Ровно год назад, 2 ноября, Национальный банк Казахстана возглавил Данияр Акишев. Глава государства поставил ряд задач перед новым главой Нацбанка страны. На тот момент Казахстан уже перешел к политике свободно плавающего курса национальной валюты, однако высокие девальвационные ожидания, растущая инфляция и падающие цены делали эту политику все менее популярной среди населения и все более критикуемой среди экспертов. Но этот год был сложным не только для страны, но и для Национального банка, которому пришлось проводить непопулярные меры и принять на себя весь удар. Что было сделано за год с момента назначения Данияра Акишева, чего пока достичь не удалось и чего ждать в будущем, мы обсудили в интервью с главным банкиром страны.
— Данияр Талгатович, какие основные цели были достигнуты за год вашего руководства?
Первое событие — стабилизация ситуации на валютном рынке. С момента моего назначения в ноябре 2015 года обменный курс колебался достаточно сильно. До конца февраля 2016 года курс тенге девальвировал на 25%. Позже ситуация на валютном рынке нормализовалась. Благодаря, в первую очередь, благоприятным внешним факторам: выросла цена на нефть, стабилизировалась ситуация на валютных рынках в странах — торговых партнерах Казахстана. Также Национальный банк предпринял ряд шагов по стабилизации ситуации. Помимо операций на валютном и денежном рынках мы улучшили коммуникационное взаимодействие. Возможно, этот аспект не самый значимый с точки зрения операционного воздействия, но очень важный для восстановления доверия и предсказуемости. Мы раскрыли информацию о наших интервенциях на валютном рынке, операциях с банками на денежном рынке, об остатках на корсчетах банков в Национальном банке и другое. Участники рынка-население, предприятия, банки- должны понимать, какие процессы происходят на валютном рынке. Понятно, что еще остается определенная степень недоверия. Некоторые люди до сих думают, что мы публикуем недостоверную информацию. Это не так. Мы раскрываем все цифры, отражающие реальное положение дел.
Также мы определили правила игры. Сегодня у участников рынка есть понимание, как формируется обменный курс и от чего он зависит, на какие факторы реагирует. Напомню, на курс тенге влияют мировые цены на сырье, курсы национальной валюты в странах — торговых партнерах. Правила, я считаю, достаточно понятны. Мы наблюдаем снижение сомнений, что обменный курс не соответствует объективным факторам, недооценен или переоценен, или каким-то образом сдерживается Национальным банком. В подтверждение этому минимизация участия Нацбанка на валютном рынке. С сентября 2016 года мы не проводим интервенций: курс формируется свободно.
Второе событие — замедление темпов инфляции и сокращение инфляционных ожиданий. Инфляция, которая наблюдалась в 2016 году, по своей природе имела не монетарный характер. Существующая инфляция стала результатом переноса эффекта изменения обменного курса тенге к доллару СШАна внутренние цены. Этот эффект по итогам октября 2016 года может быть завершен. К концу года инфляция сложится очень близко к верхней границе коридора, то есть около 8%. Важно, чтобы тренд снижения инфляции продолжался. Если гипотетически допустить, что на конец года годовая инфляция будет немного выше 8%, то в январе-феврале следующего года инфляция должна быть внутри коридора, определенного Нацбанком и правительством. Здесь важна устойчивость и неизменность тренда снижения инфляции.
Параллельно Национальным банком проводятся исследования, чтобы оценить инфляционные ожидания у предприятий и населения. При опросах предприятий мы оцениваем ожидания относительно цен на сырье, на производимую продукцию и так далее. При опросах населения оцениваем, как происходят изменения инфляционных ожиданий у различных групп населения. И мы видим сокращение доли тех, кто ожидает дальнейший рост цен.
Третье событие — увеличение монетизации экономики. Наблюдаемая стабилизация инфляционных процессов происходит не за счет сжатия тенговой ликвидности со стороны Нацбанка. Завершается процесс переноса эффектаизменения обменного курса на внутренние цены. Более того, снижение инфляции происходит в условиях повышения уровня монетизации, то есть увеличения количества тенге в экономике. С ноября 2015 года по сентябрь 2016 года наличные деньги в обращении выросли на 31% - до 1,6 трлн. Рост на 371 млрд тенге. Показатель М2, который включает в себя все наличные тенге, все тенговые счета в банках и текущие счета в иностранной валюте, вырос на 25% - до 11 трлн тенге. Рост более чем на 2 трлн тенге. Денежная масса с ноября по сентябрь выросла на 15% - до 19,2 трлн тенге.
