Инвестиция Nvidia в размере $5 млрд в Intel стала катализатором роста техсектора

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК). 

Валютный рынок

Курс по паре USD/KZT в четверг практически не изменился, оставшись на уровне 541,28 тенге за доллар (+0,15 тенге) при росте объема торгов до отметки в 232,0 млн долларов (+29,1 млн долларов). Такое движение указывает на баланс внешних и внутренних факторов: рост активности участников не привёл к заметному изменению курса. Напомним, поддержку тенге по-прежнему оказывают продажи инвалюты крупными экспортёрами, субъектами КГС и операции Нацбанка, тогда как сдерживающими  факторами остаются неопределённость на внешних рынках, колебания цен на нефть, спрос на инвалюту со стороны импортеров и компаний, обслуживающих/погашающих свои внешние обязательства.

Среди опубликованной статистики отметим, что во втором квартале денежные доходы населения выросли в среднем до 359,6 тыс. тенге (+8,9% г/г), в то время как денежные расходы населения существенно сократились – на 5,8%, до 311,2 тыс. тенге. Рост доходов при одновременном снижении расходов может указывать на усиление сберегательного поведения населения и осторожность в потреблении на фоне высоких ставок в системе и падения реальных доходов (-3,2%).

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка выросли на фоне продолжающихся изменений в балансе ликвидности системы. Так, ставка TONIA увеличилась с 15,59% до 15,63%, тогда как доходность SWAP-1D поднялась с 10,82% до 11,37%. Общий объём торгов составил 481,1 млрд тенге (+75,3 млрд тенге). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка сократился до 941 млрд тенге (-265 млрд тенге) и был полностью удовлетворён по ставке 16,5% годовых. Объём открытой позиции незначительно вырос – до 5,6 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Индекс KASE вырос до 7 156,4 пункта (+1,3%) в условиях продолжающегося притока ликвидности на рынок рисковых активов. Поддержку индексу оказали акции Kaspi (+2,7%), Казатомпрома (+2,2%), КМГ (+1,9%), БЦК (+1,3%) и Air Astana (+0,9%). Однако этот рост был частично нивелирован падением бумаг Казахтелекома (-0,9%). Как можно заметить, наблюдалось доминирование покупок в голубых фишках сырьевого и финсектора при локальной фиксации прибыли в секторе телекома.

Среди корпоративных новостей отметим, что БЦК планирует выпуск облигаций на сумму 100 млрд тенге со сроком обращения пять лет.

Нефть

Цены на нефть в четверг снизились до 67,4 доллара за баррель, завершив торги в минусе (-0,8%). Давление на рынок оказали сохраняющиеся опасения инвесторов относительно перспектив экономики США – на следующий день после того, как ФРС впервые в этом году снизила ставку. В среду ФРС уменьшила ключевую ставку на 0,25 п.п. и дала сигнал о намерении продолжать последовательное удешевление заимствований до конца года в ответ на признаки ослабления на рынке труда. Дополнительным фактором давления выступает сохраняющийся избыток предложения и слабый спрос на топливо в США – крупнейшем мировом потребителе нефти.

Участники рынка также сохраняют повышенное внимание к возможному расширению санкций США против российской нефти и её крупнейших покупателей после того, как президент Дональд Трамп признал, что усилия по достижению перемирия оказались более сложными, чем предполагалось. Между тем президент РФ Владимир Путин заявил о готовности повысить отдельные налоги, в частности, для состоятельных граждан, на фоне усилий Правительства РФ по снижению бюджетного дефицита, вызванного падением цен на нефть. В рамках новой инициативы, которая должна вступить в силу в следующем году, Правительство РФ планирует снизить пороговую цену на нефть, выше которой нефтяные доходы направляются в резервный фонд. Эта мера призвана обеспечить достаточное его пополнение.

Рисковые активы

Американские биржевые индексы выросли на 0,3–0,9% после решения ФРС впервые в этом году снизить процентные ставки и обозначить курс на дальнейшее смягчение политики. Сделка Nvidia по инвестированию 5 млрд долларов в испытывающую трудности Intel придала дополнительный импульс ралли в технологическом секторе. Акции Intel в четверг подскочили на 23% – это лучший дневной результат более чем за 13 лет истории компании, тогда как бумаги Nvidia, крупнейшей компании мира по рыночной капитализации, прибавили 3,5%. Технологический сектор стал ключевым драйвером роста, обеспечив обновление исторических максимумов всеми тремя основными фондовыми индексами США.

Сотрудничество двух компаний предполагает совместную разработку нескольких поколений специализированных продуктов для дата-центров и персональных компьютеров, призванных ускорять приложения и рабочие нагрузки в масштабируемом, корпоративном и потребительском сегментах рынка. Между тем акции ряда производителей чипов, включая Arm, оказались под давлением, поскольку инвесторы пытаются оценить, кто выиграет, а кто проиграет от новой сделки.

Защитные активы

Спрос на отдельные безрисковые активы снизился на фоне фиксации прибыли, неоднозначных комментариев главы Федрезерва о перспективе дальнейших снижений процентной ставки. Так, цена золота опустилась на 1,2% – до 3 673 долларов за тройскую унцию, доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,08% до 4,10%, тогда как индекс доллара поднялся на 0,5% и закрепился на отметке 97,4 пункта.