Товарно-сырьевые рынки могут столкнуться с «двойным шоком» - ВБ

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке, которая происходит на фоне нарушения цепочек поставок, вызванного вторжением России в Украину, может привести к непредсказуемым последствиям для мировых товарно-сырьевых рынков, говорится в последнем докладе Всемирного банка «Перспективы товарно-сырьевых рынков», сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

В докладе приводится предварительная оценка потенциальных краткосрочных последствий конфликта для товарно-сырьевых рынков. По базовому прогнозу Всемирного банка ожидается, что в текущем квартале средняя цена на нефть составит 90 долларов за баррель, а в будущем году, в связи с замедлением экономического роста в мире, она снизится до 81 доллара за баррель. В будущем году прогнозируется падение цен на сырьевые товары в целом на 4,1%. Улучшение ситуации с поставками сельскохозяйственной продукции, как ожидается, приведет в будущем году к снижению цен на нее. В 2024 году, согласно прогнозам, также снизятся – на 5% – цены на цветные металлы. А в 2025 году цены на биржевые товары предположительно стабилизируются.

В докладе поясняется, что влияние конфликта на мировые товарно-сырьевые рынки пока еще носит ограниченный характер. В целом с начала конфликта цены на нефть выросли примерно на 6%. Цены на сельскохозяйственную продукцию, большинство металлов и другие сырьевые товары изменились незначительно.

«В случае дальнейшей эскалации конфликта прогнозы в отношении цен на сырьевые товары будут серьезно ухудшены», - говорится в обзоре.

В докладе поясняется, что может произойти при трех сценариях рисков на основе анализа данных за период с 1970-х годов. Последствия зависят от масштабности перебоев в поставках нефти. Сценарий «незначительных перебоев» предполагает сокращение мировых поставок нефти на 0,5–2 млн баррелей в сутки, что примерно соответствует сокращению поставок, которое произошло во время гражданской войны в Ливии в 2011 году. При этом сценарии цены на нефть могут первоначально вырасти на 3–13% относительно среднего значения за текущий квартал, то есть до 93–102 долларов за баррель.

В рамках сценария «средних перебоев», который приблизительно отражает ситуацию, сложившуюся во время войны в Ираке в 2003 году, мировые поставки нефти сократятся на 3–5 млн баррелей в сутки. Это первоначально может привести к росту цен на нефть на 21–35% – до 109–121 доллара за баррель. В рамках сценария «значительных перебоев», который моделирует ситуацию, сопоставимую с эмбарго на экспорт нефти, установленным арабскими государствами в 1973 году, мировые поставки нефти сократятся на 6–8 млн баррелей в сутки. В результате этого цены на нефть первоначально могут вырасти на 56–75% – до 140–157 долларов за баррель.

Тот факт, что конфликт пока оказал лишь незначительное влияние на цены на сырьевые товары, может говорить о том, что мировая экономика научилась лучше справляться с ценовыми кризисами на нефтяном рынке. В докладе отмечается, что со времен энергетического кризиса 1970-х годов многие страны мира укрепили свои механизмы защиты от подобных потрясений. Они снизили свою зависимость от нефти: по сравнению с 1970 годом потребление нефти в расчете на 1 доллар ВВП сократилось более чем вдвое. Они диверсифицировали состав поставщиков нефти и расширили спектр используемых энергоресурсов, включая возобновляемые источники энергии. Некоторые страны создали стратегические запасы нефти, механизмы координации поставок и рынки фьючерсов для смягчения влияния дефицита нефти на цены. Эти положительные изменения позволяют предположить, что эскалация конфликта, возможно, не будет иметь таких серьезных последствий, какие могли бы возникнуть в прошлом.

Тем не менее авторы доклада напоминают, что правительствам необходимо оставаться начеку. Динамика цен на некоторые сырьевые товары, в частности на золото, указывает на возможные проблемы в будущем. С начала конфликта рост цен на золото составил около 8%. Цены на золото тесно коррелируют с ростом геополитической напряженности: они растут во время конфликтов и неопределенности, что часто свидетельствует о снижении уровня доверия инвесторов.

В случае углубления конфликта правительствам развивающихся стран потребуется принять меры для защиты от потенциального роста потребительской инфляции. Учитывая риск роста дефицита продовольствия, правительствам следует избегать введения торговых ограничений, например, запретов на экспорт продовольствия и удобрений. Такие меры нередко приводят к усилению волатильности цен и усугубляют дефицит продовольствия. Им также следует воздерживаться от регулирования и субсидирования цен в ответ на повышение цен на продовольствие и нефть. Более целесообразное решение – это совершенствование систем социальной защиты, диверсификация источников продовольствия и повышение эффективности производства продовольствия и торговли им. Что касается долгосрочной перспективы, все страны могут укрепить свою энергетическую безопасность, ускорив переход на возобновляемые источники энергии, что позволит смягчить последствия ценовых кризисов на нефтяном рынке.