Профицит торгового баланса Казахстана за 8 месяцев сократился на 28,8%

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

По итогам валютных торгов среды пара USDKZT показала околонулевое изменение, закрывшись на уровне 539,44 тенге (+0,51 тенге). При этом торговая активность заметно снизилась: совокупный объём составил 220,6 млн долларов (-105,9 млн долларов). С учётом некоторого восстановления нефтяных котировок и слабой волатильности индекса доллара США, динамика обменного курса тенге в большей степени формировалась под влиянием внутренних факторов. Очевидно, что спрос со стороны локальных участников превосходил текущее предложение, складывающееся из экспортной валютной выручки.

Среди опубликованной статистики отметим, что экспорт страны за восемь месяцев сократился до 50,2 млрд долларов (-5,7% г/г), тогда как импорт вырос до 40,1 млрд долларов (+2,8% г/г). Таким образом, профицит торгового баланса существенно снизился и составил 10,1 млрд долларов против 14,2 млрд долларов за аналогичный период 2024 года (-28,8%).

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об основных показателях работы промышленности и об индексе цен на социально значимые продовольственные товары (СЗПТ).

Диаграмма 1. Динамика торгового баланса:

Источник: БНС АСПиР

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка продолжают демонстрировать разнонаправленную динамику на фоне роста профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA выросла с 16,85% до 17,02%, тогда как доходность SWAP-1D снизилась с 12,25% до 11,50%. Общий объём торгов составил 563,3 млрд тенге (+14,0 млрд тенге). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка увеличился до 1,5 трлн тенге (+478,6 млрд тенге) и был полностью удовлетворён по ставке 18,0% годовых. На этом фоне открытая позиция вновь повысилась и закрепилась на уровне 6,1 трлн тенге чистой задолженности Национального банка перед рынком.

Фондовый рынок

На торгах в среду индекс KASE практически не изменился, зафиксировавшись на отметке 7 060,3 пункта (+0,1%). Это было связано с тем, что снижение стоимости акций БЦК (-1,6%) и Kaspi (-1,2%) было практически полностью компенсировано ростом долевых бумаг Kcell (+2,5%), КазТрансОйла (+2,3%) и Казатомпрома (+1,6%). Среди событий фондового рынка можно отметить включение акций Freedom Holding в инвестиционный портфель Moneyball от The Motley Fool. Консалтинговая компания также выпустила инвестиционную рекомендацию «Покупать» по бумагам Freedom Holding, поскольку оценивает финтех-холдинг как компанию с устойчивым потенциалом долгосрочного роста.

Нефть

Цены на нефть в среду продолжили снижение на 0,8% – до 61,9 доллара за баррель, поскольку рост добычи со стороны ОПЕК+ и обострение напряжённости в торговле между США и Китаем усилили опасения по поводу глобального спроса. На этом фоне Bank of America предупредил, что в ближайшие месяцы стоимость нефти марки Brent может опуститься ниже 50 долларов за баррель. Аналитики Bank of America отметили, что нарастающее предложение со стороны участников ОПЕК+, в частности Саудовской Аравии, Ирака и ОАЭ, привело к формированию «устойчивого избытка», который может увеличить запасы нефти до максимумов 2020 года. Банк также указал, что котировки Brent могут протестировать уровень ниже 50 долларов за баррель, если спрос со стороны Китая продолжит снижаться или если Вашингтон усилит тарифное давление на Пекин.

Последнее предупреждение прозвучало после того, как президент Дональд Трамп вновь пригрозил «масштабным расширением тарифов» на китайские товары, сославшись на «несправедливые энергетические и технологические практики». Это заявление вызвало обеспокоенность на мировых рынках, которые уже находятся под давлением слабых промышленных данных из Китая и укрепления доллара.

Рисковые активы

Американские биржевые индексы продемонстрировали преимущественный рост на 0,4–0,7%, поскольку сильная отчётность банков переключила внимание инвесторов с внешних и внутренних рисков. Основную поддержку рынку обеспечили результаты Bank of America и Morgan Stanley: акции Bank of America по итогам сессии выросли на 4,4%, а бумаги Morgan Stanley прибавили 4,7%.

Тем временем правительство США продолжает частично оставаться закрытым уже третью неделю, а напряжённость в торговле с Китаем по-прежнему усиливается. Продолжающаяся частичная приостановка работы правительства усилила неопределённость на рынках. В условиях «шатдауна» публикация ключевых макроэкономических данных федеральными ведомствами приостановлена на неопределённый срок, что создаёт информационные пробелы для участников торгов.

Защитные активы

Безрисковые активы продемонстрировали смешанную динамику на фоне публикации сильных финансовых результатов крупнейших американских банков. Так, золото подорожало на 1,4% – до 4 223 долларов за тройскую унцию. Доходность 10-летних казначейских облигаций США увеличилась с 4,02% до 4,05%, тогда как индекс доллара снизился до 98,8 пункта (-0,3%).