Данные из США охладили надежды на быстрое снижение ставок ФРС

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

На дневной торговой сессии четверга продавцы инвалюты имели перевес над её покупателями. По итогам дня средневзвешенный курс по паре USD/KZT снизился до 541,81 тенге за доллар (-0,79 тенге) при повышенном объеме торгов в 314,3 млн долларов (+100,6 млн долларов). Увеличение предложения инвалюты на локальном рынке могло происходить как под влиянием сезонных причин (тенговые выплаты перед завершением квартала, включая налоги, заработную плату и прочие операционные расходы), так и фундаментальных факторов, среди которых – высокие процентные ставки в экономике и операции по продаже инвалюты НБРК.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка продемонстрировали рост на фоне прохождения пика сентябрьского налогового периода. Ставка TONIA увеличилась с 15,85% до 16,07%, тогда как доходность SWAP-1D поднялась с 11,33% до 11,53%. Общий объём торгов составил 377,1 млрд тенге (-59,1 млрд тенге). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка сократился до 879 млрд тенге (-255 млрд тенге) и был удовлетворён в полном объёме по ставке 16,5% годовых. Объём открытой позиции достиг 5,6 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Индекс KASE третий день подряд демонстрирует рост и достиг отметки 7 151,8 пункта (+0,3%). Существенную поддержку индексу оказали акции БЦК (+3,2%), КазТрансОйла (+1,4%) и Air Astana (+0,9%), тогда как давление оказали бумаги Казатомпрома (-1,1%) и КМГ (-0,8%). Традиционно в конце отчетного квартала происходит ребалансировка портфелей, что могло послужить такой динамике акций. Среди корпоративных событий отметим, что рейтинговое агентство Moody’s повысило кредитный рейтинг Казахстанской жилищной компании до уровня «Baa2» и изменило прогноз на «позитивный».

На долговом рынке министерство финансов разместило облигации на сумму 79,8 млрд тенге со сроками обращения 311 дней, 3,9 года и 6,6 года с доходностью к погашению в диапазоне 16,79-16,98%.

Нефть

Цены на нефть в четверг незначительно выросли на 0,2% - до 69,4 доллара за баррель. Поддержку котировкам оказало решение России ограничить экспорт нефтепродуктов до конца года. Заместитель председателя Правительства России Александр Новак заявил о введении частичного запрета на экспорт дизельного топлива до конца года, а также о продлении действующего запрета на экспорт бензина. Эти меры последовали за серией атак украинских беспилотников на российские нефтеперерабатывающие заводы.

Однако дальнейший рост котировок был сдержан публикацией новых данных по экономике США, которые охладили ожидания относительно продолжения снижения процентных ставок (см. ниже).

Рисковые активы

Биржевые индексы завершили торги снижением третий день подряд (в пределах 0,4–0,5%) на фоне снижения уверенности относительно дальнейших действий ФРС по ставкам. Окончательная оценка роста ВВП США за второй квартал вновь пересмотрена в сторону повышения – до 3,8% в годовом выражении против 3,3% ранее. Количество первичных обращений за пособием по безработице сократилось до 218 тыс. с 232 тыс. неделей ранее, что указывает на устойчивость рынка труда. Заказы на товары длительного пользования возобновили рост (+2,9%), главным образом за счёт резкого увеличения заказов на авиалайнеры. Однако позитивные сигналы с рынка труда и экономики стали негативным фактором для инвесторов, рассчитывающих на снижение ставки ФРС уже в следующем месяце. Теперь внимание участников рынка сосредоточено на публикации ключевого индекса PCE.

Между тем после закрытия торгов президент Дональд Трамп подписал указ, закрепляющий ранее объявленное соглашение о передаче контроля над американскими операциями TikTok группе инвесторов из США. Этот шаг открывает путь к дальнейшим процедурам, необходимым для завершения сделки.

Защитные активы

Спрос на 10-летние американские гособлигации и золото снизился, тогда как доллар укрепился на фоне сильных экономических данных из США. Цена золота уменьшилась на 0,2% – до 3 775 долларов за тройскую унцию; доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась с 4,15% до 4,17%; индекс доллара прибавил 0,7% и закрепился на отметке 98,6 пункта.