BI Group раскрыла данные о прибыли и налогах

Современный девелопмент – это прежде всего качество управленческих и финансовых решений. О том, как формируется финансовое здоровье холдинга BI Group, какие принципы обеспечивают устойчивость и долгосрочную ценность, рассказал CFO холдинга Ернар Жанадил.

– Ернар, недавно в Bloomberg вышла новость о том, что BI Group рассматривает возможность привлечения крупных инвестиций. Прокомментируйте, пожалуйста.

– Да, все верно. В рамках нашей стратегии мы планируем привлечь до 500 млн долларов на местных и международных рынках в коридоре от одного до двух лет. Мы рассматриваем разные возможности и форматы – REIT-фонды и партнерские структуры по модели GP-LP. Если рыночная конъюнктура будет благоприятной, а стоимость капитала – достаточно привлекательной, мы планируем выходить на рынок еврооблигаций. Эти средства намечено направить на развитие проектов и рост нашего бизнеса как за рубежом, так и в Казахстане.

Кстати, из обозначенных 500 млн долларов мы в феврале уже привлекли порядка 65 млн долларов на местных биржах. Интересно заметить, что если 75% «книги» были распределены среди институциональных инвесторов, то частные инвесторы, включая физлиц, выкупили порядка 25% размещенных облигаций. Традиционно наши выпуски находят поддержку как со стороны частных инвесторов, так и со стороны крупных институциональных игроков. Но, пожалуй, самое важное – биржевое присутствие дисциплинирует. Оно требует прозрачности, регулярного раскрытия информации и четкого финансового планирования. В этом смысле рынок капитала для нас – источник ресурсов и инструмент управления качеством бизнеса.

– Каким был 2025 год для BI Group?

– Прошлый год был для BI Group во многом поворотным. Холдинг перешел на новый уровень масштаба и финансовой зрелости, сохранив и приумножив устойчивость в условиях высокого колебания стоимости строительных ресурсов.

Наши позиции представлены и на международном уровне. По данным Cushman & Wakefield Veritas, мы вышли на лидерскую позицию по введенному в строй жилью на рынках Ближнего Востока и СНГ, обогнав таких крупных игроков, как EMAAR, DAMAC, Binghatti и пр. BI Group – единственный девелопер в Центральной Азии, представленный в рейтинге ENR Top-250 Global Contractors (в 2025 году мы поднялись со 173-го на 161-е место). Мы также подтвердили кредитный рейтинг BB с прогнозом «Стабильный» от Fitch Ratings, что говорит о сбалансированной модели развития компании.

Драйвером результатов по-прежнему остается жилой девелопмент: направление BI Development формирует порядка 65-70% оборота холдинга. При этом принципиально важно, что рост был обеспечен не только за счет увеличения объемов строительства. Существенную роль сыграли повышение операционной эффективности, глубокая цифровизация и системная работа с клиентским опытом. Также немаловажно сочетание дисциплины и фокуса на качестве.

Все эти факторы в совокупности позволили нам чувствовать себя устойчиво в сложной макроэкономической среде.

– BI Group входит в число крупнейших налогоплательщиков среди частных компаний. Как менялась налоговая нагрузка холдинга за последние годы, и какую роль налоговая дисциплина играет в конкурентоспособности BI Group?

– BI Group более десяти лет проходит аудит у Big4 и является единственной строительной компанией Казахстана, чья консолидированная финансовая отчетность подтверждается аудиторами этого уровня. Мы платим налогов больше всех в строительной отрасли в стране. По итогам 2025 года сумма составила ориентировочно 90 млрд тенге. Совокупно за последние пять лет объем уплаченных налогов составил порядка 300 млрд тенге.

При этом важно не только сколько, но и как. Инвестиции в автоматизацию бухгалтерского учета позволили нам сделать налоговую нагрузку полностью видимой. В результате налоговая дисциплина стала встроенной частью нашей культуры.

Я убежден, что сегодня прозрачность и корректное исполнение обязательств – конкурентное преимущество. Оно усиливает доверие со стороны государства, банков и инвесторов и формирует устойчивую репутацию, без которой невозможно долгосрочное развитие крупного бизнеса.

В нашей отрасли (в отличие от других, таких как автомобильная, алкогольная) нет должного механизма контроля коэффициента налоговой нагрузки. В строительстве коэффициент налоговой нагрузки именно на квадратный метр покажет добросовестных игроков. В этой связи, как часть нашей корпоративной социальной ответственности, мы выступили спонсором для комитета государственных доходов в части разработки информационной системы – решения по контролю.

– Раз заговорили про социальную ответственность, какой объем средств холдинг направляет на социальные проекты?

– Для нас социальная ответственность – часть долгосрочной стратегии устойчивого развития и, по сути, продолжение нашей ответственности за среду и людей в регионах присутствия. Но прошлый год был в этом отношении еще более масштабным, потому что к 30-летию холдинга мы запустили инициативу «30 добрых дел» и на реализацию этой программы направили 12,3 млрд тенге.

Хочу особенно обратить внимание на инициативы Mumkindik нашего корпоративного фонда «BI-Жулдызай»: мы профинансировали 325 высокотехнологичных операций для детей со сложными диагнозами. Этот проект позволил семьям сэкономить около 4,9 млрд тенге на дорогостоящем лечении, и для нас он стал одним из самых показательных примеров реального социального эффекта.

Помимо этого, социальная повестка включала развитие городской среды, экологические и образовательные проекты в Астане, Алматы, Шымкенте, Атырау, Кокшетау и других городах.

