На минувшей неделе российский рубль понес колоссальные потери, обрушившись к двухлетним минимумам. Пара «доллар/рубль», которая на пике достигала отметки 67,70 рубля, закрыла пятидневку немногим ниже максимумов, в районе 67,50 рубля, тогда как «евро/рубль» превысила уровень 77 рублей.
Не лучше себя чувствовал и тенге, который пробил двухлетние минимумы и на пике торговался по отношению к доллару в обменниках на позициях 365−368 тенге за доллар. Причиной обрушения эксперты называют нервную реакцию рынков на новый пакет санкций, которые США приняли в отношении России.
Угроза введения двух масштабных пакетов санкций со стороны США повлекла массовые распродажи в российских активах, включая валюту. В минувшую пятницу «Банк России» попытался успокоить рынки, заверив их в наличии инструментов для стабилизации ситуации. Впрочем, инвесторам не помогли словесные интервенции, и напряженность оставалась высокой.
По всем фронтам
Аналитик ГК «ИнстаФорекc» Игорь Ковалев отметил, что масла в огонь подливает в целом картина на развивающихся рынках, где негативный тон задает Турция, против которой также введены американские санкции.
Хотя лира приступила к восстановлению благодаря вмешательству местного ЦБ. Это должно несколько ослабить бегство от рисков, однако в целом обстановка будет оставаться непростой.
По словам эксперта, в краткосрочной перспективе не наблюдается значимых признаков ослабления давления на рубль. Доллар продолжает обновлять максимумы на международной арене в условиях снижения привлекательности риска.
Игорь Ковалев заметил, что в условиях санкционной напряженности подготовка экспортеров к началу налогового периода вряд ли сможет оказать рублю ощутимую поддержку. При этом трейдеры будут ждать сокращения объемов покупки валюты для Минфина в качестве меры поддержки курса рубля. В ближайшее время пара «доллар/рубль», вероятно, будет торговаться в районе 67−67 рублей, считает он.
С существенным ускорением
Руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра» Роман Блинов заметил, что глава правительства России Дмитрий Медведев уже успел провести вербальную интервенцию относительно нового пакета санкций в отношении РФ, которые инициировали конгрессмены в Вашингтоне, заявив от своего лица, что, утвердив его, Белый дом практически объявил России «полноценную торговую войну». И сразу же дал перспективный прогноз о том, что России, скорее всего, больше не стоит надеяться на улучшение отношений между РФ и США, даже не обратив внимание на тот факт, что от лица президента США Дональда Трампа в адрес президента РФ Путина было передано письмо, о содержании которого мы пока не знаем, но можно предположить, что речи о новых санкциях в нем нет.
Эксперт заметил, что российская национальная валюта дешевеет с существенным ускорением, и целевые уровни движения в тренде роста американского доллара по отношению к российскому рублю явно сместились в сторону риска выхода глобальных инвесторов из российских активов.
Трейдеры не верят в рубль
Валютный стратег ГК TeleTrade Александр Егоров считает, что прямой официальной привязки стоимости тенге к курсу рубля нет. В силу взаимосвязи экономик Казахстана и России, а также зависимости бюджетов стран от экспорта сырьевых товаров наблюдается так называемая корреляция курсов национальных валют. При этом каждая страна имеет свои внутренние драйверы для формирования курсов национальных валют, связанные с потоками капитала, платежным балансом. В силу размеров экономики российский рубль несколько более устойчив к внешним шокам, чем казахстанский тенге, что особенно заметно проявилось за последние месяцы, заметил он.
«Валютный рынок реагирует как флюгер на постоянно меняющиеся экономические и политические условия. А потому после периодов ослабления тех или иных валют следуют периоды их восстановления. Так работают рыночные механизмы, которые балансируют, возникающие расхождения. Курс рубля сместился в более низкий диапазон, приблизительно 65−70 руб. за доллар, тенге при этом будет осваивать ценовой спектр 335−370 тенге за единицу американской валюты», — прогнозирует г-н Егоров.