Если мы считаем, что у инфляции преимущественно немонетарный характер, то у нас есть возможность повышать количество денег в экономике. Что мы и делаем.
Четвертое событие — это дедолларизация экономики. Доля вкладов населения и предприятий в иностранной валюте снизилась. Хотя доля остается еще высокой, но тренд на снижение очевиден. С начала года депозиты в тенге выросли на 49%, депозиты в иностранной валюте — снизились на 6,8%. Соответственно, доля депозитов в иностранной валюте (по всем депозитам) снизилась с 70% до 58%. Прогресс пока умеренный, но, я думаю, движение продолжится. Вы знаете, мы провели ряд мер для стимулирования дедолларизации. Во-первых, мы повысили ставки по тенговым депозитам, и рынок среагировал на это. В условиях стабилизации обменного курса население начало конвертировать свои валютные депозиты в тенговые. Считаю, мы сумели переломить негативный тренд.
Также мы отходим от жесткого регулирования ставок по депозитам населения. Мы определили предельное значение ставки по депозитам населения, которое не может быть превышено банками в размере 14% в тенге. Но теперь мы не планируем пересматривать предельную ставку. В случае снижения ставок на денежном рынке банки должны будут самостоятельно определять уровень ставок по депозитам для населения и начать их снижение без решения Национального банка.
Население, в свою очередь, должно оценивать риски и понимать, что банк, предлагающий более высокие ставки, осуществляет рискованную политику и находится в более рисковом положении.
Со своей стороны Национальный банк будет отслеживать ситуацию и намерен изучить вопрос введения повышенных взносов в Фонд гарантирования депозитов, в случае если у банка наблюдается значительное отклонение ставок от среднего уровня по системе.
Пятое событие — запуск рынка государственных ценных бумаг. Этот рынок существовал и раньше, но в условиях высоких девальвационных ожиданий практически остановился. Что мы сделали? Во-первых, начали выпускать краткосрочные ноты Нацбанка. Сейчас выпускаются недельные, месячные, трехмесячные, шестимесячные и годовые ноты. Во-вторых, ставка по ним соответствует кривой доходности, которая демонстрирует ожидания рынка по процентным ставкам. Спрос на ноты со стороны участников рынка превышает предложение, в том числе на «длинные» ноты. У игроков финансового рынка появился аппетит к тенговым инструментам. Если раньше все покупали иностранную валюту в ожидании девальвации, то сейчас тенговые инструменты стали выгодны. Спрос на тенговые ноты появился у нерезидентов. Также предстоит большая работа с Министерством финансов по выстраиванию кривой доходности на горизонте свыше одного года.
Шестое событие — принятие «Закона о платежах и платежных системах». Этот принципиально новый Закон обеспечит правовую основу для всех видов платежных отношений и функционирования всех платежных систем, которые сегодня существуют в Казахстане и в перспективе могут появиться. Раньше в фокусе Нацбанка в основном находились переводы и платежи, которые проходили через банки. Однако сейчас появилось много новых участников, которые никак и никем не регулировались. Это очень важно.
Седьмое событие — улучшение качества диалога с банками. Мы положительно оцениваем прогресс в части налаживания коммуникаций с участниками финансового рынка. Мы провели встречи почти со всеми банками, участниками страхового рынка и рынка ценных бумаг. Более того, это не просто выстраивание диалога, а установление партнерства в решении наиболее сложных проблем. Нужно найти оптимальный баланс между интересами, с одной стороны, коммерческих финансовых институтов, которые нацелены на извлечение прибыли, а с другой- обеспечить стабильность финансовой системы и обеспечивать защиту прав потребителей финансовых услуг. Очень важен вопрос развития финансового сектора и его устойчивости на перспективу.
Восьмое событие — улучшение коммуникационной политики Нацбанка. Первое — мы обеспечили рынок всей необходимой статистической информацией. Второе — мы сопровождаем эту информацию, активно разъясняя ее обществу. Третье — мы вовлекли в эту работу как можно большее количество участников от Нацбанка. Вся команда Национального банка на каждом уровне взаимоотношений готова разъяснять информацию на простом и понятном языке. Мы надеемся, что данная работа повысит доверие к проводимойНацбанкомполитике.
Девятое событие — изменения внутри самого Нацбанка и его оптимизация. Первое — мы сократили количество департаментов и пересмотрели статус подразделений, которые выполняют технические функции. Второе — мы сократили управленческий персонал. Доля руководящих работников сократилась с 23% до 18%. Ускорился процесс принятия решений.
Мы вернулись к политике, которой всегда придерживался Национальный банк. Основой управленческого персонала всегда были работники, которые имеют большой опыт работы в самом Национальном банке.
