Во втором полугодии 2013 года курс тенге по отношению к доллару будет колебаться в диапазоне 153-155 тенге, с возможными краткосрочными выходами за пределы этого коридора. Об этом корреспонденту делового портала Kapital.kz сообщил начальник аналитического управления BCC Invest Адиль Табылдиев.
«Некоторое давление на тенге в настоящее время может иметь место. Это обусловлено некоторым уменьшением сальдо торгового баланса вследствие снижения мировых цен на основные статьи казахстанского экспорта, снижением притока иностранных инвестиций и увеличением казахстанских инвестиций за рубеж. Кроме того, разница в темпах инфляции в Казахстане и США. К тому же разница в процентных ставках в Казахстане в тенговых и долларовых инструментах также способствуют ослаблению тенге в долгосрочной перспективе», - аргументировал свою позицию Табылдиев.
Мировые цены на нефть марки Brent действительно были не стабильны. В течение 2013 года стоимость черного золота колебалось в пределах 96,8-118 долларов за баррель. Учитывая, что основным экспортным товаром Казахстана по-прежнему является нефть, то размер экспортной выручки вполне мог бы снизиться вследствие тенденции значительного удешевления нефти. Отметим, что согласно данным Агентства РК по статистике в январе-мае 2013 года доля экспорта минеральных продуктов в общей структуре экспорта Казахстана достигла 80,2%.
Отметим, что глава Национального банка РК Григорий Марченко на пресс-конференциях не раз отмечал, что уровень цен на нефть 95-100 долларов за баррель вполне приемлем для казахстанской экономики.
В BCC Invest делают довольно оптимистичные прогнозы. Так, по мнению аналитиков компании цена на нефть марки Brent во втором полугодии текущего года будет колебаться в диапазоне 100-115 долларов за баррель, с возможными краткосрочными выходами за пределы этого коридора.
Не исключено, что незначительные колебания экспортной выручки могли привести к ослаблению курса тенге. Cогласно данным Национального банка РК в январе-июне 2013 года официальный обменный курс тенге по отношению к доллару не превышал 151,43 тенге. За неделю курс тенге по отношению к доллару ослабил свои позиции на 0,3%. Так, на этой неделе курс доллара составил 153,2 тенге, на прошлой неделе 152,7 тенге.
Данный тренд, стал основанием для формирования слухов о скорой девальвации тенге. Между тем аналитики не прогнозируют обвального снижения курса тенге по отношению к доллару и другим валютам в ближайшее время.
Аналитики «БТА Секьюритис» на данный момент не видят оснований полагать, что в краткосрочной перспективе цены на товарных рынках будут значительно снижаться, что стало бы оказывать дополнительное давление на монетарные органы и девальвировать тенге. Как отмечает главный специалист отдела отраслевой аналитики «БТА Секьюритис» Шаймерден Ахметов на протяжении последних 2-3 лет цены на основных сырьевых рынках, и в первую очередь цены на сырую нефть, оставались на высоких уровнях.
«Это благоприятствует формированию профицитного бюджета и увеличению средств Национального фонда, что позволяет государству последовательно реализовывать программы по государственным расходам, а также сглаживает дисбалансы экономики РК. Мы ожидаем, что в этом году цены на нефть марки Brent будут находиться в районе 100-105 долларов за баррель. Поскольку рост экономик и спрос на энергоресурсы в развивающихся странах, являющимися главными драйверами ценообразования, продолжиться оставаться достаточно сильным. Этот ценовой диапазон также является приемлемым для стран ОПЕК, у которых на текущий момент есть достаточное количество запасов нефти, позволяющих снизить ее поставки для того, чтобы цены продолжили оставаться на данном уровне», - считает Шаймерден Ахметов.
В то же время как считает аналитик «БТА Секьюритис», ОПЕК едва ли осмелиться повысить давление на цены на нефть в сторону их увеличения. «В последнее время возрос риск того, что подобные действия вызовут значительный рост инвестиций в сферу развития альтернативных видов энергии. Главным факторами риска для падения цен на нефть, помимо риска слабого роста экономики в развивающихся странах, будут являться риски увеличения темпов падения спроса на нефть в развитых странах. Например, в 2012 году Япония стала единственной страной Организации экономического сотрудничества и развития, где возрос не только спрос на нефть, но увеличилось потребление альтернативных видов энергии. В частности – сланцевого газа», - уточнил Ахметов.
Если основываться на данных Нацбанка РК, то за год курс тенге по отношению к доллару ослабел. Так, за год курс тенге по отношению к американской валюте ослабил свои позиции на 1,9%. Если во втором квартале 2012 года курс тенге к американской валюте был на уровне 148,15 тенге, за тот же период 2013 года – 151,13. В 2012 году по сравнению с 2011 годом национальная валюта РК незначительно обесценилась – на 1,7%.
Хотя по расчетам BCC Invest, «нормальным» темпом ослабления тенге по отношению к доллару является темп в 3% в год при условии отсутствия внешних шоков. «В реальности же динамика курса тенге/доллар под воздействием множества факторов может существенно отличаться от прогнозируемой. В отдельные периоды темпы ослабления тенге могут быть больше, в некоторые периоды – меньше», - уточнил Табылдиев.
В «БТА Секьюритис» не ожидают в этом году значительной девальвации тенге к валютной корзине. В тоже время в компании считают, что вероятность ощутимого ослабления тенге в будущем будет только возрастать, поскольку с течением времени степень несоответствия номинальной и реальной стоимости тенге будет все больше приближаться к критической отметке.
Так, как отмечает Ахметов, в последние годы покупательная способность тенге снижалась по отношению к иностранной валютной корзине ввиду более высоких темпов инфляции в стране по сравнению с аналогичными показателями в странах являющимися торговыми партнерами РК. И, несмотря на стабильное реальное обесценение тенге, монетарные органы строго придерживались политики четкой фиксации курса в заданном диапазоне.
«Нацбанк РК не мог позволить себе ослабить контроль над местной валютой и позволить курсу тенге в значительно большей степени формироваться за счет рыночных механизмов, поскольку это нанесло бы серьезный удар по кредитоспособности банков РК, резко уменьшило бы стоимость накоплений населения и в целом повлекло бы резкую критику в адрес государства. Помимо этого, учитывая, что Казахстан является преимущественно сырьевой страной, стабильность ее валютной политики зависит от волатильности рыночных цен на энергоресурсы и от того насколько приемлемыми являются цены на минеральные ресурсы», - считает Ахметов.
Отметим, официальный курс тенге по отношению к доллару по данным Национального банка на 31 июля 2013 года был установлен на уровне 153,13.
