По ожиданиям аналитиков, средний курс доллара через месяц ожидается на уровне 380,6 тенге. Такого мнения придерживаются эксперты, опрошенные Ассоциацией финансистов Казахстана (АФК), сообщает центр деловой информации Kapital.kz.
Аналитики считают, что краткосрочные ожидания участников казахстанского финансового рынка изменились в соответствии с динамикой курса доллара США на спот-рынке. Так, средний курс доллара через месяц ожидается на уровне 380,6 тенге против 378,6 тенге за доллар при предыдущем опросном раунде. Однако медиана ожиданий третий месяц подряд остается на уровне 380 тенге за доллар. Отметим, что на момент проведения опроса (6-15 мая) курс доллара на KASE колебался в довольно узком боковом коридоре 379,4-380,6 тенге за доллар.
По итогам торгов от 16 мая на KASE средневзвешенный курс доллара составил 379,65 тенге за доллар. Из числа опрошенных в апреле экспертов 54,2% оказались верны, прогнозируя курс доллара в диапазоне 378,6-380,6 тенге. Также следует отметить, что диапазон значений в апреле был относительно узким (7 тенге), и в результате стандартное отклонение прогнозов составило лишь два тенге, против трех тенге в этом месяце.
В отношении короткой безрисковой ставки эксперты продолжают придерживаться мнения, что Нацбанк на следующем заседании 3 июня сохранит базовую ставку на уровне 9%. Так, 81,2% опрошенных экспертов ожидают сохранения базовой ставки, тогда как месяцем ранее подобное решение регулятора прогнозировали 91,7%.
Нефть и курсы валют
Прогнозы экспертов в отношении стоимости нефти в среднесрочной перспективе изменились в соответствии с динамикой цен. Так, средний прогноз на стоимость барреля нефти Brent через 12 месяцев находится на уровне 68,9 долларов, медиана – 70 долларов, тогда как месяцем ранее прогнозы находились на уровне 67,4 и 68 долларов, соответственно. Отметим, стоимость барреля нефти Brent с начала апреля закрепилась на уровне выше 70 долларов.
Несмотря на улучшение прогнозов относительно цен на нефть, эксперты ожидают, что в ближайшие 12 месяцев тенге и рубль несколько потеряют свои позиции в паре с долларом (+2,0%-2,5%). Так, курс доллара через год ожидается на уровне 390,3 тенге, а курс рубля к доллару, по мнению экспертов, составит 66,8 рублей за доллар. Отметим, что на данный момент доллар торгуется за 379 тенге и за 64,5 рублей соответственно.
ВВП, инфляция и ставки
Ожидания экспертов в отношении роста ВВП Казахстана в следующие 12 месяцев практически не изменились. Так, в среднем ожидается, что экономика страны за ближайший год расширится на 3,3%, при медиане ожиданий в 3,4%. Напомним, что рост ВВП Казахстана в апреле ускорился до 4,0% (YoY) с 3,8% месяцем ранее. Динамика обеспечена ускорением в обрабатывающей промышленности, сфере услуг, а также стабильными темпами в строительстве и сельском хозяйстве.
Между тем инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Так, годовая инфляция по итогам апреля 2020 года в среднем ожидается на уровне 6,3%, тогда как медиана ожиданий – 5,7%. Отметим, что фактическая годовая инфляция в стране в апреле 2019 года ускорилась на 1 процентный пункт, до 4,9%.
В то же время мнение экспертов относительно дальнейших действий Нацбанка по денежно-кредитной политике на более длинном горизонте практически не изменилось. Так, 31,8% респондентов ожидают, что Нацбанк в течение следующих 12 месяцев снизит базовую ставку на 25 базисных пунктов, тогда как 27,2% ожидают снижения ставки на полпроцента. В то же время, 22,7% опрощенных прогнозируют сохранения базовой ставки на текущем уровне.
По мнению экспертов, реальный уровень базовой ставки (за минусом инфляции на текущий момент составляет 4,1-4,6%, что примерно соответствует разнице между текущим уровнем базовой ставки и фактической годовой инфляцией в апреле - 4,1% (9,0-4,9). Для сравнения: в России инфляция в апреле 2019 года составила 5,2%, в то время как ключевая ставка по-прежнему находится на уровне 7,75%, что соответствует реальной ставке на уровне 2,55%, то есть на 1,55% ниже, чем в Казахстане.
В АФК отмечают, что изменения цен на финансовых и товарных рынках являются следствием множества событий, происходящих в мире, различных по характеру и воздействию. Прогнозирование предполагает целый ряд допущений, которые могут моментально терять свою актуальность. В этой связи АФК рекомендует осторожно относиться к любым прогнозам, озвучиваемым в информационном пространстве. Данные результаты не являются инвестиционной рекомендацией и отражают суждения независимых экспертов, а также не являются официальным мнением представленных организаций. АФК, равно как и участники данного исследования, не несут какой-либо ответственности за представленные в данном обзоре прогнозы, являющиеся не более чем экспертными суждениями в один конкретный момент времени.
