Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Покупатели инвалюты имели перевес на открытии
валютных торгов текущей недели, несмотря на рост цен на нефть и снижение
индекса доллара США. По итогам дня средневзвешенный курс по паре USD/KZT
вырос до отметки 498,0 тенге за доллар (+1,99 тенге). Соответственно,
повышенный спрос на инвалюту на локальном рынке может быть связан с
сокращением добычи нефти на Тенгизском месторождении, продолжающимся
ростом импорта (реализация инфраструктурных проектов), существенными
выплатами по внешнему долгу (10,2 млрд долларов в текущем квартале), а
также волатильным интересом зарубежных инвесторов к казахстанским ГЦБ
(за прошлую неделю снижение с 24,4% до 21,2% от совокупного объема).
Между тем приближающийся квартальный налоговый период (25.11) может
несколько выравнять существующий дисбаланс на валютном рынке.
Диаграмма 1. USD/KZT:
Источник: KASE
Денежный рынок
Ставки денежного рынка сохраняются вблизи нижней
границы коридора базовой ставки (TONIA – 13,65%, SWAP – 8,62%) на фоне
растущего профицита ликвидности в системе. При этом спрос на
краткосрочную тенговую ликвидность остается пониженным: объем торгов
составил 532,8 млрд тенге против среднесуточного значения с начала года в
725,8 млрд тенге. В понедельник отмечался повышенный спрос со
стороны рынка на недельные депозиты Нацбанка. Объем спроса и
размещения составил 1,7 трлн тенге (100% спроса) при средневзвешенной
доходности 14,25% годовых. На этом фоне открытая позиция по операциям
НБРК удерживается вблизи рекордной отметки в ~7,8 трлн тенге
задолженности перед рынком.
Фондовый рынок
Индекс KASE в понедельник продемонстрировал рост
на 0,3% – до 5 399,24 пункта. Основным драйвером повышения индекса
выступили акции Kcell (+1,4%), отчитавшегося в прошлую пятницу о
достаточно сильных финансовых результатах за девять месяцев 2024 года: общая
выручка и сервисный доход увеличились на 9% и 6%, соответственно. При
этом на сегодняшних торгах повышенным спросом со стороны локальных
инвесторов могут пользоваться акции Народного Банка, опубликовавшего
вчера консолидированную финотчетность за январь-сентябрь 2024 года:
чистая прибыль и чистый процентный доход увеличились на 18% и 33% по
сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Нефть
Цены на нефть Brent заметно выросли в
понедельник, достигнув отметки 73,1 доллара за баррель (+3,2%), на фоне
опасений сокращения предложения на мировом рынке нефти. Разрешение
администрации президента США Джо Байдена использовать произведенное в
США оружие для нанесения Украиной ударов вглубь России может привести к
эскалации конфликта, в частности, возможны удары по российским нефтяным
объектам, что провоцирует возврат наценки за геополитический риск.
В то же время норвежская компания Equinor объявила об остановке добычи на крупнейшем в Западной Европе месторождении Йохан Свердруп из-за отключения электроэнергии на суше. Крупное казахстанское месторождение Тенгиз сократило добычу нефти на 28-30% из-за продолжающихся ремонтных работ, которые продлятся до конца текущей недели.
Рисковые активы
Ключевые фондовые индексы США в понедельник
завершили день с разнонаправленной динамикой: S&P и Dow выросли на
0,4% и 0,6%, тогда как Nasdaq потерял 0,1%. Неоднозначные настроения
инвесторов связаны с ожиданиями квартальной прибыли от лидера в области
искусственного интеллекта Nvidia (20.11), противоречивыми назначениями в
новую администрацию Дональда Трампа: незанятыми остаются должности министра
финансов и торгового представителя, а также оценкой потребительского
спроса в преддверии праздничного сезона в США. Среди макропоказателей
можно отметить рост индекса рынка жилья в США в ноябре до 46 пунктов (43
месяцем ранее) на фоне оптимизма в отношении будущих реформ Трампа,
которые могут привести к стимулированию жилищного строительства.
Защитные активы
В безрисковых инструментах наблюдалась некоторая
волатильность: индекс доллара после семи сессий непрерывного роста
снизился на 0,4%, поддержав заметный рост котировок золота (+1,6%). На
текущей неделе не ожидается значимых макроэкономических и политических
новостей, соответственно, внимание участников рынков будет сфокусировано
на оценке действий новой администрации Трампа, которая с большой
вероятностью сосредоточится на снижении налогов и повышении импортных
тарифов. Соответственно, эти проинфляционные факторы могут застопорить
дальнейшее снижение процентных ставок Федрезервом.
