Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Нацвалюта открыла текущую неделю
умеренным снижением, закрывшись по итогам торгов понедельника на отметке
523,36 тенге за доллар (-0,59 тенге). При этом объем торгов начал
постепенно снижаться, до 223,4 млн долларов (-53,9 млн), что характерно
для конца года. Учитывая противоречивый внешний фон (снижение нефтяных
котировок и рост доллара США при укреплении российского рубля), подобная
динамика, вероятно, в большей степени объясняется внутренними
факторами. Высокая базовая ставка «охлаждает» спрос на инвалюту со
стороны бизнеса и населения, тогда как ее предложение, за счет
обязательной продажи 50% экспортной выручки КГС и конвертации
трансфертов из Нацфонда, полностью покрывает спрос на нее на локальном
рынке.
Диаграмма 1. USD/KZT:
Источник: KASE
Денежный рынок
Индикативные ставки денежного рынка открыли неделю слабым разносторонним движением: TONIA прибавила 1 б.п., увеличившись до 14,92%, тогда как SWAP снизился
на 34 б.п., до 10,06%. При этом торговая активность продолжила рост –
объем торгов составил 759,2 млрд тенге (+50,1 млрд). В то же время на
депозитном аукционе Нацбанка в понедельник наблюдался пониженный спрос:
регулятор изъял с рынка 317 млрд тенге краткосрочной ликвидности (100%
спроса) с годовой доходностью 15,25%. При этом открытая позиция НБРК
удерживается у отметки 7,5 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.
Фондовый рынок
Индекс KASE
по итогам торгов понедельника незначительно снизился, зафиксировавшись
на отметке 5 502,98 пункта (-0,2%) при уменьшении объема сделок с
акциями в 7,9 раза относительно пятничной сессии. В «красной зоне»
закрылись акции семи из 10 компаний представительского списка. Учитывая
отсутствие значимых корпоративных новостей, локальные инвесторы,
вероятно, фиксировали прибыль, подводя итоги года. Напомним, что в текущем году акции голубых фишек продемонстрировали заметный рост, лидерами которого выступили долевые бумаги БЦК (в 2,2 раза), Kcell (+75%) и Народного Банка (+49%).
Нефть
Цены на нефть Brent
в понедельник умеренно снизились, опустившись до 72,6 доллара за
баррель (-0,4%). При этом торговая активность была пониженной в
преддверии рождественских праздников. Нефтетрейдеры могли оценивать
заявления избранного президента США Дональда Трампа о том, что ЕС должен
увеличить объемы импорта американской нефти и газа или против него
будут введены блокирующие пошлины. Что касается прогнозов на будущий
год, то они по-прежнему неутешительны: аналитики Macquarie
ожидают, что цены на нефть в 2025 году составят в среднем 70,5 доллара
за баррель против средних значений текущего года в 79,6 доллара. Между
тем поддержку котировкам могли оказать сообщения о возобновлении работы
трубопровода «Дружба», по которому российская и казахстанская нефть
поступает в Европу. Напомним, что остановка работы произошла в прошлый
четверг из-за технических проблем на российской насосной станции.
Рисковые активы
Ключевые фондовые индексы США
выросли в понедельник на 0,2-1,0% на фоне спроса мировых инвесторов на
акции «Великолепной семерки», включая Meta, Nvidia, Tesla и Google.
Отметим, что фондовые индексы традиционно демонстрируют сильный
прирост в последние дни года («Ралли Санта-Клауса») из-за
предпраздничных «бычьих» настроений инвесторов.
Между тем макроэкономическая статистика в США вышла неожиданно слабой: индекс потребдоверия от ConferenceBoard снизился в декабре до 104,7 пункта против ожиданий повышения до 113,3 пункта из-за опасений по поводу будущих условий ведения бизнеса. В то же время заказы на товары длительного пользования упали на 1,1% в ноябре после октябрьского роста на 0,8%.
Защитные активы
Защитные активы в понедельник
демонстрировали слабую волатильность. Доходность казначейских облигаций
(+6 б.п.) и доллар (+0,2%) выросли, так как инвесторы готовятся к
замедлению смягчения монетарной политики в США в 2025 году. На этом фоне
и из-за предпраздничной пониженной активности участников рынков
стоимость золота снизилась на 0,6%.
