Две недели роста: технологический сектор лидирует

Обзор рынков за 2-6 июня 2025 года подготовил аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invest Алдияр Ануарбеков. 

Экономика США демонстрирует устойчивость: умеренное охлаждение рынка труда без признаков рецессии

Несмотря на продолжающееся замедление темпов роста занятости, майский отчёт по рынку труда подтвердил, что экономика США остаётся устойчивой. Количество новых рабочих мест составило 139 тыс. против ожидаемых 130 тыс., при этом уровень безработицы стабилен на уровне 4.2%. Особенно сильный вклад внесли здравоохранение (+62 тыс.) и сфера досуга (+48 тыс.), несмотря на сокращения в промышленности и федеральных органах.

Однако пересмотр данных за март и апрель вниз на 95 тыс. подчёркивает сохраняющуюся волатильность. Комбинация «низких уровней найма и увольнений» продолжает доминировать, а рост зарплат опережает инфляцию, что поддерживает потребительскую активность. Для инвесторов это сигнал, что рецессионный сценарий в ближайшие месяцы маловероятен. Тем не менее замедление создаёт пространство для ФРС начать смягчение политики, но не ранее сентября. Рынок фьючерсов на ставки полностью исключает июньское снижение и лишь частично закладывает вероятность июльского.

Две недели роста, технологический сектор лидирует

Индексы США завершили вторую неделю подряд в плюсе: S&P 500 приблизился к рекордным значениям, а Russell 2000 (малые компании) опередил крупные, прибавив +3,19% за неделю. Драйверами роста стали сильные корпоративные отчёты и ажиотаж вокруг искусственного интеллекта: Meta заключила 20-летний контракт с Constellation Energy на обеспечение энергоснабжения для AI-инфраструктуры. Это усилило позитив в секторе информационных технологий, несмотря на отрицательные результаты защитных секторов - потребительские товары и коммунальные услуги упали на 1,5% и 1,0% соответственно.

Внимание инвесторов постепенно смещается к оценке устойчивости ралли, индекс волатильности VIX снизился до 16.8, что отражает уверенность, но также может сигнализировать о возможной уязвимости к внешним шокам в условиях высокой оценки акций.

США и Китай возобновляют торговые переговоры с фокусом на редкоземельные металлы

Новая глава в торговых отношениях между США и Китаем начинается 10 июня в Лондоне, где состоятся переговоры по экспорту редкоземельных металлов и технологическим ограничениям. Встреча последовала за телефонным разговором между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином, результатом которого стало согласие возобновить поставки критически важных ресурсов, особенно магнитов, используемых в электронике и оборонной промышленности. Вашингтон требует восстановить прежние объёмы экспорта, при этом Пекин стремится добиться снижения тарифов и послаблений в экспортном контроле. Добавление в делегацию США министра торговли Говарда Латника, куратора экспортных ограничений на чипы и софт, говорит о возможности компромиссов по чувствительным технологическим вопросам.

Переговоры проходят на фоне экономических трудностей Китая, включая дефляцию и безработицу, что увеличивает стимулы для достижения договорённостей. Однако отсутствие срочности в вопросе снижения тарифов, а также прошлые срывы сделок (Женева) создают риск затягивания процесса. Для рынка это двойственный сигнал. Потенциальное улучшение условий глобальной торговли позитивно для сырьевых и промышленных компаний, но неопределённость сохраняется. Особенно в преддверии августа, когда истекает мораторий на новые тарифы.