Верховный суд США может встать на сторону Федрезерва

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Под влиянием высоких объемов продаж инвалюты в рамках операций НБРК, разовых обменных операций и сохранения благоприятного внешнего фона курс по паре USD/KZT в среду опустился до 506,65 тенге за доллар (-0,51 тенге). При этом объем торгов оставался высоким – 262,6 млн долларов (-42,3 млн долларов), что может сигнализировать о преобладании предложения инвалюты над спросом на локальном рынке. В пользу тенге также работают сезонные факторы улучшения профицита торгового баланса: расходы на импорт снижаются в первом квартале, а доходы от экспорта товаров остаются на прежнем уровне, и выравнивание баланса услуг: казахстанцы возвращаются из зарубежных поездок.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка продолжили демонстрировать разнонаправленную динамику в условиях колебаний профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA выросла с 17,62% до 17,67%, в то время как SWAP-1D снизился с 11,15% до 10,92%. Общий объем торгов составил 913,5 млрд тенге (-146,2 млрд тенге). Между тем спрос на депозитном аукционе сократился до 688,7 млрд тенге (-557,6 млрд тенге), а объем открытой позиции вырос до 7,6 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Открытая позиция по операциям НБРК:

Источник: НБРК

Фондовый рынок

По итогам торгов среды индекс KASE продемонстрировал нисходящую динамику, снизившись на 0,7% – до 7 331,8 пункта в условиях широкого преобладания продаж в крупнейших голубых фишках. Несмотря на позитив в отдельных эмитентах (Air Astana +0,9%), индексное движение сформировалось под давлением бумаг Казатомпрома (-3,0%) вследствие выхода канадской компании Laramide из разведочного уранового проекта страны, а также Kaspi (-1,0%) в результате ребалансировки портфелей. При этом активность участников рынка существенно выросла: объем торгов увеличился почти вдвое – до 2,0 млрд тенге, что может свидетельствовать о фиксации прибыли после предыдущего роста и повышенной чувствительности инвесторов к внешнему фону.

Нефть

Фьючерсы на нефть завершили торги ростом до 65,2 доллара за баррель (+0,5%) в условиях волатильной, но преимущественно боковой динамики, получив поддержку со стороны увеличения зимнего спроса на топливо и снижения напряженности между США и Европой вокруг Гренландии. Холодная погода также продолжает подстегивать рынок вверх. Дополнительным позитивным фактором стало очередное повышение прогноза спроса со стороны МЭА, тогда как стабилизация ситуации вокруг Ирана в последние дни снижает геополитические риски.

Тем не менее сдерживающим фактором выступило заявление министра энергетики США Криса Райта о том, что Венесуэла может нарастить добычу быстрее ожидаемого (на 30%), что удерживает рынок от дальнейшего роста.

Рисковые активы

Ключевые американские индексы завершили сессию среды уверенным ростом на 1,2% после того, как президент США Дональд Трамп заявил о достижении предварительных договоренностей с НАТО по Гренландии, что снимает необходимость введения новых тарифов на европейский импорт. В более раннем расширенном выступлении на Всемирном экономическом форуме в Давосе Трамп акцентировал внимание преимущественно на своих экономических достижениях, после чего вновь поднял тему Гренландии, которую он стремится приобрести, подчеркнув, что силового давления не будет.

Дональд Трамп сообщил, что по итогам продуктивной встречи с генеральным секретарем НАТО Марком Рютте стороны выработали базовый каркас будущего соглашения по Гренландии, и на этой основе тарифы, которые должны были вступить в силу 1 февраля, вводиться не будут. По его словам, в переговорном процессе примут участие вице-президент Джей Ди Вэнс, госсекретарь Марко Рубио и другие официальные лица, обсуждение также охватит проект ПРО «Золотой купол».

Защитные активы

Спрос на безрисковые инструменты вырос, несмотря на приток ликвидности в рисковые активы на фоне опасений относительно независимости ФРС и крайне хаотичной внешней политики Белого дома. Так, цены на золото поднялись до 4 780 долларов за тройскую унцию (+0,3%), доходность 10-летних казначейских облигаций скорректировалась с 4,30% до 4,25%, в то время как индекс доллара закрепился на отметке 98,8 пункта. Тем временем Верховный суд США заслушал аргументы по делу администрации Дональда Трампа о попытке отстранить члена Совета управляющих ФРС Лизу Кук. Судьи выразили скепсис в отношении позиции администрации Белого дома. Отметим, это дело может стать проверкой независимости центрального банка, а также подхода Верховного суда к вопросам полномочий Белого дома.