Ликвидность вновь перетекает в защитные активы

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

По итогам валютных торгов во вторник курс пары USD/KZT снизился до 517 тенге за доллар (-1,07 тенге). Объём торгов незначительно сократился и составил 177,4 млн долларов (-1,6 млн). Укрепление нацвалюты происходило вопреки снижению котировок нефти и во многом могло быть обусловлено внутренними факторами, а именно стабильным предложением инвалюты на внутреннем рынке со стороны НБРК, субъектов КГС и экспортёров. В то же время в моменте не наблюдается существенных изменений со стороны спроса на инвалюту. Дополнительную поддержку тенге могло оказать и продолжающееся укрепление рубля – до 82,30 рубля за доллар (-0,47 рубля).

На текущий момент (10:26) валютная пара USD/KZT торгуется на уровне 519 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

На фоне укрепления тенге и роста объема свободной ликвидности на рынке доходности инструментов денежного рынка продолжают падать второй день подряд: ставка TONIA снизилась с 15,75% до 15,64%, а ставка SWAP-1D уменьшилась с 11,90% до 11,52%. Общий объём торгов составил 500,2 млрд тенге, что существенно ниже предыдущего значения в 647,8 млрд тенге. Между тем объемы размещений на депозитном аукционе НБРК снизились до отметки 683 млрд тенге, при этом спрос был удовлетворён на 100% по ставке 16,50% годовых. В то же время открытая позиция НБРК продолжает увеличиваться с 7,5 трлн тенге до 7,7 трлн тенге.

Фондовый рынок

По итогам торгов во вторник индекс KASE вырос до 5 590,15 пункта (+1,47%), несмотря на бегство инвесторов из рисковых активов на глобальных рынках. Основными драйверами роста индекса послужили акции Народного Банка (+3,4%), БЦК (+2,4%), Казатомпрома (+2,4%) и Казахтелекома (+2,0%). Следует отметить, что повышенный интерес к ценным бумагам, вероятно, был также обусловлен предстоящими дивидендными выплатами и ожиданиями устойчивых финансовых результатов эмитентов. Из опубликованной отчетности отметим, что чистая прибыль Kcell за 2024 год сложилась на уровне 10,2 млрд тенге (-69,1%).

Нефть

Цена на нефть скорректировалась до отметки 64,67 доллара за баррель (-0,22%) на фоне опасений относительно переизбытка предложения и негативного влияния торговой войны между двумя крупнейшими экономиками мира на перспективы спроса. Кроме того, согласно данным Американского института нефти (API), запасы сырой нефти в США за прошлую неделю выросли на 2,4 млн баррелей. Если отчет Управления энергетической информации (EIA), ожидаемый в среду, подтвердит такие данные, это станет третьим недельным ростом подряд. С другой стороны, экономика Китая в начале года продемонстрировала неожиданную силу – в марте был зафиксирован резкий рост ВВП – на 5,4% г/г, что выше консенсуса аналитиков в 5,2%. Однако перспективы КНР остаются неопределёнными на фоне продолжающегося торгового противостояния с США.

Рисковые активы

Американские фондовые индексы завершили торги во вторник снижением на 0,1-0,4%, отражая сохраняющуюся обеспокоенность инвесторов в отношении торговой политики администрации Дональда Трампа. Коррекция произошла после роста в начале торгов и сопровождалась разнонаправленной динамикой на международных рынках: бумаги глобальных автопроизводителей, включая Toyota и Hyundai, продолжили расти на фоне укрепления американского автосектора, тогда как акции Boeing просели на 2,4% после призыва Пекина к китайским авиакомпаниям воздержаться от новых заказов.

Дополнительный акцент на торговую тематику прозвучал во вторник в заявлении Дональда Трампа, который вновь подчеркнул, что Пекину необходимо достичь соглашения с Вашингтоном для ослабления действующих тарифов. По словам президента, «китайская экономика нуждается в американских потребителях и их расходах», что, по его мнению, делает компромисс не просто желательным, а неизбежным. Эти комментарии, прозвучавшие на фоне ухудшения динамики в отдельных секторах, усилили неопределённость в отношении дальнейшей траектории торговых переговоров и усилили краткосрочную волатильность на рынке.

Защитные активы

Рынок свидетельствует о переориентации инвесторов в сторону защитных активов на фоне сохраняющейся торговой неопределённости, рисков замедления глобального роста и роста геополитической напряжённости. Так, цена на золото выросла до 3 269 долларов за тройскую унцию (+1,3%), доходность по 10-летним гособлигациям США снизилась до 4,34% (-4 б.п.), а индекс доллара вырос до 100,2 пункта (+0,6%).