– Поговорим про планы на 2026 год: на каких проектах и направлениях будет сделан акцент?

– Хоть основная часть бизнеса BI Group сосредоточена в Казахстане, мы параллельно диверсифицируем портфель и географию присутствия, инвестируя часть капитала в международные проекты. В 2026 году BI Group будет развивать девелоперские проекты в ОАЭ (Дубай), США (Флорида, Техас), Азербайджане и Узбекистане. В 2025 году мы консолидировали бизнес в Ташкенте, выкупив долю в совместном предприятии с NRG, и теперь представлены там как единый BI Group. Также рассматриваем Украину, Польшу и страны Ближнего Востока для развития наших направлений по инфраструктурному, социальному и инженерному строительству.

В Казахстане акцент мы сохраняем на проектах комплексной застройки и формате BigVille. Для нас это подход к развитию городской среды – с инфраструктурой, общественными пространствами и логикой долгосрочной ценности как для клиентов, так и для самих городов. Жители BigVille уже оценили все преимущества комфортной жизни, когда все необходимое находится в шаговой доступности. Такой формат повышает ценность жилья.

– BI Group демонстрирует рост объемов строительства, сопоставимый с крупнейшими мировыми девелоперами. Как вам удается масштабироваться, в том числе и географически, без потери качества и управляемости проектов?

– Для нас масштабирование – это результат системного подхода. Холдинг расширяет не только объемы строительства, но прежде всего улучшает процессы, стандарты и управленческие решения. У BI Group единые стандарты проектирования, строительства и качества, которые работают независимо от региона присутствия. Мы много инвестировали в собственные цифровые платформы управления проектами, ресурсами, финансами, и это дало прозрачность и контроль. Отдельно отмечу роль сильных управленческих команд на местах и жесткое проектное и финансовое планирование с горизонтом на 2–3 года вперед.

При этом мы работаем преимущественно в коммерческом сегменте, особенно в жилищном строительстве. Вопреки бытующему мнению о зависимости группы от государственных тендеров, в целом по холдингу доля государственного подряда в наших оборотах и выручке составляет менее 17%.  

– На фоне роста цен на строительные материалы, инфляционного давления и повышения базовой ставки какие факторы позволили BI Group сохранить устойчивость и темпы развития?

– Одним из факторов устойчивости BI Group является проектная финансовая модель. Мы принципиально не аккумулируем средства покупателей в общем пуле – каждый проект ведет самостоятельный финансовый учет, при едином управлении на уровне холдинга.

Действующие проекты не финансируют новые. Для запуска новых проектов мы привлекаем средства через облигационные инструменты или используем equity-финансирование, что исключает перекрестные риски и снижает долговую нагрузку.

Дополнительно устойчивость обеспечивают диверсифицированная структура холдинга, качественный земельный банк и высокий уровень цифровизации процессов.

Все это дает нам возможность сохранять финансовую дисциплину и предсказуемость даже в нестабильной макроэкономической среде.

– Полагаю, как раз-таки вопросы финансовой дисциплины в нестабильной макроэкономической среде обсуждались в ходе CFO Forum: Real Economy, который был организован BI Group при поддержке партнеров и спонсоров. Можете рассказать про площадку для финансовых руководителей компаний реального сектора.

– Идея CFO Forum: Real Economy возникла не спонтанно. В реальном секторе экономики давно назрел запрос на профессиональный диалог между бизнесом, государством и системными игроками рынка. Мы все сталкиваемся с похожими вызовами: экономика бизнеса, стоимость финансирования, регулирование, управление рисками, инвестиционное планирование в условиях неопределенности. Но таких площадок для открытого разговора до этого момента практически не было.

Формат оказался по-настоящему прикладным и востребованным. Именно поэтому мы приняли решение проводить CFO-форум ежегодно – как площадку для открытого диалога и совместного поиска решений. Но, помимо этого, мы решили пойти дальше – создать CFO Club как профессиональное сообщество лидеров финансовых служб для регулярного обмена знаниями и опытом, обсуждения вопросов экономики бизнеса, налогов, казначейства и других актуальных тем.

Лично для меня наибольшую ценность представляют именно содержательные дискуссии. Возможность услышать разные точки зрения, сравнить подходы к управлению финансами, понять, как коллеги в других отраслях реагируют на те же вызовы – все это сильно расширяет управленческую оптику.

– Подводя итоги нашей беседы: что отличает BI Group как девелопера по сравнению с рынком с точки зрения финансовой зрелости, качества и устойчивости бизнеса?

– На мой взгляд, BI Group сегодня – уже не просто девелопер, а диверсифицированный, горизонтально интегрированный международный холдинг с выстроенной системой управления и финансовой дисциплины.

Трансформация в первую очередь отражается в финансовой модели. Нас отличают зрелый подход на уровне всего холдинга и проектный принцип управления финансами, при котором каждое направление и проект имеют прозрачную экономику и самостоятельную ответственность за результат при едином управлении рисками.

В практическом выражении это позволяет BI Group сочетать высокую операционную эффективность, устойчивые денежные потоки и умеренную долговую нагрузку. Баланс дает возможность одновременно инвестировать в рост, сохранять финансовую устойчивость и не создавать перекрестные риски между бизнесами. В итоге BI Group удается сохранять баланс и оставаться конкурентоспособным бизнесом как в периоды благоприятной конъюнктуры, так и в условиях турбулентности.