Продолжавшееся с мая ослабление тенге было вызвано девальвационными ожиданиями населения, в ближайшее время этот тренд должен развернуться, и тенге будет укрепляться, считают опрошенные агентством Интерфакс-Казахстан эксперты.
По мнению экономиста ING Bank по РФ и СНГ Дмитрия Полевого, ослабление тенге связано «с некоторым разворотом в ожиданиях населения и бизнеса».
«Если посмотреть на динамику, то тенге укреплялся с начала 2016 года достаточно устойчиво. Это было вызвано, в первую очередь, более менее стабильными ценами на нефть, ростом рубля и дедолларизацией депозитов в казахстанской банковской системе. Поэтому после такого достаточно продолжительного укрепления логично, что возникает какой-то период, когда этот положительный тренд должен либо приостановиться на некоторую консолидацию, либо развернуться», — отметил он.
По его словам, на умы и настроения населения могли потенциально повлиять «летние факторы, связанные с российскими санкциями, некоторая нестабильность в ценах на нефть, которую мы летом наблюдали».
«Устойчивый тренд на дедолларизацию несколько приостановился, ослаб. Население и компании, видимо, предпочли использовать эти уровни для частичной покупки валюты для каких-то целей. Второй момент: история с Казкоммерцбанком, использование этого трансфера из бюджета тоже могло заронить опасения того, что дефицит сильно вырос из-за этой поддержки. Учитывая, что бюджет сильно зависит от нефтегазовых поступлений, и при более низком курсе доходы вырастают, и объем средств потенциальных, то, собственно, это тоже могло поддерживать девальвационные ожидания, что власти могут смириться с некоторым ослаблением тенге для поддержки некоторых краткосрочных доходов бюджета», — считает Дмитрий Полевой.
Не обошлось без влияния глобальных факторов. История с потенциальным повышением ставок, неопределенностью действий ФРС, ЕЦБ могла тоже повлиять, по крайней мере, на уровне настроений, полагает экономист.
Вместе с тем, в ING Bank не видят фундаментальных оснований для ослабления тенге.
«Если смотреть на нефть в тенге, она там практически на абсолютных максимумах находится. Если смотреть на рубль к тенге, курс тоже близок к абсолютному максимуму. Поэтому, учитывая достаточно неплохие условия: улучшение перспектив роста экономики России, относительно стабильный курс рубля, и в целом хорошую ситуацию в экономике Казахстана с точки зрения роста и наших ожиданий касательно дальнейшего заметного замедления инфляции, понятно, что мы ожидаем скорее укрепления тенге в течение последующих 6−12 месяцев, нежели какого-то ослабления. С нашей точки зрения, потенциал ослабления тенге достаточно ограничен», — подчеркнул Дмитрий Полевой.
По мнению аналитика IFC Markets Дмитрия Лукашова, ослабление тенге могло быть вызвано краткосрочными, спекулятивными факторами.
«Какой-то определённой информации у меня, разумеется, нет, но вот в прошлом году было введено в строй Кашаганское месторождение. Возможно, иностранные инвесторы выводят причитающуюся им прибыль. Кроме этого, ослаблению тенге, теоретически, могло способствовать сокращение активов Национального фонда Республики Казахстан», — отметил Дмитрий Лукашов.
Кроме активов Нацфонда, заметно снизились активы в свободно конвертируемой валюте (СКВ), добавил он.
«В августе текущего года они упали на 4%, что стало максимальным уменьшением с начала 2016 года. Сокращение активов СКВ в августе по сравнению с июлем составило 4%. А активы Нацфонда в августе упали на 5,4% по сравнению с началом года», — сказал аналитик.
В ВТБ Банке отмечают, что на прошлой неделе RUBKZT вплотную приблизился к новому рекордному уровню в 6 рублей за тенге.
«На минувшей неделе казахский тенге по своей динамике опять отстал от российского рубля, скорректировавшись на 1,2% по отношению к доллару (рубль укрепился на 0,9%). В свою очередь цена нефти Brent за неделю снизилась на 3,6% (до $55,8 за баррель). Однако следует отметить, что тенге слабел и в предыдущие несколько недель, когда цены на нефть росли», — отмечается в обзоре «Валютный рынок и ставки СНГ».
Вместе с тем, аналитики ВТБ Банка также ставят на дальнейшее укрепление тенге.
«Мы по-прежнему считаем, что при нынешнем уровне цен на нефть в ближайшие месяцы, как только настроение локальных участников рынка стабилизируется, тенге отыграет предыдущие потери и вернется в пределы исторического диапазона. Кроме того, в ноябре предстоит уплата квартальных нефтегазовых налогов, что должно оказать техническую поддержку рынку», — полагают эксперты.
По мнению Дмитрия Полевого, Нацбанк Казахстана должен по-прежнему фокусироваться на плавающем курсе и инфляционном таргетировании.
«Я знаю, что есть точка зрения, что Нацбанк должен более активно вмешиваться в ход торгов, но мы считаем, что, учитывая, что единственно правильным решением будет сохранение фокуса на инфляционное таргетирование и на плавающий курс, сейчас больших действий на валютном рынке Нацбанк не должен делать», — подчеркнул он.
По его словам, не следует сигнализировать рынку, что Нацбанк в первую очередь обеспокоен курсом, а не ситуацией с инфляцией.
«Российский опыт тут достаточно показателен. Уверенный, устойчивый фокус на инфляционное таргетирование при отсутствии каких-то вмешательств в валютные торги позволяет центральному банку заработать доверие со стороны инвесторов, со стороны рынка и постепенно улучшать доверие со стороны населения и компаний. Это автоматически позволяет быстрее стабилизировать курс валюты без негативных последствий», — отметил Дмитрий Полевой.
Председатель Нацбанка Данияр Акишев накануне сообщил, что в настоящее время на внутреннем валютном рынке наблюдается волатильность, вызванная в основном спекулятивным фактором. Он также пояснил, что увеличение спроса на иностранную валюту поддерживается возросшими в последнее время девальвационными ожиданиями. При этом он считает высокой вероятность дальнейшего укрепления тенге.
Самый высокий в текущем году курс тенге был зафиксирован 30 мая — 310,4 тенге/$1, затем началась его падение. Своего минимума за текущий год курс достиг 5 октября, составив 345 тенге/$1. За последние дни тенге укрепился.
Средневзвешенный курс тенге по отношению к доллару США по итогам двух сессий на торгах Казахстанской фондовой биржи (KASE) во вторник по сравнению с понедельником укрепился на 1,3% (на 4,49 тенге) и составил 337,48 тенге за $1.
Как сообщалось, Национальный банк Казахстана в июне впервые после многомесячного перерыва возобновил интервенции на валютном рынке на фоне падения мировых цен на нефть, в июне регулятор продал $101 млн, еще $70 млн было продано в августе, $69,7 млн — в сентябре.
