Инфляционные риски и геополитика усиливают давление на рынки

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

По итогам торгов в среду нацвалюта умеренно ослабла, что во многом могло являться подготовкой игроков рынка к длинным выходным. Так, курс по паре USD/KZT вырос до 482,55 тенге (+3,26 тенге). При этом наблюдался высокий объем торгов в размере 445,7 млн долларов (-31,1 млн долларов), что могло быть обусловлено реализацией разового спроса на инвалюту, а также привлекательным курсом покупки.

Среди опубликованной статистики отметим, что в IV квартале денежные доходы населения составили 374,3 тыс. тенге (+7,7% г/г). В то же время денежные расходы снизились до 338,5 тыс. тенге (-1,3% г/г).

На данный момент (10:35) курс USD/KZT на KASE составляет 482,20 тенге за доллар США.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка снизились, несмотря на сокращение профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA уменьшилась с 18,10% до 17,86%, а SWAP-1D – с 14,07% до 12,95%. Общий объем торгов составил 859,2 млрд тенге (+16,1 млрд тенге). Между тем спрос на депозитном аукционе сократился до 843,2 млрд тенге (-763,3 млрд тенге) и был удовлетворен на 100%. В то же время объем открытой позиции НБРК резко сократился до уровня 8,2 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Открытая позиция по операциям НБРК:

Источник: НБРК

Фондовый рынок

В четверг индекс KASE вырос на 1,0% – до 7 890,8 пункта. Основной вклад в рост внесли акции Казатомпрома (+2,3%), Air Astana (+1,9%), Kaspi (+1,9%), КМГ (+1,8%) и КазТрансОйла (+1,0%) на фоне ожиданий высокой прибыли, роста нефтяных котировок и предстоящего старта дивидендного сезона. Однако прирост был частично нивелирован коррекцией бумаг Казахтелекома (-1,1%) в связи с фиксацией прибыли и ребалансировкой портфелей.

Нефть

Нефть Brent выросла в цене до 107,4 доллара за баррель (+3,8%) после того, как Иран сообщил об атаках на ряд своих энергетических объектов и пригрозил нанести ответные удары по нефтегазовой инфраструктуре соседних стран. Удары Израиля по газовым объектам Ирана демонстрируют смещение конфликта от военного противостояния к экономической войне, в центре которой находится энергетическая инфраструктура. Отметим, что сотрудники энергетической инфраструктуры по всему Ближнему Востоку эвакуируются после объявленного предупреждения, которое, по данным иранских государственных СМИ, распространяется на нефтяные объекты Саудовской Аравии, ОАЭ и Катара.

Рисковые активы

Основные американские фондовые индексы снизились на 1,4–1,6% после того, как новые экономические данные по США, а также комментарии главы ФРС Джерома Пауэлла усилили опасения относительно сохраняющегося инфляционного давления в стране. Федрезерв сохранил базовую ставку в диапазоне от 3,5% до 3,75%, указав в своем заявлении по итогам заседания, что последствия событий на Ближнем Востоке для экономики США остаются неопределенными. На фоне резкого роста цен на энергоносители и угрозы усиления инфляции вопрос состоит уже не столько в том, когда ФРС снизит ставки, сколько в том, сможет ли регулятор продолжать давать рынкам сигналы о будущем снижении ставки.

Ухудшила сентимент на рынке и внутренняя макростатистика: индекс цен производителей вырос на 0,7% в феврале, что значительно превысило прогноз аналитиков в 0,3%. Отчет свидетельствует о том, что инфляция ускорилась еще до начала войны с Ираном. На этом фоне рынок больше не ожидает смягчения монетарной политики Федрезервом в текущем году (CME, FedWatch).

Защитные активы

Безрисковые инструменты показали смешанную динамику на фоне сохранения базовой ставки ФРС и опасений ускорения инфляции. Так, доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,20% до 4,26%, индекс доллара поднялся до 100,09 пункта (+0,5%), но цены на золото снизились до 4 839 долларов за тройскую унцию (-3,4%), главным образом из-за фиксации прибыли.