По уровню благосостояния Казахстан среди стран категории «BBB» отстает от Бахрейна (BBB/негативный), который имеет крупные запасы нефти и газа, но опережает другие страны сопоставимой группы, отмечается в исследовании международного рейтингового агентства Standart&Poors, представленном на конференции «Казахстан в международном контексте», прошедшей в Алматы. В группу «BBB» входят, помимо прочих Россия, Мексика, Бразилия и др.
На текущий кредитный рейтинг Казахстана BBB+/Стабильный/A-2, по данным экспертов S&P, оказывают позитивное влияние высокие бюджетные показатели и показатели внешнего баланса, значительные природные ресурсы, а также высокий уровень прямых иностранных инвестиций (ПИИ). По мнению службы кредитных рейтингов S&P, фискальная гибкость и гибкость внешнего баланса Казахстана в последние 2 года повысились благодаря наличию двойного профицита – бюджета и счета текущих операций. «Значительный экспорт сырья способствует высоким темпам роста экономики, которые превышают средний уровень для стран с сопоставимым уровнем ВВП на душу населения, а также, вероятно, позволит поддерживать двойной профицит на протяжении всего прогнозного периода – до 2015 года», – отмечают аналитики S&P. При этом, по их мнению, уровень рейтингов сдерживается политическими рисками, ограниченной гибкостью монетарной политики и умеренным уровнем развития экономики с ВВП (по оценкам аналитиков S&P) $13 000 в текущем году. Еще одним неблагоприятным фактором эксперты назвали слабость финансового сектора страны.
В следующем десятилетии авторы исследования ожидают, что добыча нефти в Казахстане удвоится с нынешних 1,6 млн барр/сутки до 3-3,5 млн барр/сутки, а чистый приток ПИИ по-прежнему будет составлять около 4% ВВП. В связи с этим в S&P прогнозируют в Казахстане рост ВВП на душу населения в 2012-15 годах на уровне 6%. А рост реального ВВП в 2012 году замедлится и составит менее 6%. «Благоприятные тенденции, отмечавшиеся в 2011 году, едва ли повторятся», – считают эксперты.
Оптимистичные прогнозы в отношении экономики Казахстана позволяют делать благоприятные цены на сырьевые товары, в S&P полагают, что в течение прогнозного периода цена на нефть будет выше $100 за баррель. При этом здесь сомневаются в возможности повторения благоприятных условий торговли, отмечавшихся в прошлом году, что позволило стране получить высокие доходы. «Мы ожидаем, что объемы добычи нефти и природного газа в 2012 году практически не изменятся, – предполагается, что крупное газовое месторождение Кашаган начнет эксплуатироваться, но не на полную мощность, только к концу этого года. Добыча нефти увеличится более существенно после 2013 года, когда завершится первый этап разработки месторождения Кашаган и расширятся мощности нефтяного месторождения Тенгиз и газового Карачаганак», – говорится в исследовании.
При этом здесь отмечают серьезные риски, способные негативно повлиять на прогноз экономического риска уже в ближайшем будущем. Основу экономики Казахстана составляет сырьевой сектор, что объясняется, по мнению экспертов, во-первых, относительно небольшим размером экономики, во-вторых – хорошей обеспеченностью природными ресурсами. Корреляция между уровнем номинального ВВП Казахстана и ценами на нефть за последние 15 лет составляет 96%. «Затяжной экономический спад в мире, и особенно в Европе, на долю которой приходится основная часть казахстанского экспорта нефти и газа, а также рецессия в России и Китае оказали бы негативное влияние на показатели торговли, инвестиций и финансовых потоков Казахстана», – считают аналитики S&P. Однако даже в случае ухудшения условий торговли экономика Казахстана, согласно прогнозу S&P, будет продолжать расти, хотя и медленнее, чем предполагается сегодня. Кроме того, здесь не исключают, что в целях поддержания экономики правительство страны будет использовать свои нефтяные резервы, как оно уже делало в 2008-10 годах. «В 2009 году среднегодовая цена на нефть снизилась на 35%, в то время как номинальный ВВП вырос на 5% благодаря увеличению государственных инвестиций на 11% по сравнению с уровнем предыдущего года», – напоминают эксперты S&P.
Олег Циммерман
