Профицит торгового баланса РК за первое полугодие сократился на 32,9%

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

По итогам торгов в пятницу курс USD/KZT вырос до 540,93 тенге за доллар (+2,83 тенге). Ослабление нацвалюты происходило несмотря на старт квартального налогового периода. Давление на тенге могли оказывать внешние факторы – снижение цен на нефть и сохраняющаяся геополитическая неопределенность в регионе, а также внутренние: падение поступлений от экспорта, значительные платежи по импортным контрактам и обслуживанию внешнего долга.

Среди опубликованной статистики отметим, что экспорт страны за шесть месяцев сократился до 36,8 млрд долларов (-7,1% г/г), в то время как импорт вырос до 29,1 млрд долларов (+3,5% г/г). Таким образом, профицит торгового баланса существенно скорректировался и составил 7,7 млрд долларов против 11,5 млрд долларов за аналогичный период 2024 года (-32,9%).

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об инвестициях в основной капитал, индексе цен экспортных поставок и импортных поступлений товаров.

Диаграмма 1. Динамика торгового баланса:

Источник: БНС АСПиР

Денежный рынок

Индикативные ставки денежного рынка пятый день подряд демонстрируют смешанную динамику на фоне небольшого сокращения профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA осталась неизменной и составила 15,50%, а доходность SWAP-1D снизилась с 11,11% до 11,03%. Общий объём торгов вырос до 747,5 млрд тенге (+82,9 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка снизился до 1,1 трлн тенге (-284 млрд) и был удовлетворён на 100% по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям Национального банка сократилась до 7,9 трлн тенге.

Фондовый рынок

По итогам торгов пятницы индекс KASE вырос на 0,5% – до 6 862,8 пункта при снижении объёма сделок до 1,1 млрд тенге (-18,5%). Основными драйверами роста выступили акции БЦК (+4,0%) и Казатомпрома (+1,1%), тогда как бумаги КМГ (-1,0%) ограничили общий подъём. Таким образом, рост индекса носил выборочный характер, отражая повышенный интерес участников к отдельным голубым фишкам в период сезона корпоративной отчётности.

Нефть

Цены на нефть снизились на фоне отсутствия со стороны США дополнительных мер по ограничению экспорта российской нефти после встречи президентов двух стран в пятницу, что охладило ожидания усиления давления на Россию. Президент США Дональд Трамп, встретившись с президентом РФ Владимиром Путиным на Аляске, заявил о большей согласованности с Москвой в вопросе мирного урегулирования. Он также отметил, что пока не считает необходимым вводить ответные тарифы в отношении стран, закупающих российскую нефть (в частности, Китая), хотя не исключает такого шага «через две–три недели». Это снизило опасения участников рынка относительно перебоев с поставками из России.

Сегодня Дональд Трамп намерен провести переговоры с президентом Украины Владимиром Зеленским и европейскими лидерами для заключения мирного договора для завершения крупнейшего за последние 80 лет военного конфликта в Европе.

Рисковые активы

Биржевые индексы США завершили торги преимущественно снижением на 0,3-0,4% на фоне смешанных макроэкономических данных. В июле розничные продажи в стране выросли на 0,5% м/м, что совпало с прогнозами аналитиков, при этом ключевыми драйверами стали автомобили и мебель. Вместе с тем потребительские настроения в августе неожиданно снизились до 58,6 пункта на фоне роста инфляционных ожиданий до 4,9%, при этом оценки текущей ситуации и прогнозы на будущее также ухудшились. Респонденты продолжают ожидать роста инфляции и безработицы, что во многом обусловлено агрессивной тарифной политикой Белого дома.

На текущей неделе в центре внимания инвесторов – макроэкономическая статистика США (рынок труда и недвижимости), аукцион 20-летних и 30-летних американских гособлигаций, данные о торговом балансе и инфляции ЕС, торговом балансе, инфляции и производственных данных Японии, инфляции и розничных продажах Великобритании, рынке недвижимости, инфляции, розничных продажах Канады, заседание Резервного банка Индии и Народного банка Китая, сезон корпоративной отчётности и другие значимые события.

Защитные активы

Динамика безрисковых инструментов сохранялась невысокой. Так, цены на золото удержались на уровне 3 383 доллара за тройскую унцию (-0,02%), доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,29% до 4,33%, а индекс доллара снизился до 97,9 пункта (-0,4%). Данная динамика отражает осторожность инвесторов на фоне ожиданий новых сигналов относительно монетарной политики США и сохраняющейся неопределённости в оценке инфляционных рисков.