По оценкам Аналитического
кредитного рейтингового агентства (АКРА), на конец 2020 года прямой
государственный долг всех уровней власти в России не превысит 18% ВВП, а в
Казахстане составит 26,6% ВВП. По мнению аналитиков, это не столь существенно по сравнению с госдолгом как развивающихся экономик, так и развитых стран. Об этом сообщает
центр деловой информации Kapital.kz.
«Долговая
нагрузка Беларуси на конец 2020 года составит около 44% ВВП, что превышает
госдолг России и Казахстана, но ниже, чем в среднем в развивающихся странах», - предполагают
специалисты АКРА.
На долговую
устойчивость России и Казахстана в 2020 году повлияли низкие докризисные уровни
госдолга, его благоприятная структура и небольшие расходы на его обслуживание.
«Беларусь
вступила в кризис с умеренным уровнем долга, в структуре которого преобладал нерыночный
и валютный долг. На начало 2020 года госдолг Беларуси на 90% был валютным. Это является
максимальным показателем среди рассматриваемых стран и повышает уязвимость
страны к валютной переоценке. Валютная переоценка, вызванная обесценением
национальной валюты, послужила основным драйвером роста госдолга в 2020 году»,
- отмечают в АКРА.
Аналитики
считают, что у России и Казахстана чистый долг невелик. «По итогам 2020 года чистый
долг этих стран вырастет. Но он останется на очень низком по мировым меркам
уровне. Это будет облегчать управление стоимостью госзаимствований в будущем. У
России и Казахстана с учетом небольшой долговой нагрузки стоимость обслуживания
долга крайне низкая относительно ВВП и доходов бюджета. В Беларуси ситуация
иная: более высокая долговая нагрузка приводит к более высоким расходам на
обслуживание долга», - считают эксперты.
В 2020 году у трех
стран есть риски по реализации условных обязательств. Но меры, принятые
центральными банками по отсрочке признания проблем финансового состояния
заемщиков, и предоставление кредитных каникул не позволяют пока оценить эти
риски в полной мере. В обзоре указывается, что при росте кредитования в анализируемых странах в 2020 году
сопоставление ключевых индикаторов, отражающих состояние их банковского
сектора, с докризисными показателями говорит о том, что качество активов и
уровни достаточности капитала практически не изменились.
По мнению аналитиков, экономикам России,
Казахстана и Беларуси удалось противостоять кризису 2020 года и сохранить одну
из сильных сторон своей кредитоспособности — долговую устойчивость.
«Это дает странам пространство для маневра в случае возникновении новых кризисных
явлений. Однако степень фискальной свободы у анализируемых стран отнюдь не
одинакова: Россия обладает максимальным фискальным пространством, Беларусь — минимальным, Казахстан незначительно уступает России», - заметили аналитики.
Результатом сохранения
долговой устойчивости в анализируемых странах стала стабилизация стоимости
рыночных заимствований.
В 2020 году доходности облигаций федерального займа
(ОФЗ) России достигали исторических минимумов. «Доходности государственных
облигаций Казахстана стабилизировались, но по-прежнему остаются на уровнях,
немного превышающих показатели 2019 года. Доходность валютных облигаций Беларуси
почти вышла на докризисные значения», - считают аналитики.