В 2019 году Национальный Банк Казахстана продолжит придерживаться режима свободно плавающего обменного курса. Регулятор остается неизменен целям и принципам своей денежно-кредитной политики. Почему? Об этом корреспонденту центра деловой информации Kapital.kz рассказал глава Национального Банка Казахстана Данияр Акишев, который также подвел финансовые итоги ушедшего года и поделился планами на перспективу.
– Самый актуальный и в то же время традиционный вопрос: чего ожидать населению от национальной валюты? Насколько обменный курс тенге был восприимчив к внутренним и внешним факторам в 2018 году и какой, на ваш взгляд, будет курсовая динамика в 2019 году?
– В прошлом году на динамику курса тенге оказывала влияние совокупность внутренних и внешних факторов. Один из основных внешних факторов - цены на нефть. Другой сильный фактор - динамика курса российского рубля, на который оказывали влияние санкции США в отношении России. В зависимости от складывающихся условий к этим факторам тенге был достаточно восприимчив.
Также на ситуацию оказывали влияние мировые процентные ставки, ставшие одной из причин оттока капитала с развивающихся рынков. Курсы валют этих стран, включая тенге, демонстрировали ослабление. Из внутренних факторов, формировавших тенденции на валютном рынке, можно отметить периоды налоговых выплат компаний-экспортеров.
В 2019 году Национальный Банк продолжит придерживаться режима свободно плавающего обменного курса, который является неотъемлемой частью денежно-кредитной политики. Основной целью денежно-кредитной политики Национального Банка, основанной на принципах инфляционного таргетирования, является обеспечение стабильности цен в Республике Казахстан. Динамику курса тенге будет определять состояние платежного баланса страны. Что касается прогнозов по ситуации на валютном рынке, то мы их не даем. Национальный Банк не имеет ориентиров по обменному курсу тенге. При этом Национальный Банк ведет постоянный мониторинг ситуации на валютном рынке и в случае возникновения угрозы финансовой стабильности готов осуществлять интервенции, направленные на сглаживание значительных и дестабилизирующих краткосрочных колебаний обменного курса.
– Проводил ли Нацбанк интервенции в 2018 году, в каких ситуациях и каких объемах?
– В течение 2018 года Национальный Банк проводил валютные интервенции только в сентябре, по итогам которых нетто-продажа составила 520,6 млн долларов США (1,3% от общего объема торгов на бирже в 2018 году). Решение о проведении валютных интервенций принималось в условиях отсутствия предложения иностранной валюты, исходя из необходимости предотвращения усиления девальвационных ожиданий и стабилизации внутреннего валютного рынка.
В этот период ситуация в мировой экономике определялась мерами санкционной и протекционистской политики США, циклом повышения ставок ФРС, которые обусловили изменение направленности потоков капитала из развивающихся в развитые, что привело к ослаблению валют развивающихся стран. Нетто-эффект от этих факторов обусловил увеличение спроса на иностранную валюту. Отсутствие предложения на внутреннем валютном рынке компенсировалось интервенциями Национального Банка, что позволило предотвратить негативные последствия для финансовой стабильности.
– Как решается задача дедолларизации экономики?
– Несмотря на ослабление тенге в прошлом году, тренд дедолларизации вкладов продолжается. По итогам декабря 2018 года доля депозитов в иностранной валюте составила 48,4% (в январе 2016 года – 70%), в том числе по вкладам населения – 47,4% (80%). Такой тренд показывает снижение роли обменного курса как определяющего фактора при выборе населением валюты сбережения.
С 1 октября 2018 года изменился подход к определению максимальных ставок по депозитам физических лиц, ставки дифференцируются по срокам и видам вклада. Решению этой задачи будет способствовать и новый сберегательный депозит.
Чувствительным к изменениям обменного курса остается корпоративный сегмент. Тенговые вклады юридических лиц за 2018 год сократились на 4,9%, валютные вклады выросли на 2,6%, без учета переоценки. Однако, несмотря на колебания обменного курса, превалирует тренд дедолларизации депозитов юридических лиц на протяжении последних 3 лет.
– Как сейчас обстоит дело с золотовалютными резервами и намерен ли Нацбанк сохранить их текущий уровень?
– По состоянию на конец 2018 года объем золотовалютных активов Национального Банка составил, по предварительным данным, 30,9 млрд долларов. Для того чтобы сохранить резервы, Национальный Банк не намерен их тратить. Это полностью соответствует существующему валютному режиму. При этом регулятор сохраняет приоритетное право государства на приобретение аффинированного золота у отечественных производителей и намерен им пользоваться.
– На одном из заседаний правительства в 2018 году вы подчеркнули, что сохраняется риск выхода инфляции за пределы коридора. К счастью, риск не реализовался, и показатель инфляции был зафиксирован у нижней границы коридора. Что оказывало влияние на уровень инфляции в прошлом году и какой уровень инфляции ждать в 2019 году?
– Действительно, по итогам года инфляция сложилась близко к нижней границе целевого коридора 5-7% и составила 5,3%, снизившись с 7,1% в 2017 году. Более того, на протяжении всего прошедшего года инфляция находилась в пределах установленного коридора. Ее снижение было обусловлено ограниченным импортом инфляции, достаточным предложением на рынках продовольствия и ГСМ, а также значительным уменьшением вклада роста тарифов на регулируемые услуги.
