Инвесторы в ожидании данных по инфляции и рынку труда США

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

В пятницу на валютном рынке наблюдалось относительное равновесие между покупателями и продавцами инвалюты. По итогам торгов курс по паре USD/KZT закрепился на отметке 494,65 тенге за доллар (-0,11 тенге) при снижении объема торгов до 350,3 млн долларов (-79,7 млн долларов). Вероятно, продажи инвалюты в рамках операций Национального  банка, а также конвертация валютной выручки субъектами КГС и экспортерами полностью покрывали спрос на нее со стороны населения и бизнеса.

Между тем укрепление нацвалюты и коррекция на фондовых рынках могут привести к снижению валютной составляющей в портфеле ЕНПФ ниже целевого уровня в 40%. В таком случае покупки инвалюты со стороны фонда могут возобновиться уже в марте. Напомним, валютный портфель ЕНПФ составлял 40,96% по состоянию на 1 января 2026 года.

Среди опубликованной статистики отметим, что индекс цен на социально значимые продовольственные товары (СЗПТ) поднялся до 100,2 пункта.

На данный момент (10:47 ALA) курс USD/KZT на KASE составляет 495,10 тенге за доллар США.

Диаграмма 1. Динамика индекса цен на СЗПТ:

Источник: БНС АСПиР

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка показали смешанную динамику на фоне колебаний профицита ликвидности в системе. TONIA снизилась с 17,39% до 17,32%, а SWAP-1D повысилась с 12,13% до 12,52%. Общий объем торгов составил 744,2 млрд тенге (-157,0 млрд тенге). Спрос на депозитном аукционе упал до 1,3 трлн тенге (-343,1 млрд тенге). При этом объем открытой позиции уменьшился до 7,8 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Открытая позиция по операциям НБРК:

Источник: НБРК

Фондовый рынок

В пятницу индекс KASE показал околонулевое изменение (+0,02%) и закрепился на уровне 7 560,9 пункта под влиянием умеренно растущего объема торгов (+5,1% – до 1,2 млрд тенге). Наиболее значимый положительный вклад обеспечили бумаги БЦК (+0,8%) в связи с ожиданиями дальнейшего улучшения финрезультатов. Однако коррекция акций Kaspi (-1,1%) за счет фиксации прибыли инвесторами нивелировала этот рост. Из опубликованной статистики отметим, что за январь 2026 года объем торгов акциями на KASE составил 41,8 трлн тенге (+46% г/г).

Нефть

Нефтяные котировки в пятницу опустились до 67,4 доллара за баррель (-1,0%) после того, как США и Иран подтвердили намерение продолжать переговоры по ядерной программе. Однако министр иностранных дел Ирана заявил в субботу, что Тегеран нанесет удар по американским базам на Ближнем Востоке в случае атаки со стороны США. Это показывает, что угроза конфликта все еще сохраняется, что поддерживает цены на черное золото.

Рисковые активы

Американские индексы восстановились в пятницу на 2,0-2,5% после недельного давления на техсектор. Помимо привлекательных цен покупок существенную поддержку рынку могли оказать рост потребительского сентимента до максимума с августа (57,3 пункта) и снижение краткосрочных инфляционных ожиданий до 3,5% (достигли минимального уровня более чем за год). Восстановление распространилось и за пределы фондового рынка: биткоин уверенно поднялся выше 70 тыс. долларов, поднявшись с 16-месячного минимума.

На текущей неделе в центре внимания инвесторов окажутся публикации данных из США по рынку труда и недвижимости, розничным продажам, запасам предприятий, инфляции и аукционы 3-летних, 10-летних и 30-летних гособлигаций. В ЕС акцент будет сделан на данных по ВВП и торговому балансу, а в КНР – на обновлениях по инфляции и по новым займам. Дополнительно участники рынка будут следить за розничными продажами, ВВП, промышленным производством и торговым балансом Великобритании, корпоративной отчетностью и рядом других значимых событий.

Защитные активы

Приток ликвидности в рисковые активы не препятствовал росту спроса на золото на фоне сохранения геополитической неопределенности на Ближнем Востоке. Так, цены на драгметалл выросли до 4 980 долларов за тройскую унцию (+1,9%), в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США сохранилась на отметке 4,21% в связи с опасениями относительно рынка труда. Индекс доллара показал снижение до 97,63 пункта (-0,2%), что было обусловлено ожиданиями снижения базовой ставки ФРС.