Торговый суд США отменил глобальные тарифы, введенные Дональдом Трампом

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).  

Валютный рынок

По итогам валютных торгов среды пара USD/KZT выросла до 512,43 тенге за доллар (+0,29 тенге) при объеме торгов в 197,9 млн долларов (-104,3 млн). При этом ослабление курса нацвалюты происходило на фоне благоприятной внешней конъюнктуры, включая рост нефтяных котировок и укрепление рубля. Соответственно, давление на обменный курс тенге могла оказывать традиционная для конца месяца активизация покупок иностранной валюты казахстанскими компаниями для оплаты импортных поставок, а также для осуществления платежей по погашению и/или обслуживанию внешнего долга.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных по индексу цен на социально значимые продовольственные товары (СЗПТ), объемам оказанных услуг и операциям с платежными инструментами.

Диаграмма 1. Динамика индекса цен на СЗПТ:

Денежный рынок

В четверг ставки денежного рынка продемонстрировали смешанную динамику на фоне ослабления тенге. Так, доходность TONIA снизилась с 15,69% до 15,43%, тогда как ставка SWAP-1D увеличилась с 11,46% до 11,59%. Общий объем торгов сократился до 652 млрд тенге. Между тем спрос на депозитном аукционе НБРК вырос с 797 млрд тенге до 941 млрд тенге и был полностью удовлетворен по ставке 16,5% годовых. При этом открытая позиция по операциям НБРК сохранилась на уровне 7,0 трлн тенге.

Фондовый рынок

Индекс KASE в четверг снизился на 0,66% – до 5 614,5 пункта на фоне разнонаправленной динамики акций. Сильнее рынка просели бумаги КМГ (-3,7%), КазТрансОйла (-2,0%), Казахтелекома (-1,3%), а также Казатомпрома (-0,8%). Именно эти эмитенты оказали наибольшее давление на индекс, тогда как изменения по остальным бумагам были менее выраженными. Сегодня в фокусе внимания – годовые общие собрания акционеров (ГОСА) Air Astana и КМГ.

Нефть 

Фьючерсы на нефть отыграли снижение предыдущего дня и выросли до 64,3 доллара за баррель (+1,2%) после завершения министерской встречи стран ОПЕК, на которой было достигнуто соглашение о сохранении действующих квот на добычу до 2026 года. Заседание прошло накануне субботней встречи ОПЕК+, на которой ожидается, что восемь стран, ранее добровольно сокративших добычу, вернут на рынок дополнительно 411 тыс. баррелей в сутки в июле. Принятое решение о создании нового механизма определения базовых уровней добычи с 2027 года направлено на снижение внутренних разногласий и повышение эффективности политики сокращения объемов производства, что является ключевым фактором обеспечения стабильности на глобальном рынке нефти.

Рисковые активы

Ключевые биржевые индексы США продемонстрировали снижение на 0,5-0,6% на фоне ожиданий квартальной отчетности от производителя чипов для искусственного интеллекта – компании Nvidia. Акции Nvidia, являющейся второй по величине компанией в мире по рыночной капитализации, упали на 0,5% по итогам основной сессии, несмотря на то что в предыдущие три отчетных периода результаты деятельности компании превышали прогнозы аналитиков. Однако эти результаты сопровождались снижением котировок, что отражает высокие ожидания и осторожность инвесторов. Тем не менее после публикации отчетности на постмаркете акции резко выросли (+4%), поскольку компания зафиксировала существенный рост выручки на фоне продолжающегося бума в сфере ИИ.

Между тем Федеральный суд по международной торговле США постановил, что президент Дональд Трамп не обладал полномочиями для введения масштабных тарифов практически против всех стран. Суд признал такие меры недействительными, поставив под сомнение один из самых радикальных шагов его администрации в сфере внешнеэкономической политики. Решение, вынесенное в среду, заблокировало попытку администрации Трампа использовать Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) 1977 года для обоснования введения пошлин, ставших катализатором глобальной торговой войны и создавших риски для мировой экономики. Сразу после оглашения решения юристы, представляющие администрацию Трампа, уведомили суд о намерении подать апелляцию.

Защитные активы

Безрисковые инструменты показали разностороннюю динамику: доходности 10-летних казначейских облигаций США выросли до 4,47% (с 4,43%), индекс доллара укрепился до 99,88 пункта (+0,4%), но цены на золото опустились до 3 283 долларов за унцию (-1,4%). Повышение доходности облигаций сигнализирует об ожиданиях возможного роста процентных ставок или снижении спроса на долговые бумаги, что делает доллар более привлекательным для инвесторов и поддерживает его укрепление. На этом фоне золото – актив, не приносящий процентного дохода и традиционно находящийся в обратной зависимости от реальной доходности и курса доллара – теряет позиции уже второй день подряд.