Дно формируется в страхе: крипторынок подает сигналы разворота

На уходящей неделе на криптовалютном рынке произошел значительный спад. Стоимость цифрового золота пробила психологически важный уровень в $90000, достигнув в моменте минимальной отметки за последние семь месяцев на уровне $89390, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

Уязвимость рыночной конъюнктуры

Эксперты объяснили это снижение совокупностью факторов, прежде всего фиксацией прибыли институциональными участниками рынка в преддверии завершения года. За последние три недели чистый отток капитала из американских спотовых биткоин-ETF превысил $3 млрд.

Аналитик BTC Markets Рэйчел Лукас заявила: «Преодоление рубежа в $90000 является критическим психологическим событием, демонстрирующим уязвимость текущей рыночной конъюнктуры».

Дополнительное давление оказали краткосрочные трейдеры, корректирующие свои портфели. ИТ-директор Kronos Research Винсент Лю считает, что долгосрочные инвесторы сохраняют уверенность в перспективах актива, отметив, что его фундаментальная ценность в качестве цифрового аналога золота не подвергается сомнению.

Помимо действий текущих участников рынка, беспокойство вызвали перемещения активов, связанных с обанкротившейся биржей Mt.Gox. Кошелек, ассоциированный с платформой, осуществил перевод 10608 BTC (свыше $953 млн) на новый адрес. Это стало первым значительным перемещением средств за восемь месяцев, произошедшим на фоне переноса срока выплат кредиторам на 31 октября 2026 года. Согласно информации от Arkham, на балансах платформы оставалось 34689 BTC (около $3,17 млрд). Несколько рыночных наблюдателей предположили, что эта транзакция может быть этапом подготовки к реализации активов, что усилит давление на рынок.

«Биржа Mt.Gox только что перевела биткоины на сумму свыше $900 млн, по всей видимости, подготавливаясь к их масштабной продаже», - написал финансовый аналитик Джейкоб Кинг.

Впрочем, адрес получателя пока не осуществлял переводов на централизованные торговые площадки, что стало бы более очевидным индикатором готовящейся реализации.

«Обманная» стратегия?

На фоне рыночной турбулентности некоторые крупные игроки продолжили наращивать свои позиции. Президент Сальвадора Найиб Букеле сообщил, что 18 ноября страна увеличила свои резервы на 1090 BTC, потратив $101 млн. В результате под управлением государства теперь находится 7474 BTC общей стоимостью более $688 млн. Это объявление совпало с падением курса ниже $90000. При этом сохраняется неопределенность относительно реальной политики Сальвадора по покупке криптовалюты. МВФ ранее заявил, что правительство прекратило приобретение биткоина после заключения кредитного соглашения в декабре 2024 года, объясняя наблюдаемые пополнения баланса особенностями учета в государственном кошельке Chivo. Найиб Букеле, однако, настаивал на продолжении покупок, что противоречило официальным документам, направленным министерством финансов страны в МВФ.

Корпоративный сектор также продемонстрировал активность в период снижения цен. С 10 по 16 ноября компания Strategy купила 8178 BTC, инвестировав $835,6 млн при средней цене $102171 за монету. Объем биткоин-резервов компании достиг 649870 BTC. Strategy, реализующая стратегию накопления цифрового золота с августа 2020 года, потратила на формирование резерва около $48,37 млрд. Текущая оценка этих активов достигла примерно $60,7 млрд при средней цене покупки $74433 за BTC. При этом метрика mNAV, используемая для оценки криптоказначейских компаний, снизилась до уровня около 1,2, тогда как значение не ниже 2 считается индикатором стабильности стратегии.

На этом фоне Питер Шифф, известный критик криптовалют, вновь поставил под сомнение состоятельность бизнес-модели Strategy, охарактеризовав ее как «обманную». Он заявил, что считает, что компания Майкла Сэйлора окажется не в состоянии обслуживать свои обязательства в случае падения стоимости биткоина. Питер Шифф выразил уверенность, что Strategy ждет «смертельное пике» и неминуемый крах.

