Доверие американцев к экономике падает, инфляционные ожидания растут

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Средневзвешенный курс по паре USD/KZT по итогам торгов в пятницу закрепился на уровне 540,84 тенге за доллар (+1,76 тенге). Повышенный спрос на инвалюту мог быть связан с потребностями казахстанских компаний по осуществлению выплат по импортным контрактам, а также для погашения и/или обслуживания имеющихся внешних обязательств. При этом дальнейший рост курса доллара могут ограничивать повышенные продажи инвалюты в рамках операций НБРК и высокие процентные ставки, поддерживающие привлекательность тенговых инструментов для локальных и зарубежных инвесторов.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о внешнеторговом обороте, структуре импорта и экспорта и социально-экономическом развитии.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка продемонстрировали разнонаправленную динамику на фоне сокращения профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA снизилась с 16,33% до 15,80%, тогда как доходность SWAP-1D выросла с 11,14% до 11,19%. Общий объём торгов составил 584,1 млрд тенге (+89,2 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка резко сократился до 691,0 млрд тенге (-245 млрд тенге) и был удовлетворён полностью по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция незначительно уменьшилась до 5,2 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Индекс KASE вырос на 0,4% – до 7 162,7 пункта на фоне существенного роста бумаг отдельных представителей банковского и нефтяного секторов. Основную поддержку индексу оказали акции КМГ (+2,4%), Народного Банка (+1,4%) и Kaspi (+1,3%). Бумаги нефтяной компании прибавили в цене на фоне пересмотра инвестиционной рекомендации аналитиками в сторону повышения, Kaspi – после подтверждения кредитных рейтингов Fitch.

Нефть

В пятницу нефтяные котировки снизились до 67 долларов за баррель (-0,9%) на фоне опасений о введении новых санкций против РФ. Президент США Дональд Трамп заявил, что его терпение в отношении президента России Владимира Путина «быстро иссякает» и пригрозил Москве дополнительными экономическими ограничениями на фоне провала попыток организовать переговоры о прекращении огня с Украиной.

Ожидалось, что США на встрече министров финансов G7 выступят с призывом к союзникам ввести тарифы до 100% в отношении Китая и Индии за их закупки российской нефти. Согласно предложению Вашингтона, страны «Большой семёрки» также будут призваны создать правовой механизм для конфискации замороженных суверенных российских активов и рассмотреть возможность их изъятия или использования в качестве основного капитала для финансирования обороны Украины. Подавляющая часть из примерно 300 млрд долларов замороженных российских активов находится в Европе.

Рисковые активы

Основные фондовые индексы США завершили торги в пятницу разнонаправленно (в диапазоне от -0,6% до 0,4%) на фоне возобновившегося оптимизма вокруг бумаг компаний сектора искусственного интеллекта и уверенности в скором снижении процентных ставок. Согласно данным CME, участники рынка уверены в снижении ставки на текущей неделе, при этом сохраняется небольшой шанс более существенного снижения на 0,5 п.п.

В то же время предварительная сентябрьская оценка Мичиганского университета показала, что доверие американцев к экономике снижается (с 58,2 до 55,4 пункта), тогда как долгосрочные инфляционные ожидания выросли до 3,9% (с 3,5% месяцем ранее). Потребители выражают недовольство как устойчиво высокой инфляцией, так и замедлением на рынке труда. В отдельном отчёте Федерального резервного банка Нью-Йорка респонденты отметили, что вероятность найти новую работу при необходимости оказалась на минимальном уровне за всю историю проведения данного опроса.

На текущей неделе в центре внимания инвесторов будут ключевые макроэкономические данные: в США – статистика по розничным продажам, промышленному производству, аукцион 20-летних облигаций и заседание ФРС; в ЕС – торговый баланс, данные по заработным платам, промышленному производству и инфляции; в Великобритании – показатели по розничным продажам, рынку труда, инфляции и заседание Банка Англии; в Китае – торговый баланс и инфляция; в России – инфляция, ВВП за II квартал. Дополнительно внимание участников рынка будет сосредоточено на корпоративной отчётности и ряде других событий.

Защитные активы

На рынке безрисковых инструментов наблюдается разнонаправленная динамика в преддверии решения ФРС по ставкам и отсутствия катализаторов для покупок/продаж. Цены на золото выросли до 3 686 долларов за тройскую унцию (+0,4%), доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась с 4,01% до 4,06%, тогда как индекс доллара показал околонулевое изменение (+0,02%) и закрепился на отметке 97,6 пункта.