 года в результате активизации деятельности ИФК осуществлено погашение задолженности по 16 проектам на общую сумму 18,7 млрд тенге, в том числе денежными средствами на сумму более 1 млрд тенге. За прошлый год восстановлено 350 рабочих мест, а предприятиями выплачено налогов на сумму 1,2 млрд тенге.
При этом, как подчеркнул Ермек Сакишев, большинство проектов фонда, по которым ведется работа по проблемным займам, относится к деятельности предприятий в обрабатывающей промышленности.
К слову, соотношение инвестиционных проектов по отраслям экономики следующее: обрабатывающая промышленность — 71%, сельское, лесное и рыбное хозяйства — 7%, строительство — 5%, оптовая и розничная торговля — 5%, легкая промышленность — 5%, транспорт и складирование — 2%, горнодобывающая промышленность — 2%, остальные виды услуг — 2%.
«На наш взгляд, существенную угрозу для торможения развития отдельных промышленных проектов играют следующие факторы: изменение законодательства, в том числе банковского, налогового, в сфере исполнительного производства. А также ужесточение налогового законодательства и, как следствие, ужесточение условий реализации имущества. Играют роль и спад покупательской способности населения, и отсутствие спроса, отсутствие развития тех или иных технологий, снижение ставки рефинансирования. Оказывают влияние и жесткая конкуренция со стороны соседей стран-производителей и возможный демпинг. Сказывается и отсутствие или недостаточное количество квалифицированного персонала в производстве машин и оборудования, а также в научно-технической деятельности. На балансе фонда имеется ряд проектов, по которым ведется работа по оздоровлению. Эти проекты являются социально значимыми, так как большая часть из них относится к несырьевому сектору экономики — обрабатывающей промышленности и сфере услуг, а также имеют потенциал к развитию ввиду востребованности на местном и внешнем рынках», — констатировал Ермек Сакишев.
Проекты надежды
Примером успешной деятельности фонда в части возврата задолженности глава ИФК считает проект «Создание транспортно-логистического центра в городе Алматы». В 2014 году ТЛЦ был реализован в рассрочку за 6,1 млрд тенге. Также в 2016 году при содействии Инвестфонда Казахстана запущено несколько ранее простаивающих предприятий — Семипалатинский кожевенно-меховой комбинат, ТОО «Агрохолдинг Жана Бас», ТОО «Лад». Предприятие по переработке изношенных транспортных шин ТОО «КаzakhstanRubberRecycling» в 2016 году вышло на производственную мощность и начало осуществлять реализацию готовой продукции.
Будущим драйвером экономического развития в Северо-Казахстанской области, по мнению Ермека Сакишева, может стать завод по производству биоэтанола «Биохим», который поступил в ИФК от Банка развития Казахстана для претензионно-исковых процедур и оздоровления в феврале 2014 года. ИФК была проведена процедура по взысканию задолженности в рамках исполнительного производства. В декабре 2016 года, после завершения этой работы, был заключен первый этап сделки с инвесторами — АО «КМГ-ПМ» и ТОО "Bioline КZ" c подписанием трехстороннего договора.
«В настоящее время уже более года отечественными инвесторами ведутся восстановительные работы на заводе, обеспечено использование автодороги до завода и железнодорожных путей. Проводятся работы по усовершенствованию и модернизации технологии производства биоэтанола и подготовка к запуску завода», — прокомментировал Ермек Сакишев.
По его словам, большую роль для Восточного Казахстана играет и проект АО «Досжан темир жолы (ДТЖ)». Эксплуатация нового транспортного направления в ВКО, протяженностью 151,6 км, позволяет связать восток страны с другими регионами Казахстана: нет необходимости дважды пересекать государственную границу и проходить таможенные процедуры, что также снижает транспортные расходы для населения региона.
Не обошел стороной глава Инвестиционного фонда Казахстана и многострадальный проект строительства стекольного завода в Кызылординской области, который вначале стал камнем преткновения между прежним руководством холдинга «Байтерек» и некоторыми отечественными стеклопроизводителями, а потом и вовсе обернулся эпизодом уголовного дела против бывшего главы холдинга и экс-министра национальной экономики Куандыка Бишимбаева.
Как рассказал «Капитал.kz» Ермек Сакишев, американская компания StewartEngineersInc является поставщиком технологий и оборудования для таких заводов. В этом проекте StewartEngineersInc не только поставляет оборудование, но и является акционером.
«Что касается окончания стройки, то с мая 2017 года определен стратегический партнер по завершению строительства казахстанского завода по производству листового стекла в Кызылорде. Между руководством завода в лице ТОО „OrdaGlassLtd“ и китайской многопрофильной компанией »ChinaTriumphInternational" - дочерней компанией Китайской национальной корпорации строительных материалов — подписано двустороннее соглашение, предусматривающее стратегическое партнерство и завершение работ по строительству завода в Кызылординской области.
ChinaTriumphInternational является одним из мировых лидеров в стекольной мировой отрасли и стратегическим партнером ведущих промышленных корпораций GuardianGlass, AGCAsahiGlass и Pilkington. В соответствии с подписанным соглашением китайский партнер выступит в качестве генерального подрядчика, обладающего соответствующим опытом и знаниями. Завершение строительно-монтажных работ ожидается весной 2018 года. Выпуск первой продукции будет осуществлен до конца первого полугодия 2018 года", — поделился Ермек Сакишев.