Согласно последним прогнозам Национального Банка, инфляция в Казахстане в 2019 году начнет вхождение в новый целевой ориентир 4-6% и будет находиться в его пределах до конца года. Внешние риски будут связаны с ростом цен на товары потребительской корзины в России на фоне повышения ставки НДС, а также последствий ослабления курса рубля и давлением со стороны спроса, связанного с ростом заработных плат и ускорением потребительского кредитования. К внутренним факторам следует отнести повышение минимальной заработной платы и заработной платы работников государственной сферы, которое будет оказывать давление на инфляцию со стороны спроса.
Помимо факторов, оказывающих проинфляционное давление, следует также упомянуть о факторах, которые будут сдерживать ускорение роста цен. Таким основным фактором в наступившем году будет планируемое снижение тарифов естественных монополистов, что, несомненно, положительным образом скажется на сервисной компоненте.
– Понятно, что Нацбанк только считает внешний долг, а не регулирует его. Как изменились цифры в 2018 году?
– Внешний долг Казахстана за 9 месяцев прошедшего года сократился на 5,8 млрд долларов и на 1 октября составил 161,5 млрд долл. При этом отношение внешнего долга к ВВП составило 94,0%, улучшившись с начала года на 8,6 процентных пункта.
В его структуре по-прежнему преобладает межфирменная задолженность - 63,7%, или 102,8 млрд долл., тогда как государственный внешний долг занимает 7,1%, или 11,4 млрд долл., внешние обязательства сектора «Банки» - 3,5%, или 5,7 млрд. долл. Остальной объем приходится на долг «Других секторов» экономики перед неаффилированными нерезидентами - 25,7%, или 41,5 млрд долл.
За 9 месяцев 2018 года дефицит текущего счета сократился почти в 10 раз по сравнению с аналогичным показателем годом ранее и составил 0,5 млрд долл. При этом уже в III квартале 2018 года счет текущих операций впервые за четыре года сложился с профицитом в 0,2 млрд долларов. Улучшению текущего счета способствовали рост цен на нефть и рост объемов ее добычи. В итоге экспорт товаров увеличился на 28,3%, до 45,4 млрд долларов, в то время как импорт товаров вырос всего на 9,6%, до 25,5 млрд. долларов.
Более быстрое улучшение было ограничено ростом доходов предприятий с иностранным участием. Рост в данном случае связан все с тем же увеличением цен и объемов добычи нефти. Увеличение экспортных доходов обусловило рост доходов прямых иностранных инвесторов на 31,8%, до 16,1 млрд долларов.
– Национальный Банк Казахстана продолжает системную работу по обеспечению стабильности банков. Каковы ее промежуточные итоги и как вы оцениваете состояние банковского сектора?
– Одной из основных проблем сектора является низкое качество активов и недостаточность долгосрочного фондирования, препятствующее расширению кредитного канала. Несмотря на существенное снижение неработающих кредитов, до 7,9% от ссудного портфеля за последние два года, мы видим, что в отдельных банках неработающие займы все еще занимают немалую долю в портфелях банков. Одной из причин этого может являться недостаточность капитала для признания убытков по неработающим займам. Поэтому с нашей стороны продолжается работа по улучшению качества ссудного портфеля банков.
Если говорить о сильных сторонах банковского сектора Казахстана, то, во-первых, в результате принятых мер по оздоровлению банковского сектора качественно изменилась капитализация банков. С начала 2017 года собственный регуляторный капитал вырос на 606 млрд тенге (19,0%), составив 3,8 трлн тенге. Вместе с увеличением капитализации банки снизили размер рисковых активов, что в совокупности привело к росту достаточности капитала (к2) с 16,3% на начало 2017 года, до 22% на 1 декабря 2018 года.
Во-вторых, наблюдается рост кредитования банками экономики Казахстана. Без учета кредитного портфеля банков, проходящих реструктуризацию и лишенных лицензии, годовой рост кредитования экономики составляет 8,1%, или 942,7 млрд тенге. Кроме того, с начала 2018 года наблюдается рост кредитования банками населения (17%). В абсолютном выражении потребительские кредиты достигли 3,5 трлн тенге, или 26% ссудного портфеля. Также следует отметить рост ипотечного кредитования с начала 2018 года на 16% (171 млрд тенге).
В целом банковский сектор Казахстан функционирует в стабильном режиме и сохраняет свою конкурентоспособность на постсоветском пространстве.
Для обеспечения стабильности банковского сектора Национальным Банком применяется единый подход для всех банков второго уровня, предусматривающий минимальные требования для обеспечения финансовой устойчивости и сохранности средств депозиторов и кредиторов. Такой подход полностью соответствует первому компоненту стандартов Базельского комитета по банковскому надзору.
