Сегодня в фокусе внимания – решение по базовой ставке Нацбанка

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).  

Валютный рынок

На торговой сессии четверга продавцы иностранной валюты имели перевес над её покупателями. По итогам дня средневзвешенный курс по паре USD/KZT снизился до отметки 516,78 тенге за доллар (-1,83 тенге) при повышенном объёме торгов – 288,5 млн долларов (+75,2 млн долларов). Такая динамика на локальном рынке могла происходить под влиянием ряда факторов, включая высокие процентные ставки в экономике, склонность к риску со стороны глобальных инвесторов, операции НБРК, субъектов КГС и экспортёров.

Сегодня в фокусе внимания – решение по базовой ставке Национального банка и публикация данных о международных резервах и валютных активах Нацфонда.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Индикативные ставки денежного рынка показали разнонаправленное движение на фоне сокращения профицита ликвидности в системе и празднования Дня благодарения в США. Так, ставка TONIA снизилась с 17,60% до 17,46%, тогда как доходность по операциям SWAP-1D закрепилась на уровне 12,39%. Общий объём торгов составил 897,5 млрд тенге (-25,4 млрд тенге). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка сократился до 955,6 млрд тенге (-285,8 млрд тенге) и был полностью удовлетворён по ставке 18,0% годовых. В то же время объём открытой позиции уменьшился до примерно 5,6 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

В четверг индекс KASE показал околонулевой рост (+0,1%) и закрепился на отметке 6 835,7 пункта. Поддержку индексу оказали акции Казахтелекома (+1,5%), КазТрансОйла (+1,0%), Народного Банка (+0,9%) и Kaspi (+0,8%). Однако рост индекса был сдержан снижением бумаг БЦК (-1,1%). Такая динамика рынка может указывать на выжидательную позицию инвесторов в преддверии решения по базовой ставке Национального банка и отсутствия драйверов для роста/падения.

Нефть

Цены на нефть в четверг выросли на 0,5% – до 62,9 доллара за баррель, поскольку участники рынка колебались между надеждой и скептицизмом в отношении возобновлённых мирных усилий по урегулированию ситуации в Украине. Делегации США и Украины планируют встретиться на этой неделе, чтобы выработать формулу, обсуждавшуюся на переговорах в Женеве, направленную на достижение мира и обеспечение гарантий безопасности для Киева. Стороны пытаются сократить разногласия по плану президента Дональда Трампа, направленному на прекращение конфликта. Киев сохраняет настороженность в отношении возможного соглашения, в значительной степени основанного на российских условиях, включая территориальные уступки. Президент РФ Владимир Путин заявил, что контуры проекта мирного плана, обсуждавшегося США и Украиной, могут стать основой для соглашений о завершении войны.

Рисковые активы

Индекс глобальных акций удержался на устойчивом уровне после четырёхдневного роста, поддержанного ожиданиями о том, что ФРС начнёт снижать процентные ставки быстрее, чем предполагалось ранее. Индекс MSCI All Country World практически не изменился, сократив падение за ноябрь до 0,4% по итогам предыдущих сессий. Ещё чуть более недели назад показатель снижался почти на 4% за месяц. Европейские и азиатские индексы продемонстрировали умеренные колебания, тогда как американские рынки были закрыты в связи с празднованием Дня благодарения. Фьючерсы на S&P 500 оставались стабильными.

Ещё одним признаком возвращения интереса инвесторов к рисковым активам стало то, что биткоин впервые за неделю поднялся выше отметки 91 тыс. долларов. Динамика на фондовых рынках отражала растущие ожидания о смягчении политики ФРС: денежные рынки оценивают вероятность снижения ставки на 0,25 п.п. в следующем месяце примерно в 80%, при этом участники рынка закладывают ещё три понижения до конца 2026 года. Ещё чуть более недели назад трейдеры ожидали всего три снижения в целом. Это также свидетельствует о новом витке оптимизма после того, как опасения по поводу переоценённости технологического сектора в начале месяца оказали давление на акции.

Защитные активы

Спрос на безрисковые активы незначительно снизился в связи с празднованием Дня благодарения в США. Так, цена на золото опустилась до 4 196 долларов за тройскую унцию (-0,5%), в то время как доходность 10-летних американских гособлигаций и индекс доллара закрепились на уровнях 4,01% (+1 б.п.) и 99,6 пункта соответственно.