USD
443.44₸
EUR
480.51₸
RUB
4.88₸
BRENT
84.12$
-0.020
BTC
66482.60$
+139.300

Пространство для дальнейшего снижения базовой ставки сохраняется - АФК

Прогноз в отношении основных макроэкономических индикаторов Казахстана по итогам 2023 года

Share
Share
Share
Tweet
Share
Пространство для дальнейшего снижения базовой ставки сохраняется - АФК - Kapital.kz

В Аналитическом центре Ассоциации финансистов Казахстана представили прогноз в отношении основных макроэкономических индикаторов РК по итогам 2023 года.

Фаза органического роста

Вопреки пессимистичным прогнозам о рецессии в мировой экономике, 2023 год завершается с позитивными результатами глобального экономического роста. МВФ в октябрьском докладе «Перспективы развития мировой экономики» оценил рост мировой экономики в текущем году на 3% против оценки в 2,7% годом ранее.

В то же время борьба с инфляцией путем значительного повышения базовых ставок дала свои плоды и по мере снижения инфляционного давления постепенно уходит на второй план. На этом фоне растут ожидания нормализации денежно-кредитных условий как в развитых, так и в развивающихся странах. Однако у отдельных торговых партнеров Казахстана отмечается и рост цен (н-р, в РФ), и дефляция (н-р, в КНР), что, с учетом их высокой страновой концентрации в импорте (РФ – 27%, КНР – 26%), будет оказывать влияние на внутренние цены. При этом существующие макроэкономические дисбалансы, включая хронический дефицит бюджета, высокую концентрацию энергоносителей в экспорте товаров и сильную зависимость от импорта — сохранят повышенную уязвимость экономики страны перед неустойчивой динамикой внешней среды.

Экономика выходит на новый темп роста 4%+

Устойчивый внутренний спрос нивелировал негативное влияние более низких цен на сырье. Отметим, что за январь-ноябрь текущего года средняя цена нефти Brent сложилась на уровне 82,6 доллара за баррель, что на 19% ниже в сравнении с аналогичным периодом прошлого года (100,4). Тем не менее ВВП страны в текущем году с большой вероятностью сложится выше отметки 4% (за январь-ноябрь текущего года 4,9%), за счет роста в строительстве, торговле, связи и транспорте (выше 7%).

Между тем реализация инфраструктурных проектов, планируемое увеличение добычи сырья (до 95,4 млн тонн) и бюджетное стимулирование поддержат экономическую активность в 2024 году. Эксперты финрынка ожидают увеличения ВВП в 2024 году на 4,0%.

Курс тенге может завершить 2023 год укреплением, но будет под давлением в 2024 году

После трех лет ослабления курс нацвалюты к доллару может завершить 2023 год символическим укреплением на фоне высоких объемов продаж инвалюты из Нацфонда. Напомним, по итогам 2022 года тенге ослаб на 7,1% – до 462,66 тенге за доллар (тек. 456,5).

В то же время в 2024 году курс USD/KZT может вырасти до 489,6 тенге, что на 7,3% выше текущего уровня. Давление на тенге могут оказать падение спроса на рынке сырья, продолжение политики высоких ставок в США при дальнейшей нормализации денежно-кредитных условий в Казахстане, дальнейший рост импорта, в том числе ввиду реализации инфраструктурных проектов, сложная геополитическая ситуация в регионе и общее бегство инвесторов от риска.

ИПЦ по итогам 2023 года снизится в два раза, но аналогичной динамики в 2024 году не ожидается.

По итогам ноября потребительские цены выросли на 10,3% годовых, что в два раза ниже в сравнении с итогом 2022 года (20,7%). Таким образом, поручение президента по двукратному замедлению инфляции в текущем году уже исполнено.

Между тем двузначная инфляция, наблюдаемая в стране последние 20 месяцев подряд, может смениться однозначной цифрой в первом квартале 2024 года (то есть опуститься ниже 10%). Однако разгон экономики при стимулирующей бюджетной политике будет препятствовать возврату ИПЦ к целевому таргету в 5% в следующие 12 месяцев. По ожиданиям аналитиков финрынка, инфляция в декабре 2024 года составит 10,6%.

Пространство для дальнейшего снижения базовой ставки сохраняется значительным

Базовая ставка в 2023 году была снижена три раза, с 16,75 до 15,75% годовых. С учетом продолжающегося замедления инфляции пространство для дальнейшего снижения базовой ставки сохраняется значительным. Так, если в 2022 году она была снижена на 100 б.п., то в 2024 году эксперты ожидают ее снижения еще на 325 б.п. – до 12,5% годовых.

Таким образом, высокое положительное значение реальной ставки процента в экономике может снизиться почти в три раза (с текущих 5,45% до 1,9%), что будет негативно сказываться на привлекательности тенговых активов и курсе нацвалюты при прочих равных условиях.

Банковский сектор продолжит устойчивый рост вместе с экономикой

Рост суммарных активов банковского сектора в 2023 году замедляется с двузначных значений последних лет (в среднем на 18,5% за последние три года) до увеличения в пределах одного знака (за январь-ноябрь текущего года на 8,6%). При этом кредитование субъектов экономики сохраняется двузначным: ссудный портфель БВУ вырос на 16,5% за январь-ноябрь текущего года.

При этом рост розничного кредитования продолжит замедляться как ввиду естественных причин насыщения спроса, высокого проникновения кредитования (соотношение числа заемщиков к количеству занятого населения — 85%), высокой базы прошлого года, так и потенциального ужесточения регулирования.

В корпоративном кредитовании наблюдается увеличение выдачи займов и процента одобрения заявок на фоне улучшения макроэкономических условий в стране. При этом дальнейшая нормализация денежно-кредитных условий и потенциальные регуляторные меры стимулирования поддержат дальнейший рост кредитования бизнеса.

Читайте также

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Google News Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.