Частный инвестор в красной книге фондового рынка РК

Привлекать его надо было еще позавчера, но даже сейчас не все потеряно

Share
Share
Share
Tweet
Share
Stubbs Parkin

Stubbs Parkin

Только один из ста экономически активных казахстанцев имеет открытый счет в Центральном депозитарии, а активно торгующих на фондовой бирже еще меньше. В условиях тотального переноса или отмены ожидаемых IPO в этом году – впору задуматься о том, что нас ждет завтра. Развивать фондовый рынок, привлекая на него частных инвесторов, надо было еще позавчера, но даже сейчас – не все потеряно. И это, конечно же, намного лучше, чем просто обращаться к регулятору с просьбой выдать денег из ЕНПФ.

В соседней России каждый девятый экономически активный гражданин имеет брокерский счет. При этом основной приток пришелся на 2019 год – число частных инвесторов на Московской бирже за этот год удвоилось, а на бирже Санкт-Петербурга, которая специализируется на торговле акциями иностранных компаний, и вовсе утроилось. Если учитывать новый налог на депозиты и инвестиционные портфели, анонсированный недавно президентом России – Казахстан выглядит достаточно привлекательно – у нас доходы с торговых операций на KASE и AIX не облагаются налогами, но для достижения результата придется поработать.

Интерес к фондовому рынку понятен – люди ищут замену банковским депозитам, которые показывают недостаточную доходность, особенно если речь идет о валютных вкладах. Максимальная эффективная ставка по долларовым депозитам в РФ несильно отличается от Казахстана – максимальная 2,4%, средняя от 0,7 до 1,5%. В Казахстане только в прошлом году подняли максимальную ставку до 2%. Кстати, в Узбекистане средние ставки по долларовым депозитам – 3,5-4%.

В России добиться активности розничных инвесторов удалось несколькими способами и некоторыми из них мы можем воспользоваться. Во-первых, к увеличению количества частных инвесторов привел бурный рост рынка акций и облигаций, который наблюдался до падения 2020 года, а также отмена депозитарных комиссий для некоторых брокеров. Казахстанские бумаги тоже росли, но, как показали цифры начала весны – падение рынков даже лучший мотиватор, чем их рост. Например, падение рынков привело к открытию 400 инвестиционных счетов в РФ только в марте. В Казахстане за этот же месяц было открыто 1 046 счетов и еще 1 288 в феврале. К сожалению, рекламная активность отечественных брокеров за редким исключением оставляет желать лучшего.

Во-вторых, наш сосед создал и запустил целый ряд приложений для простого и понятного инвестирования. Регулирование позволяет открывать индивидуальные инвестиционные счета и получать налоговые льготы, которые полагаются резиденту РФ, не выходя из дома – просто используя свой смартфон. Порог входа минимальный, начать инвестировать можно хоть с нескольких сот рублей. По данным одного из крупнейших банковских брокеров – более 70% счетов открывается удаленно, без присутствия клиента в отделении. Более того, часть банков пошли еще дальше – они создала вкладку по инвестированию в своих основных банковских приложениях. К сожалению, в Казахстане до сих пор полноценно не работает ни одно подобное приложение, хотя регулирование МФЦА позволяло сделать это еще год назад.

В-третьих, в России были выпущены народные облигации федерального займа. Каждый гражданин мог купить кусочек государственного долга у государства. Был снижен порог входа в такие бумаги. Однако были и минусы, связанные с невозможностью покупки облигаций на индивидуальный инвестиционный счет и невозможностью получить налоговый вычет за них. Однако в соседней Украине эти вопросы решили. Еврооблигации внутреннего государственного займа в Украине – один из самых успешных инструментов – доходность по ним составляет от 5,5% до 7%, и это на порядок больше, чем по депозитам в банках. Причем там они тоже не облагаются налогом. Доля частных инвесторов в евробондах Украины более 1%. В Казахстане руководители некоторых банков негативно высказывались о намерении Минфина разрешить гражданам покупать подобные облигации, и это понятно. Это прямая конкуренция банковским депозитам. Поэтому в Казахстане граждане владеют государственным долгом до сих пор только опосредованно – через пенсионные счета, ведь ЕНПФ – активный покупатель госдолга Казахстана.

Что мы имеем в сухом остатке – Казахстан – страна победившего банковского депозита. Более того, прямо сейчас делать что-то с этим очень сложно – огромная доля фондирования в банках второго уровня приходится на депозиты и сегодня сделать простой и понятный продукт, который позволит получать доходность выше банковского депозита с помощью торговли на фондовом рынке, мировом или даже казахстанском – может кто угодно, но, кажется, только не банки, которые не будут рубить сук, на котором, как они полагают, очень удобно сидеть.

В свете кризисного года стоит также задуматься об IPO. Основные гиганты либо уже отложили свои размещения в текущем году, либо готовятся объявить об этом в ближайшее время. Уже точно не будет размещения КТЖ и КМГ. Скорее всего не будет размещения Air Astana. С большой вероятностью нас может ждать повторное размещение «Казахтелекома». И тут самое время задуматься и сделать аналог программы Народного IPO, которая была ранее, чтобы не пропустить такой отличный момент и дать возможность гражданам Казахстана купить бумаги отечественных компаний на размещении. Кстати, последнее громкое размещение «Казатомпрома» прошло достаточно скомканно и быстро – весь процесс занял две-три недели, и на Народное IPO никак не тянуло, к сожалению.

Андрей Чеботарев, аналитик международной инвестиционной компании EXANTE в Казахстане

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Новости партнеров: