Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг «Казахстанской Ипотечной Компании» (КИК) в иностранной валюте с уровня «BB+» до «BBВ-» и долгосрочный рейтинг в национальной валюте с уровня «BBВ-» до «BBB». Также был повышен краткосрочный рейтинг в иностранной валюте с «B» до «F3». Прогноз по долгосрочным рейтингам – «Стабильный». Об этом деловому порталу Kapital.kz сообщили в пресс-службе рейтингового агентства Fitch.
Кроме того, Fitch повысило с уровня «BBВ-» до «BBB» долгосрочный рейтинг в национальной валюте находящихся в обращении приоритетных долговых обязательств компании.
Повышение рейтингов отражает увеличение государственной поддержки Казахстанской Ипотечной Компании. На это указывает увеличение капитала, которое составит до 107,8 млрд. тенге в 2013-2016 годах и более значительное участие компании в государственной жилищной политике.
В результате повышения рейтинги компании на две ступени ниже суверенных РДЭ в иностранной и национальной валюте «ВВВ+» и «А-» соответственно, что отражает относительную независимость компании в проведении долговой политики. Так, решения по долгу принимаются менеджментом компании, и ее долг не консолидируется с госдолгом. В рейтинговом анализе компании Fitch использует свою методологию по предприятиям госсектора и применяет подход «сверху-вниз» (отсчитывая рейтинг компании от суверенного рейтинга).
Рейтинг выпуска субординированных внутренних облигаций на сумму 10 млрд. тенге на одну ступень ниже долгосрочного рейтинга Казахстанской Ипотечной Компании в национальной валюте «BBB». Разница в один уровень отражает более высокую степень потенциальных убытков, поскольку выпуск является субординированным относительно других находящихся в обращении облигаций компании.
Рейтинги КИК учитывают тот факт, что компания находится в 100-процентной собственности государства, ее стратегическую значимость в области обеспечения населения социальным жильем посредством участия в программе «Доступное жилье – 2020» и поддержку от государства. Компания получила взнос капитала в размере 14 млрд. тенге в июле 2013 года и ожидает еще 11 млрд. тенге до конца года, а также до 82,8 млрд. тенге в 2014-2016 годах.
Кроме того, компания получает непрямую поддержку от государства, поскольку держателями около 76% ее находящихся в обращении облигаций являются организации в госсобственности, такие как государственные пенсионные фонды, Банк Развития Казахстана («BBB»/«F3»/прогноз «Стабильный») и компании группы Самрук-Казына («BBB+»/«F2»/прогноз «Стабильный»). В 2013 г. Казахстанская Ипотечная Компания разместила три выпуска облигаций на общую сумму 37,7 млрд. тенге. При этом Банк Развития Казахстана и государственные пенсионные фонды купили облигации соответственно на 21,6 млрд. тенге и 12,1 млрд. тенге.
Компания выступает в роли агента правительства в сфере обеспечения населения доступным жильем и играет важную роль в реализации государственных программ по социальному жилью для граждан с низкими и средними доходами. Компания инициировала строительство приблизительно 150 тыс. кв м жилья в семи городах Казахстана в 2013 году. Кроме того, КИК способствует стабилизации и развитию финансового сектора страны посредством рефинансирования ипотечных кредитов коммерческих банков, секьюритизации ипотеки и выпуска облигаций.
Дальнейшее повышение рейтингов может произойти в случае повышения суверенных рейтингов или продолжения государственной поддержки в форме взносов капитала или финансирования в другой форме, что привело бы к улучшению финансовой позиции и прибыльности компании.
Ослабление господдержки, проявляющееся главным образом в задержке или сокращении объема планируемой рекапитализации компании в 2014-2016 годах, может привести к увеличению агентством разницы между рейтингами компании и государства до трех уровней, что привело бы к понижению рейтингов.
