Девальвация доллара 2.0
АВТОР

10.09.2019 • 08:30 12127

Выбор редакции

Девальвация доллара 2.0

Дональд Трамп заявил, что ослабление курса благоприятно скажется на национальной экономике

Дональд Трамп продолжает давить – недавно он снова несколько раз требовал от Федеральной резервной системы в максимально короткий срок снизить базовую процентную ставку на 100 базисных пунктов, то есть на 1%.

«Доллар настолько силен, что «досадно вредит другим регионам мира», – заявил американский президент. Напомним, что ближайшее заседание ФРС пройдет 18 сентября, но созвать совет можно и на внеочередное заседание практически в любой момент.

Стоит отметить, что для США такое внимание президента к курсу валюты в новинку. На протяжении десятилетий президенты Соединенных Штатов не комментировали курс доллара, тем более не оказывали внешнего давления на ФРС, выступая с призывами смягчить монетарную политику. Основные страхи базируются на том, что у Дональда Трампа получится, ведь никто не верил, что он выиграет выборы, а он выиграл, никто не верил в полномасштабную торговую войну, в стену на границе с Мексикой. Теперь никто не верит в то, что доллар будет девальвирован.

Американский президент четко обозначил свою позицию, заявив, что ослабление курса доллара благоприятно скажется на национальной экономике. Опасный фон создают его многократные призывы снизить ставки, обращенные к ФРС, а также обвинения других стран в намеренном ослаблении своих валют. Давление на Федрезерв и Минфин может многократно усилиться в случае замедления экономического роста в США.

Американская экономика сейчас переживает самый длинный период роста в истории, который, как и все предыдущие циклы, закончится рецессией, падением фондовых рынков и увеличением безработицы. Однако грядущий кризис будет существенно отличаться от предыдущих. Никогда мировая экономика не входила в кризис с нулевыми ставками, госдолгом ведущих экономик свыше 100% от ВВП и глобальным средним экономическим ростом менее 3%. У центральных банков не остается ни ресурсов, ни инструментов, чтобы смягчить резкое замедление экономики по аналогии с кризисом 2008 года.

Скорее всего, новая рецессия в США может начаться в 2020-2023 годах. Рост национального ВВП окажется отрицательным, Америка опустит ставку до 0-0,25% и запустит очередную программу количественного смягчения (QE4), чтобы увеличить эмиссию долларов через покупки ФРС госдолга США.

На фоне резкого увеличения денежной массы курс доллара по отношению к другим валютам и металлам снизится. Одновременно с этим вырастет дефицит федерального бюджета Штатов за счет традиционных фискальных ножниц – доходы бюджета будут падать вместе с доходами населения и бизнеса, а расходы увеличиваться, поскольку в кризис стратегически важным отраслям экономики нужна адресная помощь.

Фактически для стимулирования экономики и решения проблем бюджета останется единственный инструмент: увеличение денежной массы путем расширения программы количественного смягчения. Результат такого подхода приводил к гиперинфляции, начиная с Веймарской республики и Югославии, заканчивая свежими примерами – Аргентиной и Турцией. Значительный размер экономики США и ведущая роль доллара в мировых расчетах увеличивают толерантность американской монетарной системы к росту денежной массы, но лимит не бесконечен и точка невозврата может оказаться гораздо ближе, чем кажется.

Исторически слабеющий доллар – это хорошая новость для мировой экономики, и для Казахстана, в частности. Его ослабление поддерживает мировой экономический рост и, как следствие, вызывает рост продаж и цен на нефть и другие сырьевые товары.

Однако говоря о позитивном влиянии, мы рассматриваем период последних 30 лет, когда доллар снижался плавно. Девальвация 1970-х стала шоком для мировых финансовых рынков и выбила почву из-под ног многих развивающихся экономик. В случае резкого изменения курса российского рубля и тенге может получить значительно больший удар, чем доллар.

Если финансовые рынки начнет лихорадить, то преимущество получат традиционные тихие гавани – японская иена, швейцарский франк и золото. Недвижимость по-прежнему сохранит свою привлекательность. Для небольшой части портфеля стоит также рассмотреть инвестиции в криптовалюты – этот инструмент не подвержен инфляции из-за ограниченной эмиссии и постепенно входит в традиционную финансовую систему.

Андрей Чеботарев, аналитик международной инвестиционной компании EXANTE в Казахстане

Узнавайте больше об интересных событиях в Казахстане и за рубежом.
Подписывайтесь на нас в Яндекс Дзен

Заметили опечатку? Выделите ее мышью и нажмите сочетание клавиш Ctrl+Enter.

​Дональд Трамп девальвация доллара

10.09.2019 • 08:30 12127

Поделиться
Отправить
Вотсапнуть
Девальвация доллара 2.0
  • Центр деловой информации Kapital.kz — информационное агентство, информирующее о событиях в экономике, бизнесе и финансах в Казахстане и за рубежом. При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции. Редакция Kapital.kz не всегда разделяет мнения авторов статей. При нарушении условий размещения материалов редакция делового портала имеет право на решение спорных моментов в законодательном порядке.

  • Яндекс.Метрика