В ответ на опасения сообщества, вызванные перемещением компанией 58915 BTC на новые адреса, Майкл Сэйлор попытался опровергнуть слухи о ликвидации позиций, написав: «В течение этой недели мы ежедневно осуществляли покупку биткоинов».

Инвестиционный директор Arca Джефф Дорман охарактеризовал опасения по поводу рисков принудительной ликвидации резервов Strategy как «нелепые и ошибочные», хотя и уточнил, что не является сторонником выбранной Майклом Сэйлором стратегии.

«Краткой беседы с любым специалистом по долговым инструментам достаточно, чтобы осознать, что компании не потребуется реализовывать свои BTC, за исключением сценария катастрофического обрушения цены, когда эта мера станет бессмысленной», - заявил Джефф Дорман.

Он считает, что у компании отсутствуют обязательства, вынуждающие к продаже, учитывая низкие затраты на обслуживание долга, положительный денежный поток от основного бизнеса и контроль Майкла Сэйлора над компанией.

Крест смерти

Техническая картина рынка также стала предметом пристального внимания. Еще до начала снижения аналитик Аксель Адлер младший предположил возможность падения первой криптовалюты до $74000. Он заявил, что рынок приблизился к границе медвежьей фазы, основываясь на трех фундаментальных метриках, используемых институциональными инвесторами, и определил два критически важных уровня: $87000 и $74000. Эксперт подчеркнул, что ключевые индикаторы трансформировались из поддержки в сопротивление, и текущая цена находится почти на 12% ниже 200 дневной скользящей средней ($110486), что, согласно методологиям BlackRock и Goldman Sachs, свидетельствует о зарождении нисходящего тренда. Дополнительным подтверждением послужила серия снижающихся локальных максимумов и минимумов на дневном графике. Наибольшие опасения вызвало приближение «креста смерти». Дистанция между SMA50 и SMA200 уменьшилась до $486 (0,44%) и может исчезнуть в ближайшие дни.

«С формальной точки зрения фаза все еще определяется как восходящая. Однако два из трех ключевых индикаторов уже сигнализируют о смене тренда, а третий находится на пороге разворота. Если "крест смерти" сформируется, институциональные торговые алгоритмы синхронно переключатся на распознавание медвежьего рынка», - написал Адлер младший.

Противоположную точку зрения представили аналитики Santiment. Они указали, что настроения в социальных сетях достигли экстремально негативного уровня, а популярность стратегии «выкупай просадку» снижается. Это классические сигналы, часто предшествующие развороту тренда.

Эксперты предупредили: «Истинное дно часто достигается в момент, когда подавляющее большинство участников рынка прогнозирует дальнейшее снижение».

Баланс между позитивными и негативными упоминаниями биткоина опустился до минимума за месяц. Исследователи отметили, что последняя коррекция не спровоцировала масштабных ликвидаций, а открытый интерес к фьючерсам значительно сократился. Это свидетельствовало о том, что рынок очистился от позиций с чрезмерным левериджем. Специалисты Santiment также обнаружили расхождение в поведении инвесторов: крупные держатели (10-10000 BTC) систематически продавали с октября, тогда как мелкие розничные инвесторы (до 10 BTC) продолжали аккумулировать активы.

Аналитики XWIN Research пришли к выводу, что обвал цены с пика $126000 был вызван капитуляцией краткосрочных держателей (STH), а не масштабным распределением со стороны долгосрочных инвесторов (LTH). Эксперты определили, что наиболее интенсивные падения были спровоцированы паническими продажами со стороны STH, фиксировавших убытки. LTH также реализовывали активы с сентября, но их поведение соответствовало паттернам средней фазы бычьего рынка, а не агрессивной распродаже на вершине. Аналитики заключили, что произошедшее падение являлось коррекцией внутри восходящего тренда.

Уникальный шанс

Несмотря на преобладающий негативный фон, ряд экспертов высказали оптимистичные прогнозы. Аналитик Михаэль ван де Поппе спрогнозировал восстановление цены до $100000 уже на текущей неделе. Он считает, что котировки достигли нижних границ диапазона и теперь ожидается формирование более высокого уровня поддержки, который станет плацдармом для роста и ликвидации коротких позиций.

Председатель BitMine Том Ли и директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган считают, что цена первой криптовалюты достигнет дна на этой неделе. Том Ли заявил о наличии признаков «исчерпания» активности продавцов и спрогнозировал обновление исторического максимума до конца года. Мэтт Хоуган охарактеризовал сложившуюся ситуацию как «уникальный шанс, выпадающий раз в поколение».

Исследователи из Bernstein также выразили мнение, что снижение цены почти на 25% от исторического максимума носит временный характер и не является началом масштабного нисходящего тренда.

Команда под руководством Гаутама Чхугани отметила, что коррекция отражала беспокойство инвесторов относительно традиционного четырехлетнего цикла. Многие участники заблаговременно фиксировали прибыль, реализуя «самосбывающееся пророчество». Тем не менее аналитики выразили уверенность, что текущая ситуация «фундаментально более устойчива» и указывает на «относительно умеренную коррекцию», а не на традиционное падение на 60-70%. В качестве аргумента они привели активное поглощение предложения. Около 340000 BTC ($38 млрд), проданных долгосрочными инвесторами за последние шесть месяцев, были компенсированы притоком капитала в $34 млрд в спотовые ETF и корпоративные резервы. Доля институциональных инвесторов в ETF выросла до 28%. Этот структурный сдвиг, по их мнению, свидетельствовал о более надежной базе держателей и уменьшал вероятность глубокого падения.

По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка обвалилась к критически важному психологическому рубежу в $3 трлн. На вечер среды, 19 ноября 2025 года, она составила $3,13 трлн, что на 10,06% выше значений, зафиксированных на конец прошлого отчетного периода.

1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 19 ноября, стоимость биткоина составила $91120, за семь дней цена актива упала на 13,05%. Капитализация первой криптовалюты сократилась на $273 млрд и составила $1817 млрд. Доля BTC в совокупной капитализации снизилась с 59,25% до 58,17%, что указывает на динамику хуже рынка. Актив пробил вниз психологически важный уровень $100000, войдя в фазу глубокой коррекции, вызванной масштабной фиксацией прибыли и каскадом ликвидаций маржинальных позиций после недавнего ралли.

2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 19 ноября, стоимость эфира снизилась до $3059 или на 13,93% за семь дней. Рыночная доля ETH сократилась с 12,00% до 11,82%. Актив продемонстрировал самое сильное падение среди топ-5 криптовалют, опередив по темпам снижения даже биткоин. Это подчеркивает высокую чувствительность альткоинов к общему снижению аппетита к риску и тенденцию более агрессивного выхода инвесторов из рисковых активов в периоды нестабильности.

3. Ripple (XRP). На вечер среды, 19 ноября, стоимость XRP составила $2,14 или на 11,93% за семь дней. Рыночная доля XRP незначительно снизилась с 4,18% до 4,12%. Токен последовал за общим медвежьим трендом, показав динамику хуже среднерыночной. Несмотря на большую устойчивость по сравнению с BTC и ETH, общее бегство капитала из рисковых активов и давление продавцов оказали решающее влияние на динамику цены.

4. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 19 ноября, цена Binance Coin снизилась до $921 или на 5,15% за семь дней. BNB продемонстрировал наибольшую устойчивость и наилучшую динамику среди топ-5 криптовалют. Доля BNB в совокупной капитализации заметно выросла с 3,82% до 4,065%, что указывает на значительное опережение остального рынка. Высокая устойчивость актива может быть обусловлена его защитными характеристиками внутри криптоэкосистемы в период турбулентности.

5. Solana (SOL). На вечер среды, 19 ноября, стоимость Solana составила $139, актив за семь дней потерял в цене 12,58%. Доля Solana сократилась с 2,52% до 2,47%. Актив, который ранее демонстрировал сильный рост, оказался под существенным давлением. Коррекция в SOL двигалась синхронно с лидерами рынка и была усилена агрессивной фиксацией прибыли инвесторами на фоне общей рыночной турбулентности и снижения торговых объемов.