Текущий счет платежного баланса в 2025 году сложился с дефицитом в $12,5 млрд

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

На фоне дорогой нефти и в преддверии сегодняшней публикации объемов продаж инвалюты из Нацфонда на апрель нацвалюта завершила торги вторника существенным укреплением: по итогам вчерашних торгов средневзвешенный курс по паре USD/KZT снизился до 478,15 тенге за доллар (-3,32 тенге). При этом объем сделок на бирже сохранялся у среднего уровня с начала года и составлял 355,4 млн долларов (+71,1 млн долларов).

Между тем в 2025 году текущий счет сложился с дефицитом в 12,5 млрд долларов (-6,8 млрд долларов в 2024 году). Ухудшение произошло из-за роста импорта товаров (+9,0%) наряду со снижением экспорта (-1,2%), а также по причине снижения выплат по первичным доходам (-5,2%).

На данный момент (10:22) курс USD/KZT на KASE составляет 476,00 тенге за доллар США.

Диаграмма 1. Счёт текущих операций:

Источник: НБРК

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка выросли, несмотря на рост профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA поднялась с 17,79% до 18,25%, а SWAP-1D – с 14,47% до 14,90%. Общий объем торгов составил 1,2 трлн тенге (+66,0 млрд тенге). Между тем спрос на депозитном аукционе сократился до 644,7 млрд тенге (-125 млрд тенге) и был полностью удовлетворен. Объем открытой позиции НБРК поднялся до уровня в 7,9 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Открытая позиция по операциям НБРК:

Источник: НБРК

Фондовый рынок

Во вторник индекс KASE вырос до 7 734,6 пункта (+0,4%) при смешанной динамике акций, входящих в индекс. Так, существенную поддержку рынку оказал прирост бумаг Air Astana (+7,8%) благодаря выкупу акций и предложению о выплате дивидендов. Авиакомпания с 17 по 27 марта выкупила ГДР на сумму 187,0 тыс. долларов. В то же время совет директоров компании выдвинул предложение о выплате дивидендов в размере 9,92 тенге на одну простую акцию и 39,68 тенге на одну ГДР.

Нефть

Цены на нефть резко упали – до 104,0 доллара за баррель (-3,2%) на фоне сигналов о том, что иранское руководство может быть готово к переговорам об окончании войны – первый подобный шаг со стороны режима с начала конфликта. В комментариях, впервые опубликованных государственными СМИ, президент Ирана Масуд Пезешкиан сообщил председателю Европейского совета Антониу Кошта, что Иран обладает необходимой волей для прекращения этой войны, однако рассчитывает на признание законных прав Ирана, выплату репараций и твердые международные гарантии против будущей агрессии.

Рисковые активы

Во вторник ключевые американские фондовые индексы прибавили 2,5–3,8%, отреагировав ростом на появившиеся сигналы о возможном скором урегулировании конфликта с Ираном (см. выше). Белый дом анонсировал обращение президента Дональда Трампа к нации в среду, пообещав предоставить ключевые обновления по иранскому досье. Сам президент заявил об ожидаемом выводе американских войск из Ирана в горизонте двух-трех недель, что участники рынка восприняли как индикатор приближающегося завершения активной фазы военных действий. Тем не менее неопределенность относительно дальнейшей эскалации и долгосрочных последствий конфликта для глобальных рынков сохраняется. Дополнительным дипломатическим импульсом стала совместная инициатива Китая и Пакистана, предусматривающая немедленное прекращение огня и восстановление судоходства через Ормузский пролив.

В корпоративном сегменте выделяется завершение очередного раунда финансирования OpenAI: привлеченный капитал составил 122 млрд долларов, превысив февральский ориентир в 110 млрд долларов, а постинвестиционная оценка компании достигла рекордных 852 млрд долларов. Сделка состоялась на фоне усиливающихся рыночных ожиданий относительно возможного IPO компании.

Защитные активы

Индекс доллара снизился до 99,96 пункта (-0,6%) в условиях надежд на завершение войны на Ближнем Востоке. Однако геополитическая неопределенность относительно дальнейшего развития событий сохранила спрос на золото и 10-летние американские гособлигации. Так, цены на золото выросли до 4 724 долларов за баррель (+3,7%), в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,34% до 4,31%.