Однако системы управления рисками в банках различаются, и требуется более детальный подход, в особенности при качественной оценке эффективности внутренних процедур минимизации рисков. В мировой практике это обеспечено внедрением риск-ориентированного надзора, в рамках которого применяются, помимо минимальных требований, принцип пропорциональности и мотивированное суждение при определении уровня рисков банка и наличия эффективных инструментов их снижения. Поэтому дальнейшее развитие отечественного банковского сектора и перспективные направления деятельности регулятора в будущем будут определяться с учетом извлеченных «уроков». Переход на риск-ориентированный подход с 1 января 2019 года позволит не допустить повторения тех негативных событий, которые произошли в банковском секторе.
Вступивший в силу закон о риск-ориентированном надзоре наделяет Национальный Банк расширенным мандатом, необходимым для эффективного надзора в целях предотвращения угроз финансовой стабильности и накопления системных рисков. В рамках надзорной деятельности Национальным Банком будет учитываться качество риск-менеджмента банка, систем корпоративного управления и внутреннего контроля, достаточность капитала и ликвидности, необходимых для покрытия рисков конкретного банка.
В случае наличия у банка недостатков в этих вопросах надзорным органом будут применяться соответствующие меры. Аналогичный подход с учетом специфики секторов будет применяться в отношении страхового рынка и рынка ценных бумаг.
В 2019 году работа Национального Банка будет направлена на совершенствование подходов к консолидированному надзору. Будут расширены инвестиционные возможности банковских холдингов с одновременным усилением ответственности акционеров за обеспечение финансовой устойчивости организаций. Также будет продолжена работа по созданию конкурентного общего финансового рынка в рамках интеграционных процессов ЕЭАС и ВТО.
– Президент в своем Послании поставил задачу обеспечить банки долгосрочной ликвидностью для решения вопросов кредитования бизнеса. Как выполняется поручение главы государства?
– В декабре 2018 года правительство утвердило механизм кредитования приоритетных проектов через банки второго уровня на сумму до 600 млрд тенге.
В соответствии с ним Национальный Банк за счет средств ЕНПФ и Казахстанского фонда устойчивости на паритетной основе обеспечивает банки долгосрочной тенговой ликвидностью. Ликвидность будет предоставляться на принципах срочности, платности и возвратности в соответствии с текущими рыночными условиями. Инвестирование осуществляется на рыночных условиях путем приобретения облигаций банков второго уровня со сроком погашения до 7 лет и ставками вознаграждения до 11% годовых.
Программа по кредитованию приоритетных проектов запущена 27 декабря 2018 года. В этот день АО «Банк ЦентрКредит» разместило на Казахстанской фондовой бирже свои облигации на сумму 15 млрд тенге со сроком погашения 7 лет и доходностью 10,95% годовых. Указанные облигации приобретены равными долями за счет пенсионных активов ЕНПФ и средств Казахстанского фонда устойчивости.
Привлеченные средства банки второго уровня будут направлять на финансирование приоритетных проектов по таким направлениям, как переработка и производство в агропромышленном комплексе, обрабатывающая промышленность и услуги. В реализации программы смогут принять участие только крупные банки с размером балансового собственного капитала более 60 млрд тенге.
Чтобы повысить доступность финансирования и снизить финансовую нагрузку для предпринимателей, государством будет осуществляться субсидирование части ставки вознаграждения по банковским кредитам, выданным по условиям этого механизма. Так, номинальная ставка вознаграждения по таким кредитам составляет не более 15% годовых. С учетом субсидий итоговая ставка для конечных заемщиков не будет превышать 8% годовых.
В качестве оператора по утвержденному механизму будут выступать АО «Фонд развития предпринимательства «Даму» и его территориальные подразделения. Оператор будет осуществлять мониторинг целевого использования полученных предпринимателями средств, а также сбор и анализ информации по целевому и своевременному финансированию предоставленных средств банкам второго уровня.
Также Национальным Банком в качестве одного из системных решений стабилизации базы фондирования для целей кредитования экономики внедрен новый банковский депозитный продукт – сберегательный вклад, который стал дополнением к существующей линейке депозитов. Вложение в сберегательные вклады, с одной стороны, обеспечивает вкладчиков более выгодными ставкам вознаграждения и повышенным покрытием системой гарантирования до 15 млн тенге, а с другой – обеспечивает банки более стабильной и предсказуемой базой фондирования, что предоставит им возможность более эффективно управлять потоками ликвидности и направить их на цели кредитования. Вклады с подобными условиями встречаются в международном опыте таких стран, как Австралия, Германия, Ирландия и др. Действующие срочные вклады сохраняются в неизменной форме.
– Какие события в нашей стране могут позитивно повлиять на развитие экономики Казахстана в 2019 году?
– По оценкам Национального Банка, в 2019 году экономика страны будет расти более умеренными темпами, чем в прошедшем году. По нашим оценкам, к концу года рост составит 2,7%. Ожидается замедление в динамике экспорта вместе с увеличением объемов импорта на фоне ускорения положительной динамики внутреннего потребительского и инвестиционного спроса.
Основные позитивные факторы в 2019 году: продолжение инвестиционных проектов на крупных месторождениях в горнодобывающей отрасли и жилищном строительстве на фоне реализации государственных программ, таких как «7-20-25», «Нұрлы жер» и др.
