Профицит торгового баланса по итогам 2025 года ухудшился до $14,1 млрд

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК). 

Валютный рынок

Нацвалюта в начале недели отвоевала потерянные ранее позиции: по итогам торговой сессии понедельника валютная пара USD/KZT снизилась еще на 3,83 тенге – до 491,90 тенге за доллар при объеме торгов 217,7 млн долларов (-93,8 млн долларов). На текущую динамику курса могут влиять старт квартального фискального периода, конвертация инвалюты в рамках операций Национального банка (в феврале объем составит 1,1 млрд долларов), субъектами КГС (обязательная конвертация 50% выручки), а также приток средств нерезидентов.

Среди опубликованной статистики отметим, что внешнеторговый оборот страны в январе-феврале 2026 года составил 143,5 млрд долларов, в том числе экспорт – 78,8 млрд долларов (-3,5%), импорт – 64,7 млрд долларов (+7,1%). Соответственно, профицит торгового баланса ухудшился до 14,1 млрд долларов с 21,3 млрд долларов годом ранее (-34%).

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об основных показателях работы промышленности, оперативных данных о ВВП методом производства и краткосрочном экономическом индикаторе.

На данный момент (10:25) курс USD/KZT на KASE составляет 490,53 тенге за доллар США.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка показали смешанную динамику на фоне высоких показателей профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA снизилась с 17,01% до 17,00%, а SWAP-1D сохранилась на уровне 13,31%. Общий объем торгов составил 1,0 трлн тенге (-61,3 млрд тенге). Спрос на депозитном аукционе вырос до 1,5 трлн тенге (+344,2 млрд тенге), а объем открытой позиции сохранился на уровне 8,3 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

Фондовый рынок

По итогам торгов понедельника индекс KASE снизился на 0,3%, до 7 619,3 пункта. Заметное давление оказало снижение акций Air Astana (-1,4%), Казатомпрома (-1,1%) и Казахтелекома (-0,9%) на фоне ребалансировки портфелей и фиксации прибыли. При этом снижение было частично нивелировано позитивным вкладом за счет роста бумаг КазТрансОйла (+1,1%) на фоне ожиданий увеличения прибыли и роста цен на нефть.

Нефть

Цены на нефть в понедельник выросли до 68,7 доллара за баррель (+1,3%), поскольку инвесторы обеспокоены неопределенностью последствий предстоящих переговоров США и Ирана, направленных на снижение напряженности. Обе страны во вторник проведут в Женеве второй раунд переговоров по ядерной программе Тегерана.

В преддверии переговоров с Вашингтоном при посредничестве Омана министр иностранных дел Ирана в понедельник встретился с руководителем международного агентства по атомной энергии, надзорного органа ООН за ядерными программами. Иранский дипломат сообщил, что Тегеран стремится к заключению ядерного соглашения с США, которое обеспечит экономические выгоды обеим сторонам. При этом на переговорах обсуждаются инвестиции в энергетику и добывающий сектор, а также закупки самолетов. Однако, по словам американских чиновников, США готовятся к возможности проведения затяжной военной кампании, если переговоры окажутся безрезультатными. Корпус стражей исламской революции предупредил, что в случае ударов по территории Ирана он может нанести ответный удар по любой американской военной базе.

Рисковые активы

В понедельник торги на американских площадках не проводились по случаю празднования дня рождения Джорджа Вашингтона. Сегодня в моменте все три ключевых индекса покаывают околонулевое изменение в диапазоне от -0,2% до +0,2%. Отметим, что индексы завершили прошлую неделю снижением, поскольку опасения по поводу сильного влияния искусственного интеллекта затронули такие отрасли, как недвижимость, грузоперевозки и финансовые услуги.

Сентимент на рынках до конца недели может определяться квартальной отчетностью отдельных компаний (сегодня о своих финрезультатах отчитаются Palo Alto Networks, Medtronic, и др.), публикацией протокола последнего заседания Федрезерва, а также отчета по расходам на личное потребление.

Защитные активы

Безрисковые инструменты показали вялый спрос в преддверии публикации протокола последнего заседания ФРС. Цены на золото снизились до 5 010 долларов за тройскую унцию (-0,6%). Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,05% до 4,04%, в то время как индекс доллара сохранился на уровне 96,9 пункта.