Доходность 10-летних облигаций США снижается

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).   

Валютный рынок

По итогам валютных торгов вторника пара USD/KZT продемонстрировала снижение, закрывшись на уровне 518,43 тенге (-1,49 тенге). При этом торговая активность остаётся высокой: совокупный объём составил 328,4 млн долларов (+12,7 млн долларов). Перевес на локальном рынке мог быть связан с тем, что объёмы предложения инвалюты, включая её продажу в рамках завершения налогового периода (25.11), операций Национального банка, нормы об обязательной продаже валютной выручки полностью покрывали спрос на неё со стороны бизнеса и населения. При этом внешний фон складывался положительно для нацвалюты: во время торгов KASE нефтяные котировки росли, аппетит к риску на мировых рынках восстанавливался, тогда как индекс доллара США снижался.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка растут под влиянием фискального периода и обусловленного им снижения профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA повысилась с 17,15% до 17,34%, тогда как доходность операций SWAP-1D – с 12,03% до 12,43%. Общий объём торгов составил 1,0 трлн тенге (+384,9 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка увеличился до 933,3 млрд тенге (+336,75 млрд тенге) и был полностью удовлетворён по ставке 18,0% годовых. В то же время объём открытой позиции продолжил снижаться, достигнув уровня около 6,4 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Во вторник индекс KASE продолжил рост, достигнув отметки 6 756,3 пункта (+0,3%) на фоне дальнейшего улучшения настроений на рынке. Поддержку индексу оказали акции Казахтелекома (+1,8%), Казатомпрома (+1,2%) и Air Astana (+1,2%). Однако этот рост был частично нивелирован коррекцией бумаг Kaspi (-1,2%).

Из событий долгового рынка стоит отметить размещение Министерством финансов РК долгосрочных облигаций на суммы 41,8 млрд тенге, 11,3 млрд тенге и 7,6 млрд тенге с доходностью к погашению 16,58%, 16,60% и 16,88% годовых соответственно.

Нефть

Цены на нефть во вторник снизились более чем на 1% после сообщений о том, что Украина согласилась на мирное соглашение США. По сообщениям СМИ, Киев поддерживает суть соглашения, выработанного в ходе переговоров с США в Женеве, однако ряд наиболее чувствительных пунктов данного плана остаётся предметом обсуждения на уровне президентов двух стран. Глава Совета национальной безопасности Украины Рустем Умеров заявил, что президент Украины Владимир Зеленский может посетить США в ближайшие дни, чтобы финализировать соглашение с президентом Дональдом Трампом. Между тем из-за ограниченных возможностей для продаж нефти РФ стремится нарастить ее экспорт в Китай. Во вторник вице-премьер РФ Александр Новак сообщил, что Москва и Пекин ведут переговоры о расширении поставок российской нефти в КНР.

Рисковые активы

Ключевые американские фондовые индексы выросли на 0,7–1,4%, преодолев падение акций Nvidia. Бумаги ведущего производителя чипов для искусственного интеллекта снизились на 2,6% после публикации отчёта, указывающего на возможное усиление конкуренции со стороны Google в сегменте AI-полупроводников. Материнская компания Google, Alphabet, прибавила 1,5%, продолжая недавнее ралли, которое приближает её рыночную капитализацию к отметке в 4 трлн долларов.

Также внимание инвесторов было сосредоточено на экономических данных, публикация которых ранее задерживалась из-за шатдауна. Розничные продажи в сентябре выросли на 0,2% по сравнению с августом, что оказалось ниже ожиданий рынка, тогда как индекс цен производителей увеличился на 0,3%, совпав с прогнозами. Эти показатели стали одними из последних инфляционных данных перед решением ФРС по ставке. Усиление ожиданий её снижения поддержало фондовые рынки в последние дни.

Отдельный еженедельный отчёт компании ADP показал, что частный сектор в течение четырёх недель, завершившихся 8 ноября, сокращал в среднем по 13,5 тыс. рабочих мест в неделю. ADP отмечает, что устойчивость потребительской активности остаётся под вопросом, по мере приближения сезона праздничных наймов, что, вероятно, отражается в замедлении темпов создания рабочих мест.

Защитные активы

Спрос на отдельные безрисковые инструменты сохраняется, несмотря на активное восстановление безрисковых активов. Так, цена золота достигла 4 177 долларов за унцию (+1,1%), а доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,04% до 4,00% после сообщений о том, что директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт рассматривается как главный кандидат на замену Джерома Пауэлла. Дональд Трамп видит в Кевине Хассетте человека, который привнесет президентский подход к снижению процентных ставок в независимый центральный банк. На этом фоне индекс доллара опустился ниже отметки 100 пунктов и закрепился на уровне 99,7 пункта (-0,5%).