Потратили на «железо» и на этом успокоились
Впрочем, как правильно читать предоставленные факты и цифры - другой вопрос. В нем нам помог разобраться один из самых востребованных казахстанских экономистов, советник главы Нацбанка РК, Айдархан Кусаинов. По его словам, не умаляя заслуг Инвестиционного фонда Казахстана в процессе реабилитации конкретных проектов, сам факт того, что они изначально не сработали, говорит больше об отрицательной, нежели положительной динамике развития отдельных производств в Казахстане.
«Большая это сумма или малая - около 50 млрд тенге, сказать сейчас сложно. В ней сидят отдельные проекты, каждый из которых разный и требовал разного финансирования. Я бы обратил внимание на другое - сам факт создания некоего фонда проблемных активов — это всегда плохо. Значит все пошло не по плану, проект не выстрелил и не начал приносить дивиденды. Одно дело, когда кредитор хочет зайти в капитал предприятия, и совсем другой разговор, когда кредитор не хочет и не хотел заходить в капитал, но ему приходится это делать. Ведь если проект не генерирует кеш, как предполагалось изначально, и не делает это в определенные сроки, то всегда возникает два варианта действий - либо банкротство, либо ему говорят „ну, что ж, вернешь деньги, когда сможешь!“ Во втором случае это означает, что кредитор вынужден входить в капитал проекта, желая взять хоть какие-то акции и дивиденды», - объяснил Айдархан Кусаинов.
При этом он не сторонник того, чтобы связывать проблемы конкретных предприятий в обрабатывающем секторе с трудностями последнего года в экономике. По его словам, в 2015 году однозначно был кризис, когда существовал диспаритет тенге и наши обработчики ничего не могли производить, потому что не могли тягаться с российской продукцией.
«Да, сейчас могут быть последствия того кризиса, после которого обрабатывающая промышленность еще не отошла. Хотя и сейчас в обрабатывающей промышленности у нас не все хорошо. Потому что у нас экономическая политика работала против обрабатывающей промышленности, к тому же до 2015 года у нас еще и денежно-кредитная политика сильного тенге работала против обработки. Теперь обрабатывающий сектор находится в вилке - с точки зрения монетарной политики, с точки зрения курсовой политики и ставок на рынке - все работает за обработку, а с точки зрения экономической политики - все работает против нее. В итоге получается, что обрабатывающая промышленность не может сейчас воспользоваться теми преимуществами, которые дали ей в связи с ослаблением курса тенге. Сегодня слабый тенге способствует развитию обрабатывающей промышленности, но никто не разбирается с прошлыми историями», - прокомментировал Айдархан Кусаинов.
Нерыночное кредитование продолжается
По мнению эксперта, накопились старые проблемы, которые по рукам и ногам вяжут производство, так что оно не может от них избавиться, несмотря на чистую дорогу впереди. Сейчас экономическая политика должна быть направлена на то, чтобы «развязаться» с прошлым, а этого не происходит. Что имеется в виду? По словам Айдархана Кусаинова, у нас продолжается нерыночное кредитование со стороны государства через различные фонды и квазигосструктуры, которые поддерживают нежизнеспособные проекты.
«Яркий пример - понятно, что когда кредитор кого-то прокредитовал, особенно если это государственный кредитор, он всеми силами не даст ему упасть. Государственные деньги списать непросто, это гораздо проще сделать коммерческому банку. Поэтому когда у нас развивалась нерыночная система кредитования, получилось так, что поддерживались не очень эффективные предприятия. Сейчас все вроде меняется, но бросить эти неэффективные предприятия страшно и неудобно - кто-то за это должен отвечать. Поэтому их продолжают поддерживать. Но хуже всего, что они мешают эффективным предприятиям», - разъяснил свою позицию Айдархан Кусаинов.
Госденьги нужно инвестировать в спрос?
Представитель Нацбанка также прокомментировал то обстоятельство, почему проекты падают и проваливаются. Так, он считает, что не нужно помогать поддерживать бизнес, а нужно помогать наращивать продажи. Предприятие сегодня стоит, у него имеются незагруженные производственные мощности, оно готово включиться, но ему необходимы деньги в маркетинг и продвижение. А в маркетинг и продвижение денег не вкладывается.
«Предприятиям не нужны деньги в производство, им необходимо продвигаться, а таких денег, естественно, никто особо не дает. Поэтому господдержка должна быть направлена не на то, чтобы строить и создавать машины, как раньше, у нас же государственно-инвестиционная кампания фактически направлена в „железо“, а нужны деньги в маркетинг. Нужны выставки, делегации, переговоры за рубежом, реклама, централизованные буклеты, нужны талантливые продажники и маркетологи - вот главная задача экспортной политики», - заявил Айдархан Кусаинов.
Он полностью согласился с названной Ермеком Сакишевым причиной - отсутствие рынка сбыта и платежеспособного спроса. Однако экономист считает, что виновата в этом не среда, не сами потребители, а как раз производители продукции.
«У наших производителей есть иллюзия: вот мы что-то изобрели и покупатель сам прибежит и купит. Такого не бывает. Нужно рекламировать свой товар, нужно всюду с ним ездить и тратить на это большие деньги. Я вам больше скажу: при хорошей раскрутке, при инвестировании в маркетинг, в позиционирование товара, в информирование потребителей, в переговоры ваши затраты должны быть сопоставимы с инвестициями в сам завод. Поэтому когда предприятие говорит об отсутствии спроса, на самом деле это не отсутствие спроса, просто в этот спрос не проинвестировали. А спрос нужно строить так же, как завод», - подвел черту Айдархан Кусаинов.
