Рынок труда в США остывает и усиливает ожидания по снижению ставки

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).   

Валютный рынок

В среду курс по паре USD/KZT незначительно вырос – до 518,61 тенге за доллар (+0,18 тенге). При этом объём торгов существенно снизился – до 213,3 млн долларов (-115,0 млн долларов). Некоторое давление на рыночный сентимент могло оказать снижение котировок нефти во время торгов KASE, а также ослабление рубля. При этом очевидно, что поддержка со стороны выплат в рамках фискального периода завершилась, и курс находит новый баланс.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об индексе цен на социально значимые продовольственные товары (СЗПТ).

Диаграмма 1. Динамика индекса цен на СЗПТ:

Источник: БНС АСПИР РК

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка продемонстрировали смешанную динамику на фоне завершения фискального периода и связанного с ним снижения профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA повысилась с 17,34% до 17,60%, тогда как доходность операций SWAP-1D снизилась с 12,43% до 12,39%. Общий объём торгов составил 922,8 млрд тенге (-79,9 млрд тенге). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка увеличился до 1,2 трлн тенге (+308,05 млрд тенге) и был удовлетворён на 100% по ставке 18,0% годовых. В то же время объём открытой позиции резко сократился – до примерно 5,8 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Индекс KASE вырос на 1,1% – до 6 828,1 пункта, в основном за счёт существенной поддержки бумаг эмитентов банковского сектора. Заметный рост наблюдался в акциях Kaspi (+4,2%), Казатомпрома (+2,0%) и Народного Банка (+1,9%), что во многом обусловлено привлекательными ценами после недавней коррекции. Среди корпоративных событий отметим, что за прошлую неделю Air Astana выкупила 6,8 тыс. ГДР на сумму 46,2 тыс. долларов. В то же время КазТрансОйл опубликовал отчет за девять месяцев 2025 года: выручка компании составила 254,2 млрд тенге (+10,5% г/г), а чистая прибыль выросла на 23,7% – до 39,2 млрд тенге.

Нефть

Цены на нефть завершили торги в среду ростом до 62,5 доллара за баррель (+1,2%), отскочив от месячного минимума предыдущей сессии, поскольку инвесторы оценивали перспективы избытка предложения и ход переговоров о возможном мирном соглашении между РФ и Украиной.

Однако опасения относительно избытка предложения из-за роста запасов сдержали дальнейший рост нефтяных котировок. Запасы нефти в США за прошлую неделю увеличились на 2,8 млн баррелей, достигнув 426,9 млн баррелей, на фоне резкого роста импорта, сообщили в среду в Управлении энергетической информации (EIA). Аналитики ожидали гораздо более скромного прироста – всего на 55 тыс. баррелей.

Рисковые активы

В среду фондовые индексы продемонстрировали рост на 0,7-0,8%, показав таким образом четвертый день последовательного роста накануне празднования Дня благодарения. Рост ожиданий о скором снижении процентной ставки в следующем месяце и ослабление опасений по поводу перегрева сектора искусственного интеллекта способствовали улучшению рыночного сентимента.

Между тем еженедельные данные по числу заявок на пособие по безработице вновь подтвердили, что рынок труда находится в состоянии застоя. На прошлой неделе 216 тыс. американцев подали новые заявки на получение пособия по безработице, что ниже показателя предыдущей недели – 222 тыс. Однако на фоне все более сложного поиска работы количество граждан, продолжающих получать пособие из недели в неделю, постепенно увеличивается. Этот показатель достиг 1,96 млн человек на неделе, завершившейся 15 ноября, против 1,95 млн неделей ранее, приблизившись к максимальным значениям за последние четыре года.

Защитные активы

Приток ликвидности в рисковые активы не повлиял на спрос на безрисковые инструменты на фоне роста ожиданий снижения ставок ФРС. Так, цена на золото выросла до 4 217 долларов за тройскую унцию (+1,0%), в то время как доходность 10-летних американских гособлигаций практически не изменилась, оставшись на уровне 4,00% (-0,4 б.п.). В то же время индекс доллара закрепился на отметке 99,6 пункта (-0,1%).