Мы также привлекли квалифицированных сотрудников, которые раньше работали в Национальном банке и были участниками многих реформ в финансовом секторе. Например, Департамент финансовой стабильности возглавляет Хакимжанов Сабит, который раньше работал в Нацбанке и был главным аналитиком в «Халык-финансе». Департамент страхового надзора возглавил Курманов Жанат, который участвовал в становлении системы страхового надзора в Нацбанке. Алдаберген Алина, руководитель Казахстанской фондовой биржи, имеет большой опыт работы в финансовом секторе и квазигосударственном секторе. И таких примеров много.
Десятое событие касается международной деятельности Нацбанка. Во-первых, в мае 2016 года Казахстан посетила директор-распорядитель Международного валютного фонда госпожа Кристин Лагард. Это знаковое событие. Для Национального банка Международный валютный фонд — это ключевой международный финансовый институт, наш давний и надежный партнер. Мы получили высокую оценку деятельности Национального банка в области последних изменений в денежно-кредитной политике. Отмечено, что Национальный банк выстраивает адекватную существующим экономическим условиям денежно-кредитную политику.
Во-вторых, участие Казахстана в качестве приглашенной стороны в заседаниях «Большой двадцатки G-20» под председательством Китайской Народной Республики. У нас была уникальная возможность участвовать в собраниях председателей Центральных банков и министров финансов стран «Большой двадцатки» в течение 2016 года. Как правило, выступления глав ведущих центральных банков мира — ФРС, ЕЦБ, других развитых стран происходят в виде очень открытого диалога, где обсуждаются наиболее важные вопросы экономического и финансового развития.
— О том, чего достичь, пока не удалось…
— Думаю, большинство задач, которые возможно реализовать за один год, Национальным банком выполнено. Однако есть задачи, для решения которых потребуется больше времени. Первое, это ситуация с платежным балансом Казахстана. Текущий счет пока остается дефицитным. И необходимо стремиться, чтобы он был сбалансированным. И это не только задача Национального банка. Многое будет зависеть от работы правительства. Насколько быстро реальный сектор сможет адаптироваться к новым условиям.
Второе — динамика кредитования, которая остается умеренной. Уже появились драйверы роста кредитования, однако потребуется больше времени для восстановления кредитования и оздоровления банковской системы.
— Данияр Талгатович, спасибо за информацию. Хотелось бы перейти к экономике Казахстана. Как вы считаете, что необходимо сейчас для развития и очень интересно, как вы взаимодействуете с Минэкономики и с Минфином в части роста ВВП и прочих экономических факторов?
— Основной задачей Нацбанка является обеспечение стабильности цен. Для того чтобы обеспечить низкий уровень инфляции, необходимо понимать процессы, которые происходят в экономике. Такие аналитические возможности у Нацбанка есть. Мы строим собственные макроэкономические прогнозы по многим показателям реальной экономики. Во многом наши прогнозы совпадают с оценками, которые делает правительство.
Что касается взаимодействия и коммуникаций с Министерством национальной экономики и с Министерством финансов — отмечу очень высокий уровень взаимоотношений, как в человеческом, так и в профессиональном плане. Руководители этих министерств являются членами правления Нацбанка. Они вовлечены и погружены во все вопросы деятельности Нацбанка.
В отношении перспектив развития экономики Казахстана отмечу, что достижение положительных экономических результатов в условиях неблагоприятной внешней конъюнктуры на мировых рынках потребует большого времени и усилий. Программы, которые правительство реализует по поручению Главы государства — Индустриально-инновационная политика, «Нурлы жол» и «План нации: 100 конкретных шагов» — это мощный и правильный фундамент для будущего роста. Отрасли обрабатывающей промышленности имеют огромный потенциал. Особенно строительство, транспорт, коммуникации и сельское хозяйство. Поэтому правительство концентрирует усилия именно в этих отраслях.
— И все же, по вашим ощущениям — достигла ли экономика дна?
— Если отталкиваться от статистических показателей, кризис еще присутствует. Экономический рост замедлился. Однако, по сравнению со странами, которые имеют похожие структуры экономик, Казахстан демонстрирует более позитивные показатели. Нам удалось не допустить реального снижения ВВП. Программы поддержки, которые реализовывались в последние два года, позволили поддержать экономический рост.
— Как глава Нацбанка, как вы могли бы оценить сегодняшнее положение дел на финансовом рынке страны?