Руководитель департамента аналитики Global FX Натан Ламберт заметил, что трейдеры продолжают избавляться от российской валюты в преддверии нового пакета санкций в связи с отравлением в Солсбери, в дополнение к анонсированным ограничениям касательно покупки облигаций федерального займа из-за предполагаемого вмешательства России в выборы в США. Заметна общая нервозность финансовых рынков и рисковых активов в частности на фоне резкого обострения торговых отношений между двумя крупнейшими в мире экономиками.
«На этом падение рубля вряд ли закончится. После вступления в силу санкций, если законопроект будет одобрен, ожидается новый виток распродаж. При этом, если позиция Белого дома вдруг смягчится, валюта покажет неплохой отскок в условиях чрезмерной перепроданности», — сказал г-н Ламберт.
Слишком взаимосвязанные экономики
Ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский подчеркнул, что экономики Казахстана и России сильно взаимосвязаны. Так, Россия является четвертым по величине рынком сбыта Казахстана с объемом торгового оборота в $4,48 млрд. В свою очередь Россия импортирует в Казахстан товаров на сумму $11,3 млрд. При этом торговый дефицит Казахстана с Россией составляет $6,86 млрд. Это самый высокий показатель дефицита торгового баланс из всех партнеров Казахстана.
Поэтому на фоне резкого падения курса рубля к тенге второй значительно просел по отношению к доллару, что закономерно. Инвесторы ожидают еще большего увеличения дефицита торгового баланса между странами на фоне слабого рубля, прокомментировал аналитик.
«Рубль значительно отыграет потери к тенге лишь после полного понимания относительно американских санкций. Дата официального принятия пакета санкций — 22 августа. До этого времени волатильность на валютном рынке Казахстана будет высокой, а тенге снова может резко укрепиться к рублю», — сказал г-н Капустянский.
Всем нужна передышка
Ведущий аналитик ГК «Телетрейд» Анастасия Игнатенко заметила, что даже при условии самого негативного развития событий игрокам нужна передышка и переосмысление ситуации. Однако, по ее словам, почти все эксперты сходятся во мнении, что решение по законопроекту, который готовится группой конгрессменов США, не может быть принято до тех пор, пока Палата представителей не вернется с летних каникул в следующем месяце. И хотя это создает неопределенность на рынках до этого времени, это также дает время еще раз взглянуть на ситуацию со стороны и оценить возможные масштабы бедствия для рубля и тенге.
«Турецкая напряженность» пойдет на спад?
Игорь Ковалев заметил, что рубль начал неделю с продолжения «медвежьей» динамики. Открывшись гэпом вниз, российская валюта в моменте дешевела до 68,40 рубля в паре с долларом. Несмотря на то, что впоследствии пара скорректировалась вниз, ценовой разрыв закрыть не удалось, и котировки обосновались лишь немногим ниже уровня 68 рублей.
По его словам, рубль находится под влиянием двух мощных факторов. Это ужесточение санкционной риторики со стороны США и валютный кризис в Турции, который повлек падение валют развивающегося сегмента, включая уязвимый и к тому времени ослабевший рубль. Учитывая масштаб этих факторов, избавиться от давления продавцов и тем более вернуть себе привлекательность рубль пока не сможет. Усугубляет положение дел тот факт, что доллар крепнет не только на бегстве от рисков, но и на росте инфляции в Штатах и ужесточении политики ФРС, заметил эксперт.
Правда, по его мнению, ситуация на развивающихся площадках несколько стабилизировалась. Лира торгуется со скромным понижением к доллару и остается в центре внимания инвесторов. Это может принести локальное облегчение и рублю, который замедлил падение благодаря приостановке интервенций Минфина в рамках бюджетного правила.
«Если „турецкая напряженность“ будет идти на спад, а российские власти — поддерживать рубль, курс валюты может стабилизироваться, но понижательные риски никуда не денутся из-за сохраняющейся напряженности и неопределенности в контексте новых американских санкций. В краткосрочной перспективе доллар может продолжить плавную коррекцию под отметкой 68 рублей, хотя не исключены периодические всплески покупок», — заключил Игорь Ковалев.
