Какой курс тенге к доллару ожидают аналитики в 2025 году

По оценке аналитиков BCC Invest, в 2025 году ожидается плавное ослабление тенге. Базовый сценарий предполагает, что курс к концу 2025 года достигнет 531,2 тенге за доллар, при этом в течение года курс будет постепенно увеличиваться, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

«Стоит отметить, что среднемесячный курс в 2025 году сложится на уровне 507,9 тенге. Оптимистичный сценарий предполагает более медленное ослабление, и к декабрю 2025 года курс составит 516,7 тенге за доллар. Пессимистичный сценарий предполагает значительное ослабление тенге, и к концу года курс может достичь отметки 546,1 тенге за доллар. Основными факторами ослабления тенге в 2025 году могут быть продолжение действия инфляционных рисков, снижение экспортных поступлений в условиях возможного ухудшения мировой экономической конъюнктуры и возможное увеличение трансфертов из Национального фонда, что приведет к повышению давления на национальную валюту», - считает директор департамента аналитики и исследований BCC Invest Султан Жумагали.

В базовом сценарии прогнозируется, что меры монетарной политики Национального банка Казахстана помогут частично ограничить ослабление курса, сохраняя его в пределах умеренного роста, подчеркивает эксперт.

Аналитик BCC Invest Алдияр Ануарбеков добавляет, тенге традиционно демонстрирует резкие ослабления в периоды экономических или геополитических шоков, таких как пандемия COVID-19 в 2020 году или война в Украине в 2022 году.

«Однако после этих скачков наблюдается временное укрепление курса примерно до предыдущих значений, что может быть связано с интервенциями Нацбанка и стабилизацией внешней ситуации. В долгосрочной перспективе ослабление тенге продолжится более умеренными темпами. Судя по рекордным объемам интервенций, Нацбанк явно заинтересован в поддержании курса и сдерживании дальнейшей девальвации, пытаясь укрепить тенге в условиях внешнего давления», - сказал он.

Макроэкономист BCC Invest Бакберген Токтасын поясняет, для понимания динамики обменного курса национальной валюты важно учитывать специфику внешнеэкономической деятельности Казахстана. Экономика страны ориентирована на экспорт сырья и импорт готовой продукции, что делает тенге чувствительным к глобальным колебаниям цен на основные экспортные товары, особенно нефть. Анализ структуры и динамики товарооборота Казахстана помогает выявить факторы, влияющие на стабильность курса национальной валюты и его зависимость от внешних экономических условий.

«Товарооборот Казахстана за девять месяцев 2024 года составил 104,3 млрд долларов, увеличившись на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основные торговые партнеры — Китай (21%), Россия (18,7%) и Италия (15,4%). Чистый экспорт страны вырос на 41,6%, достигнув 18,4 млрд долларов. Главным экспортным товаром остается сырая нефть, которая составляет 32,5% от общего товарооборота, причем большая часть идет в Европу. Экспорт Казахстана преимущественно представлен сырьевыми товарами (65,4%), полуфабрикатами (27,6%) и только 7% готовой продукцией. Импорт товаров, напротив, на 60,6% представлен готовой продукцией, что подчеркивает зависимость от внешних поставок товаров с высокой добавленной стоимостью», - говорит Бакберген Токтасын.

Структура товарооборота Казахстана с внешним миром

Ранее Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка принял решение увеличить базовую ставку с 14,25% до 15,25% годовых с коридором +/- 1 п.п. Решение принято с учетом обновленных прогнозов и оценки баланса рисков инфляции. Прогноз инфляции на 2024 год уточнен до 8-9%. Прогноз на 2025 год пересмотрен в сторону повышения до 6,5-8,5%, на 2026 год – до 5,5-7,5%. Прогноз по росту экономики Казахстана на 2024 год уточнен на уровне 4-4,5%. Прогнозы на 2025 и 2026 годы пересмотрены до 4,5-5,5% и 4,6-5,6% соответственно.

Напомним, 28 ноября, средневзвешенный курс доллара на Казахстанской фондовой бирже (KASE) на 17:00 увеличился до рекордного значения - 513,05 тенге. По сравнению с данными на 27 ноября нацвалюта к доллару ослабла на 12,63 тенге. Причиной этому, как заявили в Нацбанке, стал комплекс факторов - глобальное укрепление доллара США, изменение стоимости сырьевых товаров и обострение геополитической ситуации в мире, ослабление российского рубля, повышение спроса на иностранную валюту со стороны экономических агентов и ограниченность предложения на внутреннем рынке Казахстана. Нацбанк начал проводить интервенции.