— Банковский сектор функционирует нормально, все банки соблюдают нормативы. Вопрос, насколько финансовые институты способны выдержать новые испытания. Нужно решить проблемы, которые накопились в банковской системе в предыдущие годы. Это невозможно без роста капитализации банковского сектора, в первую очередь за счет вливания нового капитала со стороны акционеров.
Страховой сектор — очень небольшой. Он слабо выполняет функции финансового посредничества с точки зрения абсорбации рисков и работает в узком сегменте. Для решения этих вопросов мы разработали меры по развитию страхового рынка, которые обсуждены на Совете по финансовой стабильности.
Рынок ценных бумаг. Перспективы очень большие. На прошлой неделе на Совете по финансовой стабильности мы обсуждали основные подходы по перезапуску фондового рынка, по либерализации регулирования и привлечению новых эмитентов. Работы очень много.
— 9 сентября вы озвучили план по поводу поддержки банковского сектора. Имеются ли какие-либо решения по каждому из вопросов?
— Да, мы работаем в этом направлении. Мы подготовили пакет этих инициатив. И по безотзывным депозитам, и по популяризации золотых слитков, и по вопросам развития рынка ценных бумаг. Есть четкое понимание, кто и что должен делать. В данных вопросах мы рассчитываем на поддержку правительства.
— Вы говорили, что наладили отношения с банкирами в плане диалога…
— Большая работа ведется Национальным банком по совершенствованию собственной нормативной правовой базы. С банками мы обсуждаем наши подходы. Концептуально идеи рассматриваются на Совете по финансовой стабильности. Идеи, которые поддержаны, далее реализуются в виде изменений в НПА. Спорные идеи отправляются на доработку. Мы готовы обсуждать все идеи с финансовым рынком и понимаем, что будет приносить выгоды с точки зрения расширения их бизнеса.
— Какую роль в этом играет АФК?
— Очень важная площадка. Исторически у нас сложились очень хорошие взаимоотношения. Роль АФК может вырасти в случае проактивного участия не только в процессе обсуждения текущих вопросов и отстаивании интересов конкретных игроков, но в обсуждении будущих перспектив развития или вызовов, стоящих перед финансовым сектором.
Диалог игроков и Нацбанка
Впервые деловой еженедельник «Капитал.kz» решил пригласить игроков рынка к диалогу на страницах издания. Это должно стать возможностью публичных обсуждений важных вопросов в финансовом секторе страны.
— Данияр Талгатович, планируется ли закрытие частных обменных пунктов? Если да, то когда и каким образом?
— Не планируется.
— Планируется ли субсидирование со стороны НБРК рынка ипотечного кредитования? Если да, то когда и в каких объемах?
— Не планируется.
— В 2015 году НБРК скорректировал программу перехода на Базель III путем сохранения в 2016 году всех минимальных требований к достаточности собственного капитала, включая буферы собственного капитала на уровне 2015 года. Что ожидается в 2017 году в этом направлении?
— Ситуация остается неизменной. Существующий график дальше будет реализовываться.
— Ранее говорили, что будет новая валюта. Прокомментируйте, пожалуйста…
— В Договоре об ЕАЭС не содержится никаких положений, которые прямо или косвенно содержат положения о возможности такой валюты в странах ЕАЭС.
— Каковы прогнозы готовности банковской системы по переходу на применение 9 стандарта МСФО? Какие последствия для финансовой системы ожидаются при переходе?
— Большинство банков, в первую очередь крупные, приступили к этой работе. Но говорить сейчас, более чем за год до введения стандартов, что все к нему готовы — пока неправильно.
— Планирует ли НБРК рассмотреть возможность предоставления долгосрочных (свыше 1 года) тенговых ресурсов БВУ в виде межбанковских вкладов/займов по ставке не более 7%-8% годовых?
— Все операции с банками привязаны к базовой ставке. Соответственно, не может быть иных ставок, которые не находятся в целевом диапазоне.
— Планирует ли Национальный банк Республики Казахстан в 2017 году проводить аукционы нот Национального банка Республики Казахстан?
— Как и в 2016 году, аукционы будут продолжаться.
— Какой уровень инфляции ожидает Национальный банк Республики Казахстан в 2017 году?
— На следующий год наша цель — инфляция в коридоре от 6 до 8%.
— Будет ли Национальный банк Республики Казахстан предоставлять официальные прогнозы на своем сайте по основным экономическим показателям (ВВП, инфляция, безработица, курс, цена на нефть
— Национальный банк постоянно размещает аналитические материалы, содержащиебазовые предположения и сценарии, которые закладываются Национальным банком при разработке основных направлений денежно-кредитной политики.
— Спасибо за интервью, ДаниярТалгатович! Будем ждать новостей от вашего